■   要闻与重要数据

1.WTI 4月原油期货收涨1.57美元，涨幅2.26%，报70.90美元/桶。布伦特5月原油期货收涨1.37美元，涨幅1.82%，报76.69美元/桶。上期所原油期货2304合约夜盘收涨1.97%，报511.70元人民币/桶。

2.美国至3月17日当周EIA原油库存 111.7万桶，预期-156.5万桶，前值155万桶。

3.三名欧佩克代表称，尽管油价下跌，欧佩克+可能会在2023年底前继续减产200万桶/日。俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯接近实现承诺的50万桶/日的减产目标。

4.美联储3月利率决议：仍强调抗击通胀，一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的，不影响货币政策。

■   投资逻辑

昨晚美联储公布议息会议结果，加息25BP符合市场预期，但联储表示没有降息的计划，但加息终值设定在5.1%意味着3月后基本没有加息空间，加息周期接近尾声，整体而言，这对于市场算是一个不好不坏的结果，在硅谷银行与瑞士信贷违约之后，美联储对其货币政策的目标倾向于维护金融稳定，相较于此前的鹰派加息有所妥协，但也没有到让市场风险偏好情绪大幅转向的程度，整体表态相对中性。短期来看，联储加息的影响被市场逐步消化，但银行风险事件是否结束仍需要持续观察，最近需要留意法国工人罢工对油市的影响，罢工对布伦特月差结构形成利空，利多欧美成品油裂解价差。

■   策略

单边暂时观望，油价跌至区间下沿，但宏观风险以及市场恐慌情绪持续发酵，不建议抄底；中期策略：二季度做多汽油裂解

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险

上行风险：中东地缘政治冲突加剧、欧美对俄罗斯制裁升级