基本面综述：油价回到了欧佩克+部长级会议之前的平台区下沿附近，80美元一度是多空双方争夺焦点，当前仍具有重要意义，油价想要收复此关口，需要有供需层面更为强劲的实质性好转信号提供能量。随着油价的回暖，原油市场月差也小幅走强，布伦特月差也重回back结构；另外随着汽油裂解差的持续反弹，炼油利润也有所复苏，石油市场情绪正在逐步回暖，从最新一期持仓报告来看投机净多头寸也有所回归。红海危机及安哥拉宣布退出欧佩克等突发事件轮番登场，虽然这二起事件的影响力相对石油市场实际供需冲击有限，但还是明显会影响到油价的运行节奏，过去一周时间油价重心抬升过程震荡反复动作明显增加，显示现阶段投资者对油价后续反弹有较高预期同时，对市场突发因素的出现保持谨慎、敏感的反应。

上周五，美联储最为青睐的通胀指标-核心PCE物价指数年率上升3.2%，低于市场预期，为2021年4月以来最小增幅，这强化了美联储明年将转向降息的观点。11月通胀和支出数据公布后，美国利率期货交易员继续定价美联储降息的起始时间为2024年3月。本周美国方面将要公布的重要数据不多，只有10月S&P/CS大城市未季调房价指数、周度初请失业金、11月商品贸易帐初值等报告。中国方面，本周日将公布12月官方制造业采购经理人指数 (PMI)市场预期将回升至49.9，尽管仍位于荣枯线下方，但较上个月的49.4回升。央行方面，只有日本央行将在周三发布会议纪要。

持仓调整为6手的整倍数，AU2401合约的非套保和套保持仓调整为3手的整倍数，AG2401、SN2401、SP2401、BR2401合约的非套保

山金期货2023-12-25交易提示

在过去几十年中，华尔街见证了历史上最激进的加息周期，但随着美联储发出迄今为止最明确的信号「历史性的紧缩政策周期即将结束」，无疑标志着美联储不再将通胀视为头号对手，并意味着不久后华尔街将迎来一场巨大的范式转变。回顾2023整年度，CPT Markets分析师表示「各类资产皆有亮眼表现」: 1. 以比特币来说，其涨幅竟有高达165%，坐稳各类资产首位。观察比特币过往的波动惯性，可以发现其会呈现出「4年一循环」的特点，举例来说，在2011年到2013年这个区间连涨三年，但却在第四年迈入崩跌阶段；随后，2015年到2017年同样历经三年涨势，并在2018年进行调整；而2019年到2022年又是另一轮

冠通研究--20231225趋势追踪策略日报

【市场分析】：宏观动态：国内，央行召开经济金融形势专家座谈会；国家发改委新闻发布会表示，我国有条件有能力圆满完成今年经济社会发展主要预期目标，截至11月底地方政府专项债券已基本发行完毕。 股指期货：近期部分理财子频繁自购旗下产品，释放积极信号。宏观政策空间值得期待，美元及美债收益率高位回落，均给A股带来利好。A股信心有望逐步修复。短期，市场仍在低位徘徊。 国债期货：临近跨年，资金利率略有抬升。国债收益率总体持稳，短端略降。多家国有大行将再次下调存款挂牌利率。期货四个品种继续上行。当前逆周期调节背景下，货币环境稳健偏松，收益率或仍有下行空间。

内江户籍客户禁止打款！ 内江核心城区极少融资！ 成渝发展主轴中心城市！ 当地最大平台强强联合！ 区域新/负债低/经济强！ 【四川内江人和国有资产经营2023年债权资产】 【产品要素】：首期5000万元，期限24个月，半年付息 【起投金额】：10万元起投，按1万元整数倍追加 【投资收益】：合同收益7%/年 往期更多项目：恒信长宜63号产品名称恒信长宜63号-长兴14号-6号集合资金信托计划（第3期）产品类型信托产品产品状态执行发行机构XX信托投资门槛100万元发行地西宁市收益分配方式到期分配发行时间2021-06-28至 2021-07-01发行规模至50000万元成立时间成立规模万元产品期限

【简阳交投2023年债权资产项目】 存续期：一年期及两年期 预期收益: 一年期：20万-100万-300万：8.9%/年-9.2%/年-9.5%/年 两年期：20万-100万-300万：9.2%/年-9.5%/年-9.8%/年 【付息方式】季度付息 【资金用途】用于【迎宾大道延长线道路工程】项目建设及补充转让方日常经营所需流动资金。 【转让主体】四川xx资有限公司，注册资本10亿元，由简阳市国资委控股和四川省财政厅参股，截至2022年12月底，公司总资产221.45亿元，净资产70.85亿元，主体评级AA，债项评级AAA，实力雄厚，履约能力强。 【债务方】四xx限责任公司，注册资本10.1亿

四川资阳最新上线！火爆开打 【四川资阳市雁江建设投资2023年债权资产001城投债定融】 【产品规模】3亿 【产品期限】24个月、36个月 【付息方式】自然季度付息 【预期收益】两年期:9.5% 三年期:9.8% 【成立起息】每周五成立，每周二周五起息 【资金用途】用于雁江区农村安全饮水提质增效及水环境治理建设项目 【风控措施】 1.融资主体为xx投资集团有限公司，实际控制人为雁江区财政局，截止2022年底总资产达181.66亿，主体评级为AA 2.资阳市凯利建设投资有限责任公司提供不可撤销的连带责任保证担保，主体评级AA 3.资阳市蜀乡xx司提供不可撤销的连带责任保证担保。 4.发行方提供

6%稀缺双AA+仪征市非标！ 江苏地级市！南京都市圈！ 绑定当地前两大平台公司！ AA+融资！AA+担保！ 【A级央企信托-752仪征市非标集合信托计划】 要素：2.7亿，24个月，12月20付息 收益：30万及以上：6.0% 【项目亮点】 ⃣AA+融资方：实际控制人为仪征市人民城投，仪征市第一大平台公司，总资产为607.52亿，主体AA+。 2AA+担保方：实际控制人为仪征市人民城投，仪征市第二大平台公司，总资产为604.06亿，主体AA+，债项AA+。 3⃣扬州市，江苏省地级市，Ⅱ型大城市，南京都市圈成员城市，长江三角洲中心区27城之一，中国海上丝绸之路申报世界遗产城市之一，有着“中国运

【简阳发展（控股）债权资产02计划】 【规模】：50000万 【期限】：12/24个月 【成立时间】：每周二、周五 【付息方式】：季度末10号，到期还本 【预期收益】 一年期：20万-100万-300万 8.9%-9.2%-9.5% 两年期：20万-100万-300万 9.2%-9.5%-9.8% 【资金用途】用于简阳市城北片区棚户区改造项目及补充企业流动资金。 【融资主体】简阳发xx）有限公司，注册资本100亿，实际控制人为简阳市国资委，主体评级AA，债项评级AAA。 【风控措施】 担保一：四川简州空xx资集团有限公司，注册资本40亿，实际控制人为简阳市国资委，主体评级AA+，是简阳市最大