【观点及建议】
昨夜，BU继日内再次向上突破后，夜间小幅回落。欧盟对俄罗斯原油进口的禁令推动油价再度走强，今日BU或跟随油价偏强运行。从基本面来看，在开工维持偏低的情况下，随着需求有所启动，节后整体炼厂及社会库存持续缓慢下降，继续为价格提供稳定支撑。需求方面，疫情下刚需释放依然偏缓，但南北地区情况有所分化。以山东华北为首的北方部分地区由于执行前期订单加上刚需小幅启动，近来出货情况不断转好；南方地区虽然受雨季限制刚需低迷，但在炼厂开工持续低迷的情况下，市场对后市资源供应感到担忧，中下游存在一定备货意向，不过高价之下采购偏于谨慎。就供应端而言，当前炼厂开工率维持低位，库存压力持续减轻，短期沥青价格或维持偏强走势。不过，考虑到南方梅雨季节已近，加之上半年疫情反复，地方工作重心及财政资金均向疫情防控领域倾斜，拖累终端项目开工，沥青历史性的高价也在一定程度上抑制了下游需求释放，二季度沥青基本面修复幅度仍然有待观察，建议继续关注防疫政策变化及后续炼厂排产和需求恢复情况。此外，近期美国解除委内瑞拉制裁的传闻也值得关注，一旦落实或导致委内瑞拉出口国内的重油贴水逐步收敛，原料成本抬升可能会长期推高沥青定价重心。
