欧元/美元正值“甜蜜点”上调今明两年汇率预期

由于欧洲央行(ECB)官员暗示将开始缩减超宽松货币政策规模，且今年美国通胀和消费者支出数据疲软，令欧元/美元升至数年高位，今年迄今已累计上涨超过11%。裕信银行(UniCredit)表示，该货币对正处在“甜蜜点”，并上调今明两年欧元/美元的汇率预期。

尽管欧元/美元的进一步升值看似合理，但欧洲央行对欧元走强的容忍度可能会有限。

尽管汇率可能不是一个政策工具，但这并不意味着欧洲央行将容忍欧元持续升值至1.40，这是欧元在开始周期性贬值之前的水平。

汇率太强可能会破坏通胀脆弱的稳定/改善，而收紧货币政策可能抑制经济复苏的活力，这是关闭产出缺口所需要的，也会给潜在通胀带来上行压力。

欧洲央行的经验法则是，每升值10%一次，就会使通胀降低0.4%-0.5%。

2016年，欧元/美元平均水平为1.11。到目前为止，今年的平均汇率为1.09，所以目前的汇率水平并不是问题。

然而，如果明年的平均水平为1.20，这将给通胀带来下行压力。根据欧洲央行的预测，基于平均欧元/美元1.09的汇率，明年的通胀可能会达到1.3%。

在此基础上，欧元升值的容忍限度可能有限，如果欧元/美元有意义突破1.20，我们对一些阻力的出现不会感到意外。

接下来我们来看技术面分析：

美元

 

 

美元指数在过去三十周的时间内下跌了逾9%，自从上个世纪90年代以来，像类似剧烈的30周跌幅几乎没有发生过几次。美元指数当前的下跌已经令其来到了过去两年箱体交投区间的底部，同时此前的两条长期上升趋势线也交汇于此！所以从技术面上考虑93.00是关键的支撑压力位。

 

美元指数延续近期跌势进一步走软，盘中一度刷新逾一年低位93.15。从技术面看，在近期接连重挫跌跌不休之后，美元无疑已经来到了决定生死存亡的关键节点！