上周，美国联邦法院下令苹果更改 App Store 政策，不能强制开发商必须使用苹果的支付系统。消息公布后，苹果（APPL）的股价在上周五收盘下跌 3.3% ，为 4 个月以来最大跌幅。不过苹果却认为这场官司是“胜利”，因为既能保住支付系统，也没有违反垄断法。

苹果无法再强制抽成 30%

在过去，苹果禁止开发商向消费者提供连结或其他方式，以绕过苹果应用程式的支付系统进行付款。但是在这次裁判中，法官判决限制引导条款是反竞争的行为，要求苹果在90日内开放其他支付选择，避免必须支付 15% 至 30% 俗称“苹果税”的抽成。

据报道，苹果去年在美国 App Store 的佣金收入高达 63 亿美元，大部份来自应用程式内的购买和订阅，其中游戏类占总收入的约 70% 。有分析认为，这项禁令将为苹果带来 10亿 到 40亿 美元之间的损失。

苹果直言官司“是场胜利”

对于苹果而言，这次的裁决并未对苹果造成严重的影响。首先，法院并没有强逼苹果改变其抽成比例。这意味着如果开发商仍然选择使用苹果系统，就必须要继续缴交“苹果税”。

其次，法院没有强迫第三方应用商店进入 iOS 的平台。有分析表示，对苹果而言，最大打击收入的方式是允许在程式内部直接付费。然而在最新的裁决中，只表示用户可以连接到“外部网站”购买。那么如果开发商想绕过苹果的支付系统，就需要建立新的付网网站，并让客户连接到这个外部网站进行购买。

最重要的是，苹果并未被裁决违法垄断法。法官表示，尽管苹果凭借其可观的市场份额，接近垄断的边缘，但仍然未能证明苹果违反垄断法。不过有一些法律观察家认为，法官所用的字眼是对苹果的警告。

投资银行 Wedbush 旗下分析师 Daniel Ives 认为，在最坏的情况下，苹果可能损失 3% 的收入，不过一般情况是可能只会损失总收入的 1% 。

苹果即将开始发布会

于香港时间 9 月 15 日凌晨 1 时，苹果将会进行发布会，市场焦点为其新手机 iPhone 13 。Daniel Ives 认为，比起对于 App Store 的裁决，投资者应该把焦点放在苹果发布会的细节。

对于苹果的前景，他认为 iPhone 的超级周期会延长至 2022 年，因此给苹果“跑赢大盘”的评级，目标价为 185 美元。

美国银行分析师 Wamsi Mohan 表示，新款 iPhone 的定价和发表时间，将会成为投资者关注股价的催化剂。

免责声明： 

以上内容仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此内容的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此内容以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎。