要闻与重要数据

1.WTI 10月原油期货收跌2.37美元，跌幅2.50%，报92.52美元/桶；布伦特10月原油期货收跌1.88美元，跌幅1.86%，报99.34美元/桶；上期所原油期货2210合约夜盘收跌0.95%，报732.90元人民币/桶。

2.据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为39.5%，加息75个基点的概率为60.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为7.4%，累计加息100个基点的概率为43.4%，累计加息125个基点的概率为49.2%。

3.数据显示，阿根廷7月份Medanito轻质低硫原油产量升至2006年1月以来的最高水平。7月份Medanito原油产量为34.89万桶/日，环比增长1.9%，较去年同期增长25%。国家总体原油产量达58.3万桶/日，同比增长12%。据相关机构调查，阿根廷Medanito原油通常流向夏威夷、智利和荷兰。

4.乌克兰总统泽连斯基证实，扎波罗热核电站早些时候停电后，柴油发电机已立即启动。

5.美国白宫新闻秘书让·皮埃尔：如果符合美国利益，美国会同意伊朗核协议。

投资逻辑

欧盟对俄罗斯的制裁将于12月5日生效，这意味着届时欧盟对俄罗斯原油进口将会加速下降，当前欧盟从俄罗斯原油的进口数量大约在180万桶/日，其中80~100万桶/日来自管道，其余来自海运。按照禁令要求未来仍旧需要淘汰150万桶/日的俄油进口，我们认为未来贸易流发生变化的潜在路径是：1、欧盟加大从美国进口力度，但美国原油出口存在瓶颈和上限；2、亚太地区继续增加俄油进口，挤出的部分中东原油如伊拉克巴中等流向欧洲，相当于通过国际贸易方式进行不同区域的原油串换，但亚太国家能吸收多少俄油增量存在不确定性，我们认为最终的结果是俄油产量与出口的减少将代表禁令带来的净缺口，可能在100万桶/日左右，意味着欧盟未来仍旧面临原油替换的压力。

策略

中性偏多，欧佩克未来可能减产对冲伊朗石油重返或经济衰退

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗核谈出现重大进展