美元指数在周三于低位震荡，但并没有进一步刷新低点。鉴于医改方案的受挫，当下市场对于白宫方面的改革预期，已经顺延到了明年。原先推动美元的两个点，一是财政政策，二是货币政策。这两者似乎不约而同的，当下都处在一个低谷之中。
财政政策方面，市场对于特朗普的政策预期，基本上已经被全盘否决了。交易者可能还对去年特朗普当选之后美元凌厉的上行趋势记忆犹新，但是，在改革方案屡屡受挫的背景下，市场当下已经对此没有了期待。然而，通俄门事件，并不会从根本上动摇到特朗普的根基。而只要特朗普在位，那么他可以尝试第三次，乃至第四次推动医改，其后或许也还会再推动税改等方案。当下的境况，全局推翻或许是过犹不及了。
而在货币政策方面，目前根据芝加哥商品期货交易所数据，市场预期美联储年内加息的概率为52%，较昨天又重新回归到了50%上方。年内缩表，以及年内再一步加息，仍然是大概率事件。
从外部环境来看，对于其他的主要央行，特别是欧央行而言，其境况并没有像汇价走势的那么明显。欧元/美元在最近几个交易日中持续走高，刷新年内高点。不过，欧央行是否已经明确做好了利率路线正常化的准备，仍然是未知之数。今晚欧央行将公布利率决议，到底欧央行对于近期汇价不断的攀升会否感到不适，以及会否将进一步释放更多货币政策正常化的信号，将是市场关注的焦点。从过往德拉吉的发言中来看，乃至其他欧央行官员的发言中，“逐步”“缓慢”这样的字眼多次出现。也因此，市场对欧元的预期，会否来得太猛烈？
而另一个将于今日公布利率决议的，是日本央行。在全球央行本轮的货币政策转向中，日央行无疑是滞后的。日本的经济数据，除了因为日元大幅贬值而受益的贸易帐外，并没有实质性的出现改善。日央行的当务之急，很可能还是尽其所能的，强调其偏向宽松的货币政策路径。而从市场风险情绪中来看，当前VIX指数是9.8，隔夜美国股指刚刚刷新高点，在这一方面，与其说是有利，倒不如说是对于避险资产的一个潜在利空因素。
所以，美元的下跌会否已经接近了尾声？
如果上述的观点成立，那么黄金的处境将非常危险。一方面，全球央行逐渐收缩，本身对黄金不利，另一方面，市场情绪良好。金价本轮的走强，几乎是建立在美元的弱势格局之下。而一旦美元反弹，那么黄金将首当其冲的受到冲击。
