■   要闻与重要数据

1.WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶；上期所原油期货2305合约夜盘收涨0.78%，报528.50元人民币/桶。

2.据五名欧佩克+代表：欧佩克+在下周一的会谈中不太可能调整石油政策。

3.据俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃表示，俄罗斯与巴基斯坦两国企业正在研究对巴原油供应，已初步商定价格，并在讨论试供一批原油的问题。

4.伊朗外交部：支持国际法院关于美国冻结伊朗企业资产不合法的裁决。

5.消息人士：炼油商瓦莱罗能源要求美国批准进口委内瑞拉石油。

6.美国第四季度实际GDP年化季率终值2.6%，前值2.7%，预期2.7%。

■   投资逻辑

近期欧美银行危机有所缓和，虽然风险尚未完全解除，但在没有新的银行出现违约的情况下，市场暂时获得喘息，而3月份的美联储议息会议也表明未来加息的空间已经不大，美联储在政策上会更加倾向于金融稳定，短期来看，由于政-府对银行的救助较为及时，因此没有造成危机的持续扩散，从而对油价等风险资产形成提振。从原油自身基本面来看，高频数据显示近期累库已经放缓，在全球炼厂逐步达到检修峰值之后，预计将在二季度从累库转为去库，因此我们看到月差表现仍旧非常坚挺，在此轮银行危机中跌幅偏小，即便是有法国炼厂工人罢工的影响，月差也没有转为contango，这显示市场对下半年的基本面仍有信心。

■   策略

单边暂时观望，油价跌至区间下沿，但宏观风险以及市场恐慌情绪持续发酵，不建议抄底；中期策略：二季度做多汽油裂解

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险

上行风险：中东地缘政治冲突加剧、欧美对俄罗斯制裁升级