价值投资将成主流
具有核心竞争优势的高护城河类公司值得关注，投资成功的关键在于企业的未来业绩，那些拥有自身行业壁垒，具备长远发展前景和生命力的公司，成为长期投资资金的流向。在未来的2018年里，严监管仍是金融市场主基调，那些业绩稳健增长，行业龙头地位突出的公司将越来愈受关注，并可能在市场大幅波动中走出独立行情。帕特·多尔西在《巴菲特的护城河》一书中分析企业经济护城河的四个主要考虑因素：
1
企业拥有品牌、专利或法定许可等无形资产；
2
企业出售的产品或服务让客户难以割舍，形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本
3
有些公司受益于互联网经济发展可以将竞争对手长期拒之门外
4
成本优势
AI为A股注入新动力
未来我国经济增长将转变成质量第一、效益优先的新模式，新周期背后是新结构、新动能、新逻辑。投资者应紧抓消费升级、产业升级、产业整合三大趋势中的投资机会，重视科技领域硬件与应用相互促进的周期与节奏，结合人工智能、物联网、5G、汽车电动化与智能化、新能源技术等的落地实施，会再催生一轮从硬件到应用的新趋势。
改革助力煤炭与钢铁股
2017年，在供给侧结构性改革以及环保限产的大环境下，以煤炭、钢铁等为代表的周期类行业产品价格大幅上涨，上市公司业绩持续改善。在此背景下，长期以来受到市场冷落的煤炭、钢铁等板块集体异军突起，年内两个板块整体分别上涨30.41%、24.24%，11只煤炭钢铁股年内涨幅也均在50%以上，成为2017年A股表现较强的板块。
去产能、供给侧结构性改革、环保督查齐发力，煤炭、钢铁两行业相关上市公司年报业绩有望进一步提升。2018年，随着供给侧结构性改革进一步深入，煤炭及钢铁行业产品价格有望继续保持高位，企业盈利将进一步改善，估值中枢有望抬升，相关龙头标的投资机会仍值得关注。在景气度维持高位的预期下，估值仍有明显的吸引力。在事件驱动与煤价走强预期催化下，2018年煤炭板块上涨空间仍然值得期待。
传统企业焕新春
2017年价值投资成为贯穿A股市场一条主线，业绩大幅回暖的供给侧结构性改革受益股、高行业壁垒的低估值白马股以及新动能充沛的新兴产业标的均受到市场的青睐，此外，部分传统行业公司也通过产业链的延伸、产业升级及改革，拓展了发展的空间，为传统业务插上了新的翅膀，相关标的今年以来出色的表现，也成为今年A股市场的一大特征。
2017年的A股市场结构性牛市突出，从“茅台们”借护城河之力一骑绝尘，到科大讯飞们凭新兴产业的科技实力大力发展，再到传统的大盘股如煤钢产业，依靠改革与转型之力亦迅速成长为重要投资标的，这些都是今年A股市场的重要特征。
综观今年A股市场，从2016年2月以来，A股市场走出了史上最长的慢牛行情，是价值投资者史上赚钱最轻松时期。科技创新与消费升级是今年的投资主线，更是未来有着爆发性增长点的行业，以价值投资为基础的慢牛和高效的特征还将延续。伴随从人口红利向人才红利的持续转变，A股市场也将越来越显现出经济结构升级的特点，科技创新与消费升级板块应重点关注。
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