股指：基本面预期乐观

政-府工作报告确定2023年发展主要预期目标，GDP增长5%左右，在一定程度上低于市场预期，反映了在经历过经济消耗后，恢复经济自身仍然困难。从中长期来看，这个目标与新增就业，市场向匹配，方向上，基本面持续向好。在基本面乐观的背景下，资金寻求“经济增长”推动市场热点切换。

国债：维持低利率

政-府工作目前确定为GDP增长5%，相比于预期有所减弱，同时增加了完成的可能性，刺激经济增长的同时避免大规模通货膨胀。在前期刺激经济效果方面，2月官方制造业PMI为52.6，财新制造业PMI为51.6。

贵金属：美元略有回落

周一晚间，COMEX黄金期货走平，报1854.6美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.5%，报21.135美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报418.64元/克，上涨0.40%；沪银2306主力合约4958元/千克，上涨0.12%。

周一，美元指数略有下行，金银维持震荡。美国2月ISM服务业PMI55.1，高于市场预期54.5，维持于扩张区间，消费需求仍然旺盛。CME数据显示，随着近期消费、通胀等数据偏强，市场对停止加息的预期时间推后至6-7月，也不再预期今年内会降息，另外市场预期3月美联储加息50bp概率约25%。预期向现实回归，程度已较为充分。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，中短期看市场预期充分调整时点或已渐近。若有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，贵金属有望迎来下一波上行。

镍：沪镍小幅上涨

周一夜间沪镍主力合约持续上涨态势，夜盘收盘价报价189720元/吨，上涨0.14%；LME镍收盘于24445美元/吨，下跌0.62%，内外盘走势再度出现分歧。上游端，菲律宾仍处于雨季，镍矿价格高位持稳，成本支撑坚挺。精炼镍方面，现货价格出现回升，市场成交转弱；2月份精炼镍产量环比上升5.49%，同比上升33.9%，预计3月呈现小幅上升趋势。镍铁方面，价格持续下跌趋势。需求端，不锈钢期货低开高走止住六连跌，市场开始向好，预测现货价格或稳中稍强运行。合金端，厂家复产情绪仍处低迷。新能源领域，上周硫酸镍随着镍价的跳水开始小幅下跌；后期需关注有关新能源车消费利好政策的落地情况。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。

焦炭焦煤：需求增长放缓 双焦小幅回调

周一夜间，焦炭2305高位开盘，震荡偏弱运行，报收2903，下跌20.5，跌幅0.7%。入炉成本上涨，焦企利润收缩，提产动能不足，开工保持平稳。铁水产量周环比增加，但增幅明显放缓。下游适当增库，现货提涨尚未得到主流钢厂回应。

周一夜间，焦煤2305低位开盘，震荡偏弱运行，报收1975，下跌11.5，跌幅0.58%。内蒙古矿难影响逐步趋于平稳，预计会议结束后国内煤炭供应稳步恢复。蒙煤通关高位，焦企开工平稳，对原料适当增库。

铁矿石：供需紧张 探底回升

周一夜盘铁矿使探底回升，05合约涨5至902.5，涨幅0.56%。两会对于经济发展目标及手段相对保守，市场习惯性抢跑后，盘面逻辑切换为现实供需。产业端，临近季节性旺季，终端需求快速启动，铁水产量持续上行，预期有一定兑现，不过钢厂铁矿石库存偏低，有补库预期，铁矿石仍有上行动力。

玻璃：旺季预期推动 盘面强势上行

周一夜盘玻璃强势上行，截止收盘，玻璃05合约涨32至1586，涨幅2.06%。玻璃自身供需延续弱势，库存持续增加，供应端再次开始下滑，厂内库存积累，现货价格回落。

豆类：美豆粕高涨  美豆跟盘走高

周一CBOT大豆期货收盘上涨，其中基准期约收高0.7%，主要受到邻池豆粕市场走强的比价提振。美豆粕市场大涨2.5%，给大豆市场带来了比价提振。不过大豆出口疲软，制约大豆价格涨幅。5月期约收高10.25美分，报收1529美分/蒲式耳。受此影响，连粕震荡回升，美豆的走高给连粕带来提振，此外前期油粕套利平仓也给连粕带来提振，不过现货的疲软依然拖累连粕反弹高度。

油脂：油粕套利平仓  美豆油震荡下挫

周一CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.2%，主要因为买豆油卖豆粕的套利解锁。5月期约收低0.74美分，报收60.45美分/磅。受此影响，连豆油低开高走，价格重心下移。

周一BMD毛棕榈油期货下跌，因为外部市场下跌，多头获利回吐，印度****可能考虑提高棕榈油进口税，打压期价走低。5月毛棕榈油下跌74令吉或1.70%，报收4,278令吉/吨。夜盘马棕油低位震荡。受此影响，连棕油低开低走，市场出现抛压。

周一ICE加油菜籽期货收盘互有涨跌，其中陈季油菜籽期约收低，而新季油菜籽期约收涨。5月期约收低0.70加元，报收821.80加元/吨。夜盘郑菜油跟随周边油脂小幅下挫。马棕油的回落给内盘油脂带来抛压，多头平仓以及空头的抛压集中释放，短期市场再度回归到震荡区间内，本周USDA报告及MPOB报告即将出台，市场情绪交易凸显，本周波动率被放大。

