报告导读：
不考虑因油价过高引发的通胀风险对经济造成的伤害，短期来看俄、乌双方的长期对峙
格局已经扭转了上半年原油供应小幅过剩的预期，油价继续大涨的风险暂时未完全解除
。但中期来看，海外经济复苏放缓、紧缩周期的推进仍是主线逻辑，过早的交易远期供
应偏紧的利好必将意味着远期供需平衡的再修正。虽然出于地缘政治的复杂性本轮油价
上行行情的高点较难预估，但与历史上此前几轮供应危机造成油价连续数年维持在高位
不同，高油价持续的时间段不应太久，二季度仍可能逐步见顶并开启回落。
报告导读：
不考虑因油价过高引发的通胀风险对经济造成的伤害，短期来看俄、乌双方的长期对峙
格局已经扭转了上半年原油供应小幅过剩的预期，油价继续大涨的风险暂时未完全解除
。但中期来看，海外经济复苏放缓、紧缩周期的推进仍是主线逻辑，过早的交易远期供
应偏紧的利好必将意味着远期供需平衡的再修正。虽然出于地缘政治的复杂性本轮油价
上行行情的高点较难预估，但与历史上此前几轮供应危机造成油价连续数年维持在高位
不同，高油价持续的时间段不应太久，二季度仍可能逐步见顶并开启回落。
