品种观点与操作建议

期指：指数震荡或延续

美国三大股指集体收涨，道指涨0.01%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.76%。本周以来，道指收涨0.63%，标普500指数跌0.1%，纳指跌1.1%。A股三大股指小幅收涨，两市成交11939亿元，连续三日突破万亿；上证指数微涨0.07点，连升五日；深证成指涨0.06%，创业板指涨0.2%；当日北向资金关闭。操作方面，指数震荡或延续，期指维持区间思路，谨慎者保持观望。

期债：央行公开市场减量，期债高位整理

数据显示3月制造业和服务业恢复势头出现分化，服务业复苏继续提速，制造业则有所拖累，经济恢复基础尚不牢固。6日央行开展了80亿元7天期逆回购操作，当日4390亿元逆回购到期，净回笼4310亿元。央行公开市场连续净回笼，银行间资金面整体均衡，主要回购利率小幅上行。国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。期债T06高位整理，关注100.2支撑。

铜：消费边际转弱，铜价高位承压

昨日沪铜05合约收于68520元/吨，跌0.94%，夜盘收于68530元/吨，跌0.12%。伦铜收于8861.5美元/吨，涨0.91%。现货方面，上海电解铜现货报升水50~升水80，平水铜成交价格68835元/吨，升水铜成交价格68845元/吨。美国3月ADP就业人数增加14.5万，不及预期的20万人，并低于前值，劳动力市场降温美国经济数据疲弱，市场担忧经济前景，美元反弹压制金属价格。现货方面，持货商挺价情绪依然浓烈，下游企业备货积极性一般，高价铜继续抑制需求。全球库存仍然偏低，国内去库速度放缓。旺季需求仍存但边际转弱，预计短期铜价高位承压。

钢矿：需求不尽人意，钢矿弱势延续

周四螺纹主力10合约收于3938元/吨（-60），杭州中天HRB400螺纹现货报4080元/吨（-20），建材日成交13.4万吨，成交差；连铁主力09合约收于793元/吨（-8），青岛港65%卡粉989元/湿吨（-3），青岛港61.5%pb粉889元/湿吨（-7），青岛港超特粉760元/湿吨（-3），4月6日港口成交105.1万吨。

周四Mysteel公布本周钢材库存产量数据，本周（20230403-20230407）螺纹产量301.23万吨（-0.96），总库存1076.58万吨（-9.67），社会库存813.81万吨（-3.38），钢厂库存262.77万吨（-6.29），表需310.90万吨（-22.31），本周螺纹去库速度放缓，钢厂产量继续维稳，需求在经历上周恢复不及预期之后，本周再次环比走缩，近期表现迟迟不见起色，重挫市场信心。螺纹方面，目前10合约表现弱势，下跌受到日线布林下轨支撑尾盘短暂横盘调整，但盘面尚未出现止跌信号，近期连续三日放量下跌，空头情绪仍在主导盘面，目前近月合约已经来到高炉成本线附近，预计该位置附近会有一定反复，10合约关注3900附近支撑，以及上方五日均线压力；铁矿端，继续维持近强远弱的局面，近期高炉生产维稳，且钢厂利润收缩，短期铁矿需求或维持高位震荡，在市场对成材需求的悲观情绪酝酿以及铁矿海外发运逐步回升的情况下，铁矿或随成材一同偏弱调整，下方注意年线778附近支撑，同时市场传言近日召开粗钢压减会议，警惕对原料产生的利空风险。

煤焦：消费继续下滑，煤焦延续弱势

昨日焦煤主力合约收盘1740元/吨（-1%），蒙5精煤1825/吨，焦炭主力合约收盘2531.5元/吨（-1.63%），日照港准一级焦2450元/吨。受天气等因素影响，建材消费继续下滑，产量持稳，库存下滑减缓，价格承压走弱，国内周产量增至245万吨（+1.72万），原料端需求支撑存在，但铁水产量或临近峰值。焦企利润环比增加，开工小幅增加，厂内库存继续累积，钢厂库存下降，焦炭供需压力减弱，焦炭价格提降后快速落地。国内煤矿开工小幅增加，矿端库存延续累积，下游采购不积极，竞拍情绪仍未明显改善，下游库存下降，产地及港口焦煤价格延续弱势。煤矿生产回归正常，进口蒙煤维持高位，澳煤价格走势偏弱，铁水需求高位而上行空间不足，预计煤焦震荡偏弱，关注逢高做空机会。

TA：多头逐步减仓，TA维持区间高位

经过opec集体减产事件，原油高位跳空高开后，总体高位持稳偏弱，布伦特原油保持85美金附近，WTI保持80美金附近。交易所继续提高PTA期货相关保-证-金等，抑制TA投机热度，TA总体大幅减仓，但总体多头获利为主。周四TA加工费600元/吨，维持高位，TA基差05+99（-11）元附近，仓单继续减少，低于2万张，周四报17872（-622）张。TA周度社会库存小幅增加，总体库存依然维持低位。盘面看，5-9价差周四夜盘收报408元/吨，继续在400元附近震荡。总体多头逐步获利减仓为主，周五推荐观望为主。

玉米：华北现货反弹，预计支撑不足

锦州港暂稳，早间港口汽运到货134车共计0.6万吨，火运到货0.23万吨，作业船2艘5.05万吨。产地挺价惜售，港口到货量下降，贸易商收购仍然谨慎。蛇口港饲料企业随用随采，维持少量补库，贸易商高报低走，实单有议价空间。昨日山东深加工企业剩余车辆28车，较前日增加18车，深加工企业上调10-40。华北近日现货价格开始抬头，主要由于到货量不足，需求端被迫上调收购价。替代品小麦同样价格止跌，部分出现反弹，但预计新麦压力在后，反弹有限。但当前市场基本面压力仍较大，供强需弱基本面未改，预计玉米继续咦弱势震荡为主。关注后续进口及玉米播种情况。

生猪：缺乏驱动，猪价偏弱运行

昨日生猪全国均价14.5元/公斤，下跌1.3%，东北地区猪价13.9元/公斤，下跌1.2%，两广地区15.1元/公斤，下跌1.1%，现货价格继续下跌。期货方面，主力合约震荡下行，日内下跌0.97%。期货升水420元/吨。东北地区集团场出栏积极，散户抗价无力，目前认亏被动出栏，外调量有限，本地下游屠企收猪较顺，目前亏损压力大，压价收猪心态较强，东北猪价普遍破7，厂家逢低分割入库兴趣较浓，对猪价也起到一定支撑。广东地区节后需求回归疲态，屠企白条订单不足、宰量缩减，毛批市场成交情况一般，且市场预期偏空，预计短期行情偏弱运行。