生猪:消费恢复较慢 生猪下跌

周一生猪期货下跌，主力LH2305合约暂报16805元，下跌1.35%。现货方面，据汇易网，河南生猪报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东报价16.1元/公斤-16.7元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤。对于后期来看，随着多地猪价反弹到16元的关键位置，下游冻品入库动力减弱，二次育肥亦进入观望状态，而终端白条成交量经过连续的季节性回升后开走平，显示终端消费恢复有限，短期限制猪价的涨势。

玉米:供需宽松

周一夜盘玉米期货低位反弹，主力C2305合约暂报2833元，跌0.21%。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2810-2815元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元/吨，较昨日持平，集装箱一级玉米报价3030元/吨以内，东北玉米收购价格涨跌互现，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2630-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2750元/吨。往后来看，随着地趴粮快速流入市场，后期冲击将减弱，深加工及饲料养殖方面因利润欠佳，高位建库比较谨慎。

苹果：库存压力制约 苹果向上持续性不足

周一，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305震荡走弱，午后回升，收9100，较上一交易日跌0.28%，增仓0.5万手，持仓22万手。果农惜售情绪依然严重，面对高价客商采购积极性不佳，心态偏谨慎，产地整体行情波动有限。据中果网，当前山东栖霞库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在3.50-4.20元/斤，价格稳定。冷库剩余库存量居高，走货情况不见好转，销售压力后移，需要关注出货进度。

花生：小幅下跌 关注进口情况

周一，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304高位开盘，震荡下行，收11104，较上一交易日跌0.47%，减仓0.4万手，持仓11万手。当前花生产区行情变化不大，价格偏弱调整。据卓创资讯，河南驻马店白沙花生通货米收购价格11600-11900元/吨，有价无市，下游批发市场采购不积极，油厂入市心态谨慎。往年3-6月是进口米集中到港阶段，在进口利润合适的情况下，预计将进一步补充花生供应市场。

橡胶：港口橡胶持续累库

夜盘沪胶RU2305下跌0.44%，报收于12410元/吨。虽然海外产区逐步进入低产期，新胶水供应压力减缓；但港口到货量依然较多，现货库存有望呈现继续累库形态；需求端，目前国内轮胎厂家生产运行较为稳定，多维持现有人力状态下的高位水平。目前国内物流运输综合表现仍相对一般，终端需求启动尚不全面。随着国内订货会议的结束，轮胎渠道市场进货节奏有所放缓。

原油：继续看好中国经济增长和原油需求

周一美国WTI原油上涨1.02%，报收于80.49美元/桶，夜盘国内原油SC2304上涨2.33%，报收于578.6元/桶。十四届全国人大一次会议审议的我国政-府工作报告，亮出2023年我国发展主要预期目标：国内生产总值增长5%左右。中国5%左右的经济增长目标将为全球经济提供相应支撑。作为全球最大的能源消费国之一，中国对原油的需求激增将有助于推动2023年的油价上涨。

PTA：市场延续偏强运行

周一夜盘TA2305收涨1.01%。终端织造生产继续恢复，原料刚需环比增加，而PTA大厂计划降负检修，市场供给收缩预期去库，期现基差延续走强，需求复苏仍是后市关注焦点。成本端，原油企稳回升，PXN价差整理，PTA加工费低位修复，成本端仍有较强支撑。短期油价不大跌的情况下，检修利好支撑PTA震荡偏强，关注PTA工厂减产力度。

聚烯烃：盘面延续震荡整理

周一夜盘L2305收跌0.05%、PP2305收涨0.25%。当前内外价差维持倒挂，进口窗口关闭，出口窗口部分开启，石化库存低于往年，现实矛盾并不明显，但新产能陆续投产带来预期增量压力。上周下游开工继续提升，但新订单跟进较慢，部分成品库存偏高，工厂原料刚需采购，对高价货源有抵触情绪。短期看供需偏弱累库，盘面或延续震荡调整，关注订单跟进情况。

燃料油：燃油震荡

周一夜间，国际原油持续上涨，市场信心较好，燃料油低开高走，燃油震荡偏强。国内方面，全国主力炼厂开工率持续提升，重油市场供应量相对稳定，但是目前下游拿货积极性较为一般，市场观望情绪浓重。航运业方面，近期BDI指数出现小幅度反弹，航运业需求好于前期，但是仍弱于往年同期。燃料油价格或短期震荡走强，主要因成本端支撑明显和修复前期跌幅，但是燃料油长期走强驱动有限，下游需求不足或在中长期制约燃油价格持续上涨。

沥青： 供需平衡

周一夜间，沥青价格走势震荡，目前市场淡季供需平衡。目前沥青炼厂利润表现较为稳定，根据百川盈孚数据，截至2月28日当周，沥青炼厂利润约为186元/吨，总体表现稳定。同时，市场供应量也有所回升，截至3月1日，全国沥青炼厂开工率约为38.21%，近几周持续回升，库存水平持续在33%附近波动，整体可控。但是，近期沥青现货价格相对稳定，主力炼厂均未出现大幅度上调现货价格的情况。沥青期货价格持续走强并未带动现货市场，季节性淡季或制约沥青长期走强。