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华泰期货 石油沥青日报20220810:油价反弹,沥青供应端支撑延续
机构 | 华泰期货 2022-08-10 10:11:36

市场要闻与重要数据


1、8月9日沥青期货下午盘收盘行情:主力BU2212合约下午收盘价4092元/吨,较昨日结算价上涨106元,涨幅2.66%,持仓401179手,环比增加35527手,成交351764手,环比增加19684手。


2、卓创资讯重交沥青现货结算价:东北,4686-4756元/吨;山东,4250-4480元/吨;华南,4780-4850元/吨;华东,4680-4720元/吨。


3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格:华南,5180-5410元/吨;华东,4500-4660元/吨;北方,4500-4660元/吨。


4、根据国家发改委消息,新一轮成品油调价窗口将于8月9日24时开启。记者从国家发改委获悉,本次油价调整具体情况如下:国内汽、柴油价格每吨分别下调130元和125元。全国平均来看:92号汽油每升下调0.1元;95号汽油每升下调0.11元;0号柴油每升下调0.11元。按一般家用汽车油箱50L容量估测,加满一箱92号汽油,将少花5元。


核心观点


市场分析


昨日原油价格有所反弹,对沥青成本支撑再度加强,BU盘面跟随原油上涨。目前来看,沥青自身基本面相对稳固,近期原油价格的回调使得炼厂利润得到边际改善,但目前理论上仍处于亏损区间,沥青开工负荷与产量暂时没有大幅放量的迹象,依然远低于季节性正常水平。在供应维持低位的背景下,即使需求端改善幅度有限,库存依然得以持续去化。因此,在基本面的支撑下,预计短期BU盘面相较原油更为抗跌,如果油价继续反弹那么沥青市场将获得进一步的上行驱动,短期可以采用逢低多BU的思路。


策略


观望为主;逢低多BU主力合约


风险


沥青炼厂开工率大幅回升;专项债资金到位不及预期;基建与道路投资力度不及预期;国内持续遭遇极端天气