8月份的第一天里，风险敏感资产表现良好。欧洲股市终于补涨，原因可能是随着美元空头回补，欧元/美元的反弹势头略有停顿。美元/日元走出隔夜跌势转阳，而澳元/美元截至此文发稿创下时段新低，在此之前，尽管澳大利亚数据改善、基础金属价格回升，澳洲联储隔夜还是拒绝转为强硬。
欧洲股市最近几周的表现远不如美国股市。如果欧元进入盘整，或者更理想地，完全逆转（在我们看来，这当然有可能，但不大可能），则欧洲股市可望实现更强的反弹。欧元最近的反弹不利于出口，因此被视为利空欧洲股市。但在欧洲央行量化宽松依然全速推行并且全球利率保持在低位的环境中，再与美国实行缩减量化宽松直到完全废除以来美股的亮丽表现相比较，我们可以说，欧洲股市可能被低估。而且，过去美元快速上涨未能阻止美股双绞线。欧洲股市可能不同，但有必要记住，德国大多数出口发生在欧元区内部。所以，在其它条件不变的情况下，欧元走强将不会影响欧元区内的出口。所以，我承认欧元强势利空欧洲股市，但市场的反应也略微过度了。
但尽管强力反弹，我们还没有看到足够多的信号显示多头真正回归欧洲股市。的确，最终可能证明这只是超卖后的反弹。但无论如何，早期信号鼓舞人心。比如德国DAX指数，现在填补了走向历史新高途中于4月留下的缺口。股指在6月20日创下12951.5的历史高点，之后走弱，到今天早些时候的低点，下跌了850点，跌幅6.6%。这是幅度明显的下跌，但显然没有达到官方对熊市调整定义的20%。所以，目前我们只可以假设这次回撤是在上涨趋势中的正常回撤，并得到了仍在上升的200天均线（落在11854）等的强调。但正如之前提到的，我们还没有看到多头回归的任何实质信号。如果DAX未来几天进一步上涨并攻克更多的阻力位，则可能成为佐证。如果DAX站上并守住12390，我们的观点将果断转为看涨。12390不仅是前支撑位，还是前历史高点，于2015年创下。即使只是站上近期区间高点12230，也可能被视为看涨信号。
目前我们不再看跌DAX，随着缺口被填补以及基本面依然看涨，预计多头回归。但如果攻克上一波段低点11941，则低点可能下降。那样的话，我们可能别无选择，只能再度转为看跌。
来源： eSignal 和 FOREX.com。请注意，此产品不对美国客户开放交易
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