[早盘策略] 工业硅

【市场分析】：周四，工业硅主力合约延续震荡偏强，较前一交易日涨215元/吨，涨幅1.21%。基本面方面，随着下游陆续复工复产，工业硅产业链略有回暖迹象。在光伏需求拉动下，多晶硅料表现强势，企业利润大幅回升，产能爬坡贡献边际增量对金属硅需求维持旺盛，伴随下游硅片价格再度提价，对工业硅价格一定支撑；伴随地产，基建项目动工，建筑用胶需求改善，国内单体厂陆续上调有机硅产品的价格，也对工业硅价格形成支撑。库存方面，SMM显示工业硅社会库存共计12.7万吨，较上周增加0.2万吨 库存处于较高水平。今日工业硅或震荡偏强。 

【投资策略】：震荡 

[早盘策略] 铜

【市场分析】：9日市场主流报价平水铜贴20~平水，较上一交易日上涨15元/吨，上海现货升贴水收窄至平水附近，日内成交继续改善，广东消费持续回暖，持货商顺势上调报价，沪粤价差变化不大。后半周下游补库需求持续释放，成交改善带动现货贴水收窄至平水附近，且盘面止跌或进一步提升下游逢低入场采购信心，因此预计现货升贴水仍有上升空间，市场对年后消费抱有乐观期待，后续可能转向对国内需求恢复的定价。 

【投资策略】：策略上建议短线多单思路或暂时观望 

[早盘策略] 铝

【市场分析】：昨日夜盘沪铝没有继续下跌 本周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点： 1、 供给端：云南地区再传限产消息，但目前仍未有明确文件等实质性减产措施落地,后续仍需关注电力等官方部门信息。可能会带来供给边际减少的预期相对确定。 2、 宏观层面：美国1月非农就业人口变动51.7万人，预期18.9万人，前值22.3万人。就业人口的超预期，致使短期押注联储加息仍将持续概率增加，商品承压。 3、 节后铝加工厂商下游开工率回升至57.4%，环比增加1.3%个百分点。下滑趋势出现改变，关注元宵节后下游修复情况。 4、截止2.7日，全国电解铝加权平均成本估算为 15560 元/吨（山东）， 山东某大型铝厂下调 2023 年 2 月份预焙阳极采购基准价格，环比下调 660 元/吨，成本趋弱的逻辑仍存。 5、截止 2 月 7日，电解铝社会库存为 114万吨（钢联），社会库存累库超过去年同期。后续持续关注累库速度。 综上，节后沪铝价格重回震荡区间。预期夏侯国内基本面偏弱格局，在减产和下游开工修复的预期下将出现边际改善。但一季度经济复苏力度仍持偏谨慎态度，叠加库存和低成本影响，沪铝价格较难突破震荡上区间，预期主力合约仍将维持在18000-19000元/吨震荡。

【投资策略】：沪铝震荡+正向市场格局下，对于库存套保企业震荡上区间可以考虑将套保比例维持在60%以上，震荡下区间可以考虑减少套保比例。