受美元疲软拖累，美日汇率从年初开始就逐步下跌。但是和美元的持续贬值不同，美日汇率在四月中旬触碰108.15低位之后就进入了上下震荡的局势之中。

图片来源：e投睿eToro，数据截止于2017年8月2日

美元走势和美日汇率走势之所以出现这样的不同，和日本央行的货币宽松政策脱不了干系。受日本国内持续通货紧缩影响，日本经济长期处于低迷状态，大量政界人士不断呼吁日本央行采取进一步的量化宽松措施，促使日本国内通货膨胀指数提高。

日本方面宽松货币政策的消息也持续不断。7月20日，日本央行公布了货币政策决议，决定维持目前的货币宽松政策不变。同样就在今天，日本央行货币政策委员会委员布野幸利在地方性演讲中再一次强调日本必须维持“强有力”的货币宽松政策，来为日本低迷的经济提供动力以防范将来经济下滑时出现的不确定性。

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同时，国际货币基金组织在最新公布的日本经济年度审查报告中也指出，日本近段时期以来的经济增长主要受惠于坚挺的外部环境与财政支援，但这只是暂时的，日本央行有必要维持货币宽松政策。

因此从各方面来看日元在接下来依旧将面临着长期贬值的压力。

和日元相比，美元所面临的形势则大不相同。

美元从年初开始就稳步贬值，美元指数目前已经跌至了2016年年中以来最低位，这主要是受制于川普政治风险的影响。从今年年初开始，“通俄门”风波、医改矛盾，川普政府麻烦不断，导致许多投资者因此不看好美国目前的投资环境，而选择持币观望。

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但美国经济却给颓废的美元以支撑，表现依旧不错。尽管昨日公布的美国7月ISM制造业指数出现了一定回落，但仍是过去12个月的第四高数据。该指数已经连续十一个月高于荣枯线水平，表明美国经济正在不断扩张。与此同时，其他各方面数据也显示美国经济数据向好，经济学家预计美国GDP今年增速有望达到4.1%。

与此同时，美联储下半年收缩资产负债表基本上已经是板上钉钉的事。这会进一步刺激美元的增值。

从图像上来看，昨天美日汇率尽管受ISM数据不及预期影响，出现大幅下跌，但是在之后的回升明显较之前却更持续、动力更足。

因此美日能否一扫之前颓势，卷土重来，值得投资者们期待。

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