原油价格上涨，在一定程度上提振了LPG市场情绪。巴拿马运河拥堵，北线以及南线滞船天数分别为12天、11天，加上国内液化气商品量下滑，LPG价格持续上涨。

从基本面来看，薛扬名分析认为，供应端，中东检修结束后发货回升，美国出口保持高位，LPG整体供应相对充足；需求端，逐渐进入季节性淡季，夏季燃烧采购需求偏弱，且此前中国PDH开工一度下降至60%以下，导致化工需求偏弱。在供需偏弱下，LPG估值持续下跌至同期低点。不过，未来LPG有一定的好转预期，一方面中东大国5月份开始自愿减产，部分伴生气产量将有所下降；另一方面，PDH加工利润回升，多家PDH企业恢复开工或检修预期结束，PDH开工率有望提升至70%以上，化工需求提升较为明显。此外，LPG替代石脑油加工性价比回升，同样带来部分化工需求边际增量。

截至4月13日当周，国内液化石油气平均商品量50975吨/天，环比减少652吨/天，降幅1.26%；平均产量71992吨/天。因西北地区乌石化进入检修期，山东地区昌邑石化醚后碳四停出，东北地区辽阳石化全面停出，吉林石化一套催化装置检修，液化石油气商品量下滑。下周，仅沿江地区的长岭炼厂有恢复计划，供应量或小幅增加，后期大范围的检修计划预计从5月份开始。当前，液化石油气下游燃料需求仍然较弱，民用气价格小幅下跌，工业气价格则持续上涨，下游利润尚可，醚后碳四刚需相对稳定。

展望后市，郑梦琦表示，巴拿马运河拥堵致使进口气供应减少，国内炼厂部分装置检修致使液化石油气商品量下滑，供应端对价格有一定支撑。原油价格上涨，情绪上带动下游补货，且下游工业利润尚可，当前LPG期货价格贴水，预计LPG价格或将振荡偏强运行。

薛扬名认为，未来中东自愿减产带来部分供应边际减量，化工需求存好转预期，在丙烷低估值的情况下，LPG供需边际预期好转，估值存在一定的提升空间，但受到季节性淡季以及合约规则的压制，上涨空间或相对有限。

来源：《期货日报》