本周焦煤焦炭震荡下行，焦炭周五收于2623.5元/吨，较上周五3028.5元/吨下跌405元/吨；焦煤周五收于2023.5元/吨，较上周五2270元/吨下跌246.5元/吨。本周钢材产量为906.54万吨，环比减少15.72万吨；钢材总库存为2043.02万吨，环比减少47.82万吨，其中，社会库存为1432.74万吨，环比减少34.74万吨，钢厂库存为610.28万吨，环比减少13.08万吨，本周钢材库存和产量均有所下滑，社会库存去库幅度大于钢厂去库幅度，目前房地产各类事件频发，需求端短期或维持弱势。 

焦炭需求：

本周247家钢厂铁水日均产量为226.26万吨，环比减少1.98%，铁水产量已连续三周下滑。目前房地产市场多地爆出烂尾楼事件，房地产市场对钢材的需求短期内或较难提升，目前主要消耗社会库存，钢厂库存去库缓慢，建材成交量环比下滑，同比处在历史低位。钢材社会库存和厂内库存同比均处在历史高位，短期依旧有去库压力，预期下周铁水产量维稳或略降，幅度预期不会太大，对焦煤焦炭的需求维稳运行，短期或不会有太大变动。

焦炭供给：

本周独立焦化企业的日均产量为61.5万吨，环比减少1.49%；247家钢厂日均产量47.17万吨，环比减少0.33%。本周焦化厂利润略有抬升，但同比处在历史低位且依旧处在亏损阶段，独立焦化厂和钢厂焦炭产量均有下滑，焦炭产量同比较低，但仍旧有下滑空间，短期或维持低位生产，产量提升的可能性不大，后期产量提升或要等到焦煤价格大幅下行让利焦炭之后，短期焦炭供给维稳或略降。

焦炭库存：

本周焦炭库存为954.01万吨，同比-9.28%，环比+1.16%，其中港口库存为265万吨，环比-0.6%，247家钢厂库存为612.86万吨，环比+1.01%，独立焦化企业库存为76.15万吨，环比+9.29%。在焦炭产量降低的情况下，钢厂和独立焦化厂均有累库，说明铁水对焦炭的需求确实较弱，短期需求疲软的局势或难以改变，随着焦煤供给增加，若需求持续下滑，焦炭库存或缓慢增加，下周预期焦炭库存可能略有增加。

焦煤供给：

蒙煤进口本周较上周日均增加64.75车，本周依旧受疫情的影响，但影响程度有限，澳煤有重新进入中国市场的可能，虽具体政策还未出台，但供给呈增长趋势是大概率事件，澳煤的进口6月份就有了相关传言，市场对这一信息也有所反应，7月14日再次提出这一信息，或预示政策实施日期逐渐靠近，但提示大家澳煤的进口即使恢复其进口量或不及之前，目前中国煤炭的进口格局已发生变化，俄煤和蒙煤均占有一定份额，澳煤进口对供给来说肯定是有利的，但影响幅度仍需持续观察。

焦煤库存：

本周矿山企业库存322.2万吨，环比+1.33%，港口库存212.22万吨，环比+1.39%，247家钢厂库存846.3万吨，环比-0.94%，独立焦化企业库存945.73万吨，环比-6.81%。本周下游钢厂略微去库，独立焦化厂去库较多；上游矿山企业和港口库存环比增加，说明下游采购积极性较差，存在观望情绪。可能受澳煤进口信息的影响下周下游采购或更为谨慎，矿山企业预期持续累库，进口端下周疫情对蒙煤进口的影响或有所缓解，蒙煤进口或恢复到正常水平，总体来看，焦煤下周库存或有所增加。

未来展望：

需求端房地产市场各类问题频出，对钢材的需求或有抑制，钢材成交量本周再次下滑，本周钢材产量和库存均有下滑，其中社会库存下滑幅度大于钢厂库存下滑幅度，以消耗现有库存为主，需求疲软形势短期或难以改善。焦化厂利润略有回升但依旧亏损，短期对焦炭的产量提升有限，后期产能释放或要等到焦煤让利之后，焦炭在产量下滑的情况下库存依旧增加，再次说明上游需求不足。焦煤的供给，短期蒙煤受疫情扰动影响，但影响较小，且下周可能控制，叠加澳煤进口消息的影响，下游观望情绪增加，预期下周焦煤库存增加。焦煤、焦炭总体呈现供给增加，需求疲软的预期，建议逢高做空。

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