策略摘要
本周美金市场继续回落，成交显清淡。今日LL和PP价格持续走弱，市场情绪不高、空头部分减仓离场，目前处于低库存、强基差、负利润的背景下，期价有修复性的上涨需求，成本支撑较强，但预期偏弱依然压制市场，聚烯烃盘面今日大幅下跌，基差走强，后续关注盘面反弹的持续性，建议日内短线做控或者观望。
核心观点
■ 市场分析
库存方面，石化库存63万吨，较前一日-2万吨。库存变动不大，旺季已过难有大幅去库的动力，处于近三年较平均位置。
基差方面，LL华北基差在+330元/吨，PP华东基差在+210元/吨。基差走强。
生产利润及国内开工方面。LL和PP油头制法处于深度亏损状态，PDH制PP已进入亏损，后续关注PDH制PP是否有额外亏损减产。
非标价差及非标生产比例方面。HD 注塑-LL 价差至盈亏平衡点，开工率没有明显变化。PP低融共聚-PP拉丝价差升高，开工率小幅升高没有明显增加。
进出口方面。由于美金快速补跌，PE和PP的进口窗口已经打开，将有更多进口货进入国内市场冲击供应端。
■ 策略
（1）单边：后续关注盘面反弹的持续性，建议日内短线做空或者观望。
（2）跨期：暂观望。
■ 风险
原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化。
