品种观点与操作建议

期指：指数震荡偏强或延续

美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.98%，标普500指数涨0.37%，纳指跌0.27%。A股三大股指集体收涨，上证指数收涨0.72%，连续3日上涨；深证成指涨1.39%，创业板指涨1.7%；两市成交12537亿元，创近9个月新高，北向资金净流入5.79亿元。操作方面，指数震荡偏强或延续，期指逢低介入谨慎偏多。

铜：消费边际转弱，铜价高位承压

昨日沪铜05合约收于69150元/吨，跌0.42%，夜盘收于68980元/吨，跌0.56%。伦铜收于8906.5美元/吨，跌0.96%。现货方面，上海电解铜现货报升水80~升水130，平水铜成交价格69605元/吨，升水铜成交价格69625元/吨。OPEC意外减产助涨油价一度飙升，高通胀引发美联储加息压力，美元走强压制金属价格。中国3月财新制造业PMI录得50，低于预期值51.7，企业生产以及新订单增速减弱，尤其是新订单出口重回收缩区间。现货方面，持货商挺价情绪依然浓烈，下游企业备货积极性一般，高价铜继续抑制需求。全球库存仍然偏低，国内去库速度放缓。旺季需求仍存但边际转弱，预计短期铜价高位承压。

钢矿：盘面空头力量较强，钢矿短期偏弱调整

昨日螺纹主力合约收于4044元/吨（-131），杭州中天HRB400螺纹现货报4160元/吨（-80），建材日成交15.34万吨，市场采购情绪一般；连铁主力合约收于890.5元/吨（-18.5），青岛港65%卡粉1017元/湿吨（-3），青岛港61.5%pb粉915元/湿吨（-3），青岛港超特粉786元/湿吨（-3），4月3日港口成交93.8万吨。

4月2日晚，OPEC+突发减产，引发市场对于经济放缓恐慌，螺纹铁矿双双下跌。螺纹方面，上周螺纹延续去库，表需环比回暖，但力度不及预期，目前期螺再次下跌到电炉谷电成本下方，昨日一根阴线几乎抵消了前几个交易日的涨幅，考虑到近期终端采购积极性一般以及未来华东华南阴雨天气再度袭来，不利于下游施工，且盘面空头力量较强，螺纹有望经历一波偏弱调整，下方注意3950-4000附近的支撑情况。而铁矿端，上期铁矿海外发运小幅回升，港口、钢厂库存持续去库，自身基本面尚可，但近期市场有传言称上方在约谈多头相关机构，监管方面的风险有进一步加强可能。伴随成材需求的走弱，以及海外经济衰退炒作再起，短期铁矿或偏弱调整，下方关注850附近支撑以及上方轨道下沿910附近压力。

煤焦：消费或承压，煤焦调整

昨日焦煤主力合约收盘1776.5元/吨（-4.33%），蒙5精煤1825/吨，焦炭主力合约收盘2622.5元/吨（-4.41%），日照港准一级焦2520元/吨。财新PMI低于预期，建材消费预期偏弱，市场情绪欠佳，建材成交偏弱，部分城市累库，国内周产量增至243.4万吨，原料端需求支撑存在，但铁水产量或临近峰值。焦企利润环比增加，开工小幅增加，厂内库存累积，钢厂库存增加，焦炭供需压力减弱，焦炭价格提降后快速落地。国内煤矿产量小幅波动，矿端库存延续累积，下游采购不积极，竞拍情绪仍未明显改善，下游库存下降，产地及港口焦煤价格延续弱势。煤矿生产回归正常，进口蒙煤维持高位，澳煤价格走势偏弱，铁水需求高位而上行空间不足，预计煤焦震荡偏弱，关注长期做空机会。

TA：原油暴涨，TA冲高回落

周日晚间，以沙特为首的产油国宣布自愿减产，昨日原油大幅高开，夜间回落，但依然处于价格高位，TA昨日高开后，慢慢回落，甚至弱于起涨位置，总体多头趁势减仓为主。交易所提高PTA期货平今手续费，抑制TA投机热度。

昨日TA加工费650元/吨，依然保持高位，TA基差维持05+140元附近，仓单继续减少，低于2万张，周一报18698（-500）张。TA周度社会库存小幅增加，总体库存依然维持低位。盘面看，5-9价差周一夜盘收报414元/吨，从600元附近高位快速回落。总体今日继续关注多头持仓变动情况，昨日几大主力多头平仓动作明显，策略上，今日前期多单与正套适当落袋为主，突发原油利多后，观察多头持仓变动情况，若多头持续落袋，则价格偏弱为主，若多头继续增仓，逢低入正套为主。

玉米：供强需弱格局未改，玉米偏弱震荡

昨日连盘玉米c2307合约冲高回落，，最高价2742，最低价2718，最终收至2721，持仓769,182手，减8,745手。锦州港下跌20元/吨，早间港口汽运到货258车共计1.16万吨，火运到货0.29万吨，作业船1艘1.55万吨。北港价格下跌，到货成本继续下降，蛇口港贸易商存挺价心态，但实际成交偏弱，目前市场观望气氛浓厚。山东深加工企业剩余车辆1034车，较前日减少691车，全国深加工企业收购价普遍下跌20-60。当前进口方面整体表现相对强势，进口供应压力偏大。国内替代品新陈小麦压力衔接及陈稻拍卖重启等预期，对玉米价格产生一定压力。需求端则因为养殖和深加工持续亏损，原料玉米采购备货意向偏弱。综合来看，二季度玉米及替代品的供给是相对充足的，然而需求端表现不佳。连盘玉米7月合约有一定的反弹，但当前市场基本面压力仍较大，供强需弱基本面未改，预计玉米上行动力不足。关注后续进口及玉米播种情况。

生猪：市场悲观情绪延续，猪价偏弱运行

昨日生猪全国均价14.7元/公斤，上涨0.5%，东北地区猪价14.1元/公斤，稳定，两广地区15.1元/公斤，下跌0.3%，现货价格维持震荡偏弱运行。期货方面，主力合约继续下跌，日内跌幅0.9%。期货升水240元/吨。东北地区猪源较足，近期部分地区猪价跌破7.0元关口，激起养殖端抗价心态，月初部分集团场缩量挺价，散户低位抗价，市场及下游屠企低位收猪心态较好，部分逢低分割入库操作增强，对猪价带来一定支撑，短期猪价再跌空间有限。广东地区月初养殖端增量不多，且清明临近，终端需求有所转好，市场成交顺畅，短期猪价偏稳运行。