“亲亲我的宝贝，带你越过海洋。”这是周华健一首歌的歌词，也因为被全球最大的医药公司强生（Johnson & Johnson）作为广告词而广为流传。可是就在今天，这个要带着宝贝越过海洋的强生却意外宣布“翻船”了。

强生副总裁Jay Kosminsky对外宣布召回泰诺旗下的葡萄味婴儿口服液（Infants’ TYLENOL® Oral Suspension, 1 oz. Grape），并在强生公司内部抄送了泰诺母公司McNeil Consumer Healthcare总经理Denice Torres的一封召回公开信。信中表示，目前有12起案例表明婴儿在服用它之后产生了发烧等不良症状，这是在FDA备案中所没有提到的。而该款药物只涉及北美地区，不会对全球业务造成太大影响。

图片来源：Johnson & Johnson

可是，这对于强生来说并不一个好兆头，特别是在第三季度财报明显利好的当下。在昨天其所公布的第三季度财报中，净销售额为197亿美元，高于预期的192亿美元，同比增长了10.3%。强生预计全财年经调整每股收益7.25-7.30美元，上调全年股价指引至145美元。

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强生股价在昨天上涨4.67美元，涨幅达3.43%。另据Tipranks统计，强生CSO Paulus Stoffels、CFO Dominic Caruso购入其股票近19万股，合计价值近2660万美元。

图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年10月18日

但没想到，第二天就当头一棒，更何况强生目前官司缠身。据Bloomberg统计，强生共有16起官司，其中涉及药物因不良反应而召回的案例共为11起。原告要求的赔偿价值合计超过10亿美元，而强生2017年第三季度的流动现金为42亿美元。而在去年，强生共赔偿17.69亿美元，与之相对的，强生股价全年仅上涨15%，都没有跑赢大盘——SP500在2016年上涨21.38%。

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因此，市场认为强生的营收能在第三季度实现大幅增长，得益于今年8月份的飓风。8月底的哈维飓风重创德州，并造成77人死亡。8月份的最后两个礼拜，美国对于强生抗生素与消炎药的需求翻了近3倍。除了天气原因外，美国整个第三季度的枪击致死率同比上涨了14.8%，各式药物的需求也水涨船高了2.4%。

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强生股价的上涨未必意味着其营收局面的改观。恰恰相反，它依旧有可能被高额的赔偿与研发支出所拖累。因为进入新千年以来，也有小刺头与如来佛刺挠它、管制它。前者是生物制药的后起之秀Dynavax，而后者就是美国食品药品监督管理局（FDA）。

图片来源：FDA

1996年成立的Dynavax专注于乙肝病毒疫苗的研发工作，它曾两次“截胡”，使得强生在该领域疫苗研发的投入至少付诸东流了近28.3亿美元。第一次是发生在2009年，而最近的一次就发生在8月1日。当天，FDA 下的疫苗与相关生物制剂顾问委员会（VRBPAC）在一场会议中，以 12：1 的投票，支持 Dynavax 的乙肝疫苗 HEPLISAV- B 的安全性。这也就意味着，HEPLISAV- B将很快投入市场，但是强生的nvr3-778还在3期临床试验阶段。这也就意味着强生将会失去这一市场而痛失110亿美元收入，而且它购买专利的45亿美元会打水漂。

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面对付诸东流的巨资，强生只能如鲠在喉，因为是FDA在去年要求其重新进行临床安全性试验。不然，强生的nvr3-778会比Dynavax早整整一年投入市场。而更令强生万念俱灰的恐怕是FDA在8月3日驳回类风湿疾病药物的安全性审核，理由是担忧强生的Sirukumab会引发患者的死亡风险。强生在该类药物上已经投入了不下5亿美元，历史的悲剧竟然在1周之内连番上演，强生CEO Alex Gorsky真的要哭晕在厕所了。

图片来源：Fierce Biotech

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