周五(8月25日)全球金融市场翘首以待的全球央行年会终于到来，市场分析，这很有可能是8月份以来最令人“激动人心”的一个交易日。美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基两大央行巨头将先后在杰克逊霍尔央行年会上发表重要讲话，或将引发市场轩澜大波，金市超级行情一触即发。市场高度重视本次年会，期望从中获取更加明确的货币政策线索。

市场焦急等待耶伦发声，黄金又将何去何从?

北京时间周五(8月25日)22时，美联储主席耶伦将发表有关金融稳定性的讲话。不过外界却认为耶伦奶奶难以“搞事情”，因为7月会议纪要已经详尽的解释了美联储的立场，因此耶伦此次会议上料没有多大余地。市场分析，跟美联储前主席伯南克不同，耶伦倾向于不将此次会议作为宣布政策立场的场所。

投资者不要期望很可能即将离任的美联储主席耶伦会在这周的年会上制造出什么“大新闻”。虽然，耶伦确实会强调货币政策正常化和金融市场稳定的重要性，但是她的讲话内容并不会有什么新意，更不会在货币政策前景上有明显的吐露。

对于黄金市场而言，在央行年会召开前，黄金选择不往上试探1300阻力，显示出市场一度的谨慎程度。一旦耶伦讲话毫无新意，黄金多头不排除重拾升势，但预计1300关口不易跨过;而若耶伦意外就未来加息路径发表看法，黄金行情将有惊天变局。这边需要分两种情况，一种是偏鹰派语调，比如淡化通胀的低迷，仍预期年内加息，对经济前景持乐观态度，黄金将会结束此前一个多月的反弹，开启新一轮的回调。另外一种是偏鸽派语调，比如担忧通胀低迷，认为未来加息路径可能发生调整，对经济前景持谨慎态度，那么黄金有可能将强势突破1300上方，新一波涨势有望开启。

德拉基或温和发言，欧元面临抛售危机

欧洲央行行长德拉基也将于周五在杰克逊霍尔年会上讲话，欧元将迎来何种命运?市场分析分析，由于德拉基似乎不太可能发表任何关于减少货币刺激的言论，欧元/美元因此面临着短期下滑的风险。

德拉基将于北京时间周六03:00发表讲话，投资者将寻找欧洲央行缩减每月资产购买规模的线索，这可能是他在欧洲央行9月7日会议前的最后一次公开讲话。

尽管德拉基已经表态称，他将在今年秋季讨论欧洲央行政策的一些方面，但道明证券并不认为，德拉基的讨论范围会延伸至削减购债规模，欧洲央行当前债券购买规模为每月600亿欧元。但在最新公布的会议纪要中指出，他们不希望说一些可能导致就缩减购债容易“过度解读”的内容，从而误导市场，这表明短期内德拉基可能会采取谨慎的立场。

欧洲央行对欧元升值及其可能对欧元区出口竞争力造成负面影响的担忧，将进一步抑制德拉基较早讨论缩减购债的想法。强势货币可以削弱通胀，在欧元区通胀水平依然远低于欧洲央行设定的目标。自今年2月份触及2%以来，欧元区通胀一直低于其目标水准。两名知情消息人士上周三表示，欧洲央行行长德拉基将不会在杰克逊霍尔会议上发出新的政策信息。这减弱了外界关于欧洲央行即将开始规划退出刺激政策的预期。

美联储主席耶伦联袂欧洲央行德拉基登台讲话，金市超级大行情一触即发，目前市场聚焦于此，静待全球央行进一步货币政策线索。