【观点及建议】
隔夜伦铅重心回落，沪铅低位震荡。LME库存近两个交易日从低位开始累增，CASH-3M持续贴水，均带来下行压力。国内基本面亦呈偏弱格局，主因铅酸蓄电池消费处于淡季，蓄企同时受到疫情压制以及塑料和硫酸等原材料成本高企的影响，产销压力较大背景下部分企业减产应对。因此，下游整体产能利用率低位运行，对原料铅锭的备库意愿不高，近期铅锭社会库存大幅累增，铅价承压。不过，我们认为下方空间较为有限，铅价跌破成本线、再生精铅与原生铅价差收窄甚至倒挂提供支撑，预计短期内铅价低位震荡为主。
【观点及建议】
隔夜伦铅重心回落，沪铅低位震荡。LME库存近两个交易日从低位开始累增，CASH-3M持续贴水，均带来下行压力。国内基本面亦呈偏弱格局，主因铅酸蓄电池消费处于淡季，蓄企同时受到疫情压制以及塑料和硫酸等原材料成本高企的影响，产销压力较大背景下部分企业减产应对。因此，下游整体产能利用率低位运行，对原料铅锭的备库意愿不高，近期铅锭社会库存大幅累增，铅价承压。不过，我们认为下方空间较为有限，铅价跌破成本线、再生精铅与原生铅价差收窄甚至倒挂提供支撑，预计短期内铅价低位震荡为主。
