美元指数 ：美指周一上涨在100.10之下遇阻，下跌在99.45之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在100.10之下遇阻，后市下跌的目标将会指向99.50--99.15之间。今天美指短线阻力在100.05--100.10，短线重要阻力在100.35--100.40。今天美指短线支持在99.50--99.55，短线重要支持在99.15--99.20。 欧元/美元 ：欧美周一下跌在1.1290之上受到支持，上涨在1.1365之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.1280之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1355--1.1

特朗普发动的全球关税风暴，目前没有出现能任何谈判成的迹象。口头放松话儿，手头干紧活儿，说一套做一套。 他，又盯上了小额商品和电影的进口关税。 特朗普发动的关税风暴对美国经济而言是绝地反击？还是作茧自缚？且行且看吧，毕竟出水才看两腿泥。 美国期货市场投机机构继续大幅减持美国期货市场上的黄金期货和黄金期权的多头合约。净多头仅剩 115865 手，相比 2 月份的峰值 255030 手，等于是减少了 54.6% 的净多头仓位，而黄金的回撤幅度并不大。笔者昨天讲了，这种市场行为是投机机构使出“回马枪”动作的前奏，看似下跌，但回撤下跌幅度有限。什么是回马枪动作，大家应该知道，杨铁心和杨康都使过。 现在

CWG MARKETS - 五月节假日交易时间安排

行情走势早报 行情回顾 : 受美元走软和避险需求推动，现货黄金日内一度涨近 100美元，最终收涨2.85%，报3332.85美元/盎司。现货白银最终大涨1.42%，报32.45美元/盎司。 美股三大股指齐跌，道指收跌 0.2%，标普500指数跌0.6%，纳指跌0.7%。 周一，高盛在一份报告中称，黄金将继续跑赢白银，央行需求强劲是推高金银价格比的一个因素。因此，该行预计白银不会赶上目前正在持续的黄金涨势。高盛还表示，如果经济衰退发生，估计 ETF资金流入的加速将推动黄金价格到年底达到3880美元。该行重申对黄金的结构性看涨观点，基本预期年底金价为每盎司3700美元，到2026年中期则达400

本周，美国总统川普继续在贸易谈判的舞台上挥舞着他的魔法棒，保证至少会和某个国家达成贸易协议。听说他甚至考虑将对大陆进口货品的 145% 关税调降，当然，他强调不会单方面行动，这可不是他的风格！ 在接受 NBC 「 Meet the Press 」节目专访时，川普说：「到某个时候我会调降，否则根本没办法跟他们做生意。」这句话听起来就像是他在说：「我不想让我的商业伙伴们觉得我不友好，毕竟我还是想赚点钱。」 同时，有政府官员向华尔街日报透露，白宫本周将宣布与某个希望豁免更高关税的国家达成的协议。当然，川普可不会轻易放过对方，他要求对方开出一系列让利条件，像是扩大采购美国货品和降低非关税贸易障碍，简

上周五，美国劳工部如同打开了惊喜盒子，公布了 4 月的就业报告，非农就业人数竟然像过山车一样，超出预期地上升！而我们的总统川普，则像个急着要吃冰淇淋的小孩，迫不及待地施压联准会降息，还大声喊道：「没有任何理由推迟宽松政策！」不过，债市却像个冷静的老者，对此反应截然不同。 新数据显示，就业市场稳如泰山，加上前一天的制造业报告像是给经济喝了强心针，让市场不再担心美国经济即将跌入衰退的深渊，于是交易员们默默把原本押注联准会 6 月降息的筹码收回口袋，心里想着「还是先等等吧」。 随之而来的是两年期美国公债殖利率的上涨，这一涨就创下了去年 10 月以来最大的两日涨幅，真是让市场重新评估联准会的政策立场

亚马逊与苹果财报好坏参半，美股盘后下跌。但没想到一大早，中国商务部评估谈判消息令全球股市齐涨。日本央行因关税大幅下调经济与通胀预期，加息无望引发日元暴跌，带动美元持续上涨。 昨日发生了什么？ 美国股市： 亚盘与欧盘整体维持震荡走势。美股盘前，财报与经济数据引发短线波动：麦当劳、礼来、通用因关税下调影响业绩预期，礼来股价大跌；与此同时，美国续请失业金人数创下自2021年以来新高，Markit制造业PMI终值低于初值，这些利空引发美股持续回调。不过，正如昨日分析所提，坏消息对市场的打击相对有限，而好消息的驱动效应更强。 美股开盘后，强于预期的ISM制造业指数提振市场情绪，美股快速反弹。但由于美元

GDP、ADP等数据非常差，美元与美股却反向上涨。共和党开始讨论关税以外的税收政策，微软与Meta发布全方位利好的财报，美股因此尾盘飙升。恐慌情绪退散，黄金价格也因此跌破关键支撑。 昨日发生了什么？ 昨天早市分析中提到了几个观点：数据注定会很差，但不足以让美元或美股下破关键区间；美元反而更趋稳健；而大宗商品则表现疲软。这些观点在昨日行情中一一得到验证。 美盘前，美国公布一系列糟糕数据，最引人关注的是实际GDP季率录得-0.3%，不仅低于预期，更是近两年来首次季度负增长。考虑到经济衰退的定义是连续两个季度实际GDP下滑，这一数据引发了市场对衰退甚至债务危机的担忧。数据公布后，美债遭遇抛售，美股

因中国减持金价回落，但宏观阻力与避险需求或限制下行空间

每周回顾

美国初请失业金人数大增 最新一期初期失业金人数数值为 241K ，大幅度高于市场预期的 224K 与前值 223K 。身为每周公布的高频数据，初请失业金人数后续如果持续飙升的话，则每个月公告最重要的就业硬数据：大非农与失业率则恐将进一步恶化。 制造业 PMI 收缩但高预期 至于最新四月份的 ISM 制造业 PMI 数据数值则为 48.7 ，虽然还是小于 50 呈现收缩，但还是比市场预期的 48.0 高。观察细项，新订单与就业虽然也同样收缩，但却也没有比三月的数值来的低，显示出暂时止稳的迹象。 美元兑日元技术分析：避險升溫 美元兑日元 (USDJPY) 压力位： 14 6 支撑位： 14 3

美元/日币(USDJPY)： 新闻事件 ： 周五，美元/日元上涨至144.953日元。美国对关键汽车零部件加征25%关税的措施于5月3日生效，日本对美国的关税政策表示强反对。周末，日本财务大臣加藤胜信表示，日本可能会将其价值1兆美元的美国公债作为谈判筹码，但加藤胜信之后补充表示，日本无意用美债作为与美国进行贸易谈判的筹码。经济数据方面，4月非农就业人数新增17.7万人，虽然少于3月经下修的18.5万人，但大幅高于预期的13万人，美国失业率维持在4.2%不变，与预期相符。周一，美国经济日程将公布4月标普全球服务业PMI终值与4月ISM非制造业PMI，此外，本周投资者也将关注美联储货币政策会议的