沥青：

1、基本面：

供应端来看，3月国内沥青产量为260.1万吨，环比增加26.02%；本周国内石油沥青样本产能利用率为37.3%，环比上升0.3%；全国样本企业出货36.16万吨，环比增加1.26%；样本企业产量为59.6万吨，环比增加0.17%；样本企业装置检修量预估为40.98万吨，环比减少11.26%；4月沥青总计划排产量为294.4万吨，环比增加10.6%，同比增长59.3%；短期内供给恢复幅度较大，供给压力仍保持在高位；4月原料供应或有变数，但产量上升幅度较为可观。

需求端来看，近期需求受经济复苏预期刺激，尤以新增地方债涨势较为明显，有较强支撑；天气转暖，降雨天气仍将影响部分地区需求复苏，实际需求仍有较大恢复空间。

成本上看，日度加工沥青利润为-225.89元/吨，环比增加23.28%；周度山东地炼延迟焦化利润为642.36元/吨，环比增加113.33%；沥青利润仍小于延迟焦化利润，差距开始扩大；同时受原油价飙升，短期内对价格支撑转强；偏多。

2、基差：04月19日，山东现货价3770元/吨，06合约基差-132元/吨，现货贴水期货。偏空。

3、库存：社会库存为141.2万吨，环比增长1.95%；厂内库存为94.7万吨，环比减少1.25%；偏多

4、盘面：MA20偏向上，03合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减。中性。

6、预期：短期内供应方面受炼厂陆续复产影响，供应压力陡增，同时终端刚需受气温回暖有所复苏加快步伐，原油价格走强，价格支撑渐显；部分地炼有转产计划；4月产量提升幅度较大，盘面价格大致持稳。