■   要闻与重要数据

1.WTI 3月原油期货收跌0.18美元，跌幅0.23%，报76.16美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.02美元，跌幅1.21%，报83.05美元/桶；上期所原油期货2304合约夜盘收跌1.34%，报546.30元人民币/桶。

2.自由港液化天然气公司：未来几周将增加约20亿立方英尺/日的天然气流量。

3.俄石油管道运输公司：计划在2023年通过科兹米诺港转运至少4000万吨石油。

4.里海石油管道终端称，预计会有面临陆上石油流动中断的风险；石油企业们已被告知潜在风险。

5.俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯正考虑禁止在价格上限下销售燃料。

6.据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为76.0%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为24.0%。

■   投资逻辑

欧盟对俄罗斯成品油制裁之后，俄罗斯对非洲的出口大幅增加，去年年底俄罗斯对非洲的成品油出口仅有不到10万桶/日，当前出口已经接近25万桶/日，加纳和塞内加尔成为热门目的地，此前欧洲是非洲国家的柴油主要出口国，我们预计俄罗斯未来出口到欧洲的数量仍有增加空间，一方面是替代欧洲柴油的市场，另一方面不排除在非洲进行混兑调和后进行再出口。而欧洲目前的柴油进口结构也发生大幅改变，俄罗斯柴油被快速淘汰，从中东与亚太炼厂的柴油进口大幅增加，欧洲制裁正在大幅重塑全球成品油贸易流向，未来仍需关注俄罗斯炼厂与油品总出口是否出现下滑，目前2月份的船期数据来看，俄罗斯原油与成品油出口仍旧保持较强的韧性。

■   策略

单边中性，布伦特75至90美元/桶区间思路对待，区间下沿做多，上沿做空；中期策略：二季度做空柴油裂差，短期不宜做空汽柴裂解。

■   风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观出现尾部风险

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级