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华泰期货 原油日报 20230113:康菲石油计划重返委内瑞拉
机构 | 华泰期货 2023-01-13 10:38:40

■   要闻与重要数据


1. WTI 2月原油期货收涨0.98美元,涨幅1.26%,报78.39美元/桶;布伦特3月原油期货收涨1.36美元,涨幅1.64%,报84.03美元/桶;上期所原油期货2303合约夜盘收涨0.87%,报534.20元人民币/桶


2. 据华尔街日报报道,知情人士透露,康菲石油公司正在与委内瑞拉方面进行谈判,允许该公司在美国出售委内瑞拉的石油。在康菲石油公司与委内瑞拉国家石油公司进行的初步谈判中,双方正在考虑一项提议,该提议可能允许康菲石油公司代表委内瑞拉国家石油公司在美国装载、运输和销售委内瑞拉石油。知情人士说,这将使康菲石油公司有机会收回在委内瑞拉损失的资金,并帮助美国满足其能源需求。


3. 据Politico:欧盟考虑对伊朗个人和实体实施新的制裁。


4. IMF总裁格奥尔基耶娃:油价飙升的对经济造成的下行风险没有成为现实,劳动力市场仍然充满活力。


5. 美国白宫经济顾问委员会主席劳斯:拜登不排除进一步释放战略石油储备的可能性。


6. 美国劳工部数据显示,美国能源成本上个月下降了4.5%,汽油价格迄今为止是整体消费者价格环比下降的“最大贡献者”。自去年11月以来,大部分类别的能源价格都在下降,其中能源大宗商品下跌9.4%,各类汽油价格下跌9.4%,燃料油暴跌16.6%。不过,尽管能源价格环比下降,但仍较上年同期上涨7.3%。


■   投资逻辑


康菲石油与委内瑞拉进行谈判,考虑重返委内石油市场,在欧洲制裁俄罗斯生效后,美国对委内瑞拉相关的制裁一直就有松动的迹象,如果谈判顺利,康菲有望成为雪佛龙之后第二个重返委内石油市场的国际石油公司,但当前委内瑞拉石油行业面临的问题众多,不仅仅是美国制裁的影响,更多是由于长期缺乏投资导致其重油生产与加工能力大幅下降,近年来委内瑞拉的石油产量长期徘徊在100万桶/日以下,所以要想委内瑞拉石油生产复苏,国际石油公司的参与必不可少,但我们认为与伊朗核谈一样,委内瑞拉制裁放松也是美国可以打出的能源政治牌,取决于美国政-府对油价的态度,而相对于伊核谈判,委内瑞拉制裁放松或者取消的成本要更低一些。


■   策略


中性,单边观望为主,二季度做空柴油裂差


■   风险


下行风险:俄乌局势缓和,伊朗核谈出现重大进展、宏观出现尾部风险


上行风险:中东地缘政治升温,俄乌冲突显著升级