■   要闻与重要数据

1.WTI 4月原油期货收跌0.92美元，跌幅1.23%，报75.72美元/桶；布伦特5月原油期货收跌1.07美元，跌幅1.29%，报82.66美元/桶；上期所原油期货2304合约夜盘收跌0.64%，报556.80元人民币/桶。

2.美国能源部表示考虑建立氢能交易中心。

3.TC能源公司：美国监管机构下令降低压力后，Keystone管道系统的石油流量没有改变。

4.欧佩克秘书长阿尔盖斯：我们现在必须投资以应对产量的下降。

5.据英国金融时报：美国要求大型贸易公司帮助销售被设置限价的俄罗斯石油。

6.由于担心未来几个月的能源供应安全，欧盟能源专员将能源消耗削减15%的措施延长到2024年。

■   投资逻辑

当前市场普遍看好美国汽油裂解价差，主要逻辑是认为去年汽油辛烷值短缺的逻辑会重演，一方面，汽油切换至夏季牌号之后，需要更低的蒸气压，丁烷不能再调入汽油，需要蒸气压更低辛烷值更高的调和组分如混合芳烃、烷基化油以及重整油等，另一方面，混芳等高辛烷值的组分目前价格远高于RBOB汽油，从调和成本上看汽油价格需要提高。此外，俄罗斯制裁后欧洲VGO偏紧也导致催化裂化装置提负存在瓶颈，一季度美国炼厂整体开工率低位也导致美国汽油库存仍偏低，当前来看今年进入夏季出行旺季后美国汽油可能同时存在总量矛盾与结构性矛盾，预计裂差易涨难跌。

■   策略

单边中性，布伦特75至90美元/桶区间思路对待，区间下沿做多，上沿做空；中期策略：二季度做多汽油裂解

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁升级