■ 要闻与重要数据
1.WTI 4月原油期货收跌2.41美元,跌幅3.15%,报73.95美元/桶;布伦特4月原油期货收跌2.45美元,跌幅2.95%,报80.60美元/桶;上期所原油期货2304合约夜盘收跌1.84%,报538.40元人民币/桶。
2.美国至2月17日当周API原油库存 989.5万桶,预期123.3万桶,前值1050.7万桶。
3.据消息人士称,俄罗斯计划在2/3月将其西部港口的原油出口削减四分之一。
4.国际能源署署长比罗尔:对欧盟明年冬季的能源供应有些过于自信。
5.市场消息:CPC里海石油管线称,向黑海终端的石油输送已经停止。
6.美联储布拉德表示,美国经济比想象的更强劲。美联储将不得不将利率提高到5%以上才能抑制通胀,预计终端利率将达到5.375%。美联储只有在达到终端利率时才应该放慢(加息)速度。
■ 投资逻辑
昨日油价出现下跌,就驱动因素来看,主要来自美联储对于加息力度偏鹰派表态,国债收益率与美元在近期持续走高,这对于包括油价在内的风险资产产生下行压力,宏观配资资金基于当前的美国经济基本面以及美联储加息节奏所驱动的衰退交易空配原油,类似去年二季度美联储加息对油价的冲击,而从基本面来看,近期美国原油库存累库较快,主要来自炼厂开工偏低,库存数据也对油价形成利空,但我们认为当前在中国炼厂补库没有启动的情况下做空的风险收益比并不高,且在70至80美元/桶以下,还有可能出现欧佩克限产保价以及美国收储。
■ 策略
单边中性,布伦特75至90美元/桶区间思路对待,区间下沿做多,上沿做空;中期策略:二季度做空柴油裂差,短期不宜做空汽柴裂解。
■ 风险
下行风险:俄乌局势缓和,伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险
上行风险:中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级