上周五晚，美盘豆类商品上演黑色星期五，全线暴跌收低，回归空头格局。美豆下跌62美分，跌破1400美分关口，创上月初下跌以来的新低。美豆油也击破新低，回归空头格局。美豆粕重挫16美元，几乎吞噬前四个交易日的涨幅。美盘豆类商品在季度报告之后重新回归跌势，估计是遭遇了基金多头平仓盘的抛售使然。

从形态结构上看，1400美分关口对于新作大豆11月合约来说，是一个重要的位置，今年2月份以来，曾经有两次回档遇到支撑而维持上涨趋势。上月底也曾经在这一关口形成了100美分的反弹，如今再次击破，则意味着这个关口有被突破的可能性。如果这一关口被击破，下一个支撑将位于黄金分割位1300关口附近。

上周末CFTC发布了截至6月28日的持仓报告。基金在大豆合约上减持多头34811手，增持空头6375手，净多为137193手，净多占比为21.0%，前周为23.9%。基金在豆油合约上减持多头14370手，增持空头8242手，净多为44918手，净多占比为12.4%，前周为17.4%。基金在豆粕合约上减持多头3939手，减持空头2493手，净多为93925手，净多占比为24.0%，前周为23.6%。

从持仓结构上看，基金暴力减持大豆、豆油多头并适量翻空，是导致本轮行情暴跌的驱动力量，大豆的表现尤为明显。如今大豆净多依然有20%，下行驱动力量依然存在。豆粕的净多维持较高的水平，为未来的走势带来了较大的不确定性。豆油经历连续三周的减持之后，净多比率自高位回落，目前已经释放了较大的空间，预计后期减持的力度将逐步衰减。

连粕遭遇空头打压而向下驱动。主力M2209合约上周五在3900关口徘徊良久之后，午后遭遇空头放量增仓打压而向下驱动。夜盘交易时段，美豆的陨落又引发了新一轮空头的打压，3800关口被轻松击破。从盘面上看，本次立足3900关口的时间较为短暂，并没有给市场反应的过程，美豆在电子盘交易时段的继续下跌，引发了场外空头的狙击。目前美豆与连粕的相关性较为紧密，美豆走多少，连粕跟多少，没有僵持的现象，预示大调整还处于中期阶段。

豆油在季度报告之后巩固性下挫，击破前次低点延续空头局势。主力Y2209合约承接前日夜盘下挫之势继续下跌，轻松击破万点关口，空头增仓打压主导盘面节奏。收盘前部分空头选择平仓令盘面略有反弹，但是夜盘交易时段旋即又开始下跌，跟随美盘下挫，但是力度有减弱态势，并不愿意积极呼应美盘走势，显示在万点关口之下，市场还有一个适应的过程，或许也与原油的反弹有关。关注白盘对美豆、美豆油下跌的反应。