撰文：Kathleen Brooks – 嘉盛集团研究主管
外汇市场在英国首相特蕾莎·梅佛罗伦萨脱欧演讲期间的波动充分披露了真相。整体上，英镑相较特蕾莎·梅演讲之前的水平下跌，暗示她可能掩盖了对于决定脱欧谈判的未来至关重要的一些关键细节。
特蕾莎·梅确认，根据条款50的许可条款，将启动一个可能存在两年左右的英国团队。有意思的是，她暗示，这个时间可能根据英国顺利退出欧盟所需的时间而定，而顺利脱欧可能需要两年多。这是在她演讲期间，唯一一次英镑反弹、金融市场予以热情回应的时刻。
为什么欧盟对特蕾莎·梅讲话的回应更加重要？
英镑在特蕾莎·梅演讲之后下跌的事实，暗示她没能兑现一些预期的事项，比如英国愿意支付的“分手费” – 虽然很多人认为在200亿美元。所以，欧盟对特蕾莎·梅演讲的回应，对英国资产价格的走势可能更加重要。
特蕾莎·梅给出的两年确定性礼物利好企业
英镑走弱以及英国指向的过渡期，帮助FTSE 100指数在特蕾莎·梅演讲期间创下一周新高。投资者的希望在于，确认脱欧需要的执行时间可能利于经济信心并保护英国经济明年免于进一步走弱甚至跌进衰退。这种希望利好英国资产价格。
金融板块获益最大
上述消息令2019年3月之后的前景更为明朗，无疑特别利好英国的金融板块，英国银行股在特蕾莎·梅演讲之后上扬。足迹遍布全球的大型投行巴克莱资本股价创下一周最高点，暗示特蕾莎·梅演讲确实缓解了金融界对脱欧的担心，2019年可能也不会跌落悬崖。
前任真得可以继续做朋友吗？
特蕾莎·梅表示，分手亦可作朋友，即使心理学家认为并非如此。金融市场面临的真正考验是，欧盟如何消化特蕾莎·梅的演讲。在此之前，容克与默克尔都曾短暂发言，但他们以及欧盟首席谈判官Michael Barnier的回应，对于特蕾莎·梅关于有一个实施期，在这期间英国得以进入欧盟单一市场等所有配置的希望，是否得到欧盟批准，将是至关重要的。如果无法获批，FTSE 100指数可能迅速反转并且英镑扩大跌势。
特蕾莎·梅仍然没有直接谈到分手费的问题，在这个具体数字得到确认之前，很难看到前任们如何可以再次成为真朋友。特蕾莎·梅暗示，英国支付的分手费总金额将包括英国在2019年3月之后暂时进入单一市场的费用。但这不足以抚慰Barnier及其同事。如果欧盟继续强硬对之，甚至在特蕾莎·梅于今天的演讲中示好之后还保持强硬姿态，则英国资产价格可能下跌。
 
 
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