兴业投资：黄金V型反转守千二 特朗普上任送大礼? 2017年1月20日 黄金 国际现货黄金隔夜走势受到美元牵引，欧央行行长德拉吉偏鸽派的讲话间接推升美元，打压黄金，最低下探1195.80，随后又在美国候任财长努钦认为短期强势美元可能不利贸易的讲话刺激下收复跌幅，收录十字星，最终仍收于1200上方。特朗普今日将举行就职仪式，若特朗普未能提供刺激财政政策的细节令市场失望，将可能推动黄金进一步走高，另外

兴业投资：欧元力抗鸽派德拉吉讲话 美元忐忑迎特朗普就职 2017年1月20日 欧元/美元 隔夜欧元一度因欧央行行长德拉吉鸽派讲话大幅走低，最低下探1.0590一线，随后在美国官员再次不满美元强势后V型反转，悉数收复稍早跌幅，最终收录中阳线。欧央行维持三大利率不变，且维持每月QE规模在800亿欧元不变至3月底，从4月至12月将为每月600亿欧元。会后德拉吉表示，潜在通胀尚未形成令人信服的上行趋势，经

大通电子交易所 讯，香港货币管理局今天宣布其场外交易衍生品交易资料储存库系统将从2017年7月1日起对其报告主体收取的费用将上涨。最大的可支付年费自2015年起就有所上涨，从之前的每个报告主体年费100万港币到现在的每年150万港币（合193,400美金）。 此举是为了确保更多在交易库里的资金参与者可以从每日交易中获得报告服务。根据金管局的公告，该将官机构目前已吸收了相当资本的投资，用以发展交易

作者：朱超（福汇讲师） 隔夜，欧洲央行如期进行货币政策会议，决定维持基准利率保持不变，并且重申了上月的购债计划，每月购债800亿欧元至今年3月，而4月开始降低至600亿欧元到年底结束。欧洲央行的按兵不动完全符合市场的预期，没有给金融市场带来太多的波澜。 市场主要的关注点还是集中在之后的德拉基新闻发布会。德拉基表示，欧洲央行并未讨论缩减购债，在未来加息前，有必要维持低利率。欧洲央行只会在要求时购买收

基本面分析： 随着美国候任总统特朗普即将就职，市场对于其后的市场走势充满猜测，在特朗普提出美元过度强势后，新政府预选的财政部长Mnuchin在国会参加听证会时表示，美元确确实实非常强势，全球投资者都想投资美元，但该势头只在长期非常重要，但就短期而言，强势美元则可能对贸易造成负面影响，将会实施一些抱回美国就业的贸易政策。 美联储主席耶伦在周四再次发表讲话时称，美国经济并未过热，且不认为美国经济增速

在上个交易日，本周四（1月19日）欧洲央行公布了最新一轮的利率决议，宣布维持其现有利率政策及QE计划不变，同时表示不排除扩大宽松的可能。此后，欧洲央行行长德拉基也召开了新闻发布会，表示QE将持续至通胀符合目标路径，如果前景恶化，可以扩大刺激；通胀有所增长，但经济仍存在下行风险；此次讲话的措辞较此前并没有什么明显的变化，基本符合市场预期。受此影响，欧元/美元在利率决议时短线反应平淡；但随后公布的美国

昨日迎来了欧央行利率决议，基本与预期一致，欧央行宣布维持三大利率和QE规模不变，随后欧央行行长德拉吉讲话论调略显鸽派，欧元一度受挫下跌。 本次会议上欧央行维持主要再融资利率0.0%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变，符合预期。欧洲央行利率将维持在当前或更低水平至QE结束后，将维持每月QE规模在800亿欧元不变至3月底，从4月份至12月份将为每月600亿欧元。 对此

从美国经济周期和美联储利率周期上看，两者有很好地契合度，而且美联储的加息路径略滞后于美国经济的复苏，显示出美联储加息决策相对谨慎，待美国经济复苏确认后再开启加息周期。 考虑美元指数构成权重为（%）：欧元 57.6 、日元 13.6 、英镑 11.9 、加拿大元 9.1 、瑞典克朗 4.2 、瑞士法郎 3.6 ，因此欧元、日元、英镑将成为市场层面对于美元指数的关键因素。 【 2016年 6 月 2

美元指数冲高回落，最高来到101.73，随后便快速回落，现在再次跌破101.00。非美货币经过短暂调整后，再次冲高，来到高档，现货黄金再次冲击1210美元关口 昨天欧洲央行宣布维持利率不变，在市场预期之中，美国至1月14日当周初请失业金人数为23.4万人，明显好于预期，但美元指数却不涨反跌，这充分说明经济数据回暖以及加息预期等利好早已被市场提前反映，目前技术性调整不可避免，因此中期我们依然维持美

昨日凌晨美联储主席耶伦周四在旧金山发表讲话论调基本趋于鹰派，对于加息表示支持。此番讲话意味着，她希望财政政策和结构改革能够帮助振兴经济，减少央行货币政策的压力。 耶伦在讲话中对于经济发展表示乐观，指出经济接近最大化就业、通胀朝着美联储目标方向前进。在加息问题上等待太久可能会迫使美联储更加激进地加息，进而造成经济衰退。耶伦称她和大多同事预计2019年底前，美国每年都有几次加息。 美联储的合理做法是逐

行情回顾 周四黄金开盘于1215..40美元，开盘后小幅冲高创日内高点至1215.76美元，随后受美国良好数据及耶伦讲话影响快速下行，于1197美元附近受到支撑，创日内低点至1195.86美元，随后金价展开宽幅震荡，欧美盘时段，受德拉基讲话影响及美国数据良好表现影响，金价扩大振幅，收盘于1199.55美元。 基本面分析 周四，欧洲央行公布利率决议，宣布维持现有利率水平保持不变，在随后德拉基召开的

市场消息 商务部公布，美国12月新屋开工总数年化升至122.60万户，年化月率11.3%，远高于前值与预期值。美国劳工部在另一份报告中称，截至1月14日当周，初请失业金人数减少1.5万人，经季节调整后为23.4万人，仅略多于11月中触及的1973年11月以来最低的23.3万人。另一份数据显示，1月美国大西洋沿岸中部地区制造业活动升至两年高位，因新订单，就业和库存增长。美国1月费城联储制造业指数为