股指期货：A股全天窄幅整理，新能源车产业链全线反弹。截至收盘，上证指数涨0.05%报3151.34点，深证成指涨0.18%报11108.50点，创业板指涨0.24%报2345.31点；两市成交量为 9317亿元；北向资金全天净流入46.17亿元。盘面上，汽车、煤炭、农林牧渔板块领涨，建筑材料、房地产、建筑装饰板块跌幅居前。港股尾盘拉涨，恒生指数收涨2.16%报18597.23点，恒生科技指数涨2.77%，恒生国企指数涨2.21%。美国三大股指全线收涨，道指涨2.18%报34589.77点，标普500指数涨3.09%报4080.11点，纳指涨4.41%报11468点。

外资增配中国。11月国内PMI数据偏弱，但国内政策不断，且力度持续加码，推动经济预期持续向好。近期多家外资机构表示布局中国资产的时机已到，高盛给予A股市场“高配”的建议，预计2023年A股估值会有明显回升，专精特新“小巨人”企业和优质国企股有望提供更高的投资回报。大摩预计MSCI中国指数到2023年年底将上涨14%。瑞银发布展望报告称，中国近期的举措表明经济增长仍然是重中之重，耐用消费品和服务、互联网以及部分工业板块有望成为主要受益者。

寒潮来袭，关注供热板块。中央气象台连续发布寒潮橙色预警，本轮寒潮过程中，雨雪天气及降水相态转换明显，预计我国中东部地区将自北向南出现剧烈降温、大风和雨雪天气。燃气、电力等供热板块短期将受到提振。

行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、综合、有色金属、基础化工行业。

12月议息会议或放缓加息步伐。美联储主席鲍威尔表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快12月就会放缓加息步伐；利率峰值可能“略高于”9月份的预期；已经在“足够严格”的政策上取得了实质性进展，还有更多的工作要做。当前市场重回交易“放缓”，美元指数下跌，美股获大幅反弹。

总的来说，11月PMI数据偏弱，政策持续且不断加码，近期国内外资金增配中国资产，看好中国经济向好发展。鲍威尔表示最快可能在12月议息会议上放缓加息步伐，美元指数下跌，美股大幅反弹。A股上涨动能增强。行业方面，关注地产、汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。

■      策略

股指谨慎偏多

■     风险

中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治