摘要：
1月17日，央行分别中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率10个基点，央行降息时点、幅度和力度均超市场预期。
央行全面降息主要原因是：1、2022年经济面临下行压力，需要稳增长政策托底。2、通胀压力有所缓解，降息约束打开。3、市场利率低于政策利率，央行降息顺势而为。
从多次降息时点来看，在降息靴子落地后，沪深300、上证50指数在中期表现较短期好，中证500指数及商品受降息利好的短期表现较强。1年期受降息直接影响较大，10年期影响较小，更多受经济增长预期和通胀因素影响。降息是作为央行逆周期调节手段，一般用于经济衰退阶段，大类资产表现不仅取决于政策预期，同时还取决于市场对未来经济、资金面等多方面预期。如果市场对经济表现十分悲观，可能一次降息并不能打破风险/upload/edit/file/20220118/20220118090008_10439.pdf资产下跌走势，可能还需要配合其他组合拳效果。
