■   要闻与重要数据

1.WTI 4月原油期货收涨0.90美元，涨幅1.35%，报67.64美元/桶；布伦特5月原油期货收涨0.82美元，涨幅1.12%，报73.79美元/桶；上期所原油期货2304合约夜盘收涨0.33%，报492.60元人民币/桶。

2.据消息人士和路透计算，3月通过俄罗斯西部港口出口和中转的原油将较2月增长9％。

3.高盛将布伦特原油未来12个月的预测下调至94美元/桶，将2024年下半年的预测下调至97美元/桶（此前预测均为100美元/桶）。

4.市场消息：七国集团本周将推迟修改俄罗斯石油价格上限。

5.利比亚石油部长：欧佩克+通过确定原油产量而非价格，寻求稳定石油市场。

6.沙特国家银行：瑞士信贷估值的变化不会影响瑞士央行的增长计划和2023年的前瞻性指导。

■   投资逻辑

周一瑞银32亿美元收购瑞信，但由于170亿AT1债券优先于股票进行了清算，仍旧引发了市场对于此类债券违约清算的担忧，此外，收购消息公布后，瑞银的CDS价格也出现上涨，当前欧美银行危机带来的宏观避险情绪仍未完全缓解。而原油基本面上看，由于法国炼厂工人罢工升级，法国六家炼厂大部分受到了罢工影响出现停摆，布伦特近月贴水有所扩大，同时Brent Dubai EFS也继续收窄，按照首行价格计算，布伦特与Oman已经开始平水，显示市场预计短期东紧西松的格局仍在延续，而这也证明了中国需求复苏的逻辑仍在支撑Dubai/Oman的价差结构。同时，EFS的收窄将有助于西区到东区套利船货的增加，西非以及美国的套利船货流入到亚洲的数量将会增加，有助于改善西区的供需矛盾。

■   策略

单边中性偏空，油价跌至区间下沿，但宏观风险以及市场恐慌情绪持续发酵，不建议抄底；中期策略：二季度做多汽油裂解

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险

上行风险：中东地缘政治冲突加剧、欧美对俄罗斯制裁升级