核心观点一览：

1.外围市场持续回暖，有助于提升风险偏好。国内稳增长政策的基调不变，但进一步加码的预期下降，股指短期或仍有反复。

2.美国7月经济领先指标进一步走弱，美元指数延续调整，短线对金价有支撑。美联储利率决议即将公布，黄金仍以反弹性质对待。

3.截至7月24日当周，美国大豆生长优良率为59%(预期60，前周61，去年同期58），芝加哥大豆涨1.43%收于1344。国内油粕共振上扬，豆粕阶段性多单谨慎持有。

4.钢厂利润获得一定修正，高炉检修后复产预期升温，炉料端以铁矿为首强势超跌反弹，焦钢博弈激烈，钢厂持续打压焦价，但盘面领先现货反弹，焦价第五轮提降难落地。整体阶段反弹，但需注意中线供需格局未发生明显改善。

5.能源供应安全担忧重燃，国际原油在关键技术位附近支撑有效，短线谨慎偏多；不过经济衰退担忧仍挥之不去，提防震荡反复风险。国内原油系商品跟随反弹，沥青需求回升，跟涨积极。油价及宏观情绪主导PTA市场节奏，短线谨慎偏多，注意震荡反复风险。乙二醇港口去库节奏放缓，盘面跟涨不积极。供应有缩量，聚烯烃及PVC企稳反弹，谨慎试多。

6.最近国内外风险事件较少，市场情绪有所企稳，美联储7月利率决议即将来袭，美元指数偏弱震荡，有色金属压力减弱。铜方面，本周将会迎来美联储议息会议，短期可逢低做多，关注美联储加息落地后铜价在短时内的反弹情况。镍方面，沪伦两市镍库存仍处于下滑状态，不断降至新低位，支撑镍价走高。镍价站上180000关口，短期可逢低做多。