2017年8月28日  星期一
 
耶伦未谈及再次升息或资产负债表正常化，美元转为下跌。
耶伦周五在杰克森霍尔的讲话——更准确的说是讲话的内容缺乏——之后，美元在本周初失去了焦点地位。此前市场普遍预测美联储主席会发表乐观言论，谈及劳动力市场的改善并表示该央行开始缩表的时机已经成熟。但对美元而言，很不幸的是耶伦并没有提到任何政策调整、未来的升息或缩减资产负债表，因此被市场视为温和立场。美元也因而转为兑所有主要货币下跌，其中期前景再次遭到质疑。
很明显投资者希望耶伦更够给出更多的指引，尤其是美国经济在过去的几个月好坏参半。美元在此期间受到美联储乐观情绪的支持，事实上耶伦并未提到进一步的升息或至少试图缩减资产负债表的规模，这令投资者担忧。美元目前遭受抛售压力，市场目光将转向周五将公布的非农就业报告，现在看来该数据对于美元将是风险而非机会。劳动力市场在本月初的数据很不错，因此9月数据可能会相对疲弱。这将会对美元造成再次打击，有可能导致美元兑其它主要货币进一步走低。
另一方面，本周美元也有一些传出好消息的机会，这可能与周三美国总统特朗普将发表的演讲有关。此次演讲将是关于税收改革和如何实现改革的计划步骤——这是他当选时的关键许诺，然而还尚未兑现。预计特朗普在当前阶段只能透露非常有限的详情，但如果他能够自圆其说，美元则有望受到短期鼓舞，因为投资者急于希望美国方面的好消息。不过，考虑到缺乏明确的美联储指引，美元前景当前看空，因此任何反弹可能都会遭到抛售。
 
美元在杰克森霍尔会后走软，欧元反弹至年内高点，德拉基现在如何应对？
耶伦上周五的讲话导致美元全面走低，欧元大幅反弹上扬。在弱势美元以及德拉基并非发出利空言论的支持下，欧元突破1.1950并创出年内新高。此前市场曾预测该欧洲央行行长不会提及开始逐步退出资产购买计划，以试图打压欧元。事实上他确实如此。然而，欧元在杰克森霍尔会议之后表现可能并不能令德拉基满意，因为欧元汇率过高已经成为欧元区的一个困扰。
现在将关注德拉基会如何对此作出回应，他原本希望通过强势但不会过高的欧元来支持欧元区的经济发展。如果欧洲央行很快开始逐步退出政策，会推动欧元涨向1.20甚至1.22区域，这是令欧洲央行担忧的水平。因此当前最值得关注的问题是德拉基如何在不推动欧元突破1.20的前提下推行欧洲央行的逐步退出计划——即便对于“超级马里奥”而言也会是一个难题。
 
股票交易者继续关注华盛顿和政府停摆的可能性。
 
股市看起来对耶伦和德拉基在上周末的讲话并无好感，期指显示今天开盘将走低。此外，股票交易者更感兴趣的可能是一旦美国总统特朗普不能就提升债务上限与政策制定者达成一致，美国政府将面临停摆。美国总统利用此次机会筹集修建墨西哥边境围墙所需的资金，如果不能达成协议并造成政府停摆，则会对该国经济和股市带来打击。