黄金是一种典型的没有政治或信用风险的储备资产，不会因为超发货币或非常规货币政策措施而贬值，是一种天然的避险工具。随着应对不断加剧的经济和政治风险，近几年来全球各大央行纷纷储备黄金，黄金价格也在19年迎来了牛市。在经历近两月短暂的调整后，金价短期方向不明，随着美联储第三次降息靴子落地，黄金价格有望结束回调。本周里能让黄金大放异彩的重要事件就属非农，数据将在周五晚间揭晓，金融市场的投资盛宴即将上演。 昨晚美联储年内第三次降息靴子落地，全球经济衰退的步伐继续蔓延。美国经济方面，三季度的经济表现好坏不一，虽然制造业指数一直处在下降之中，但昨日晚间公布的三季度GDP数据超出市场预期，表明美国经济在制造

基本面 周四(10月31日)亚市早盘，国际现货黄金位于1498.20美元/盎司水平交投。上一交易日金价走势剧烈震荡，主要是美联储(FED)利率决议及政策声明的影响，金价当日一度跌至1481.01美元/盎司低点，而随后自该点迅速强劲反弹，当日最终小幅收涨。本交易日目前来看，金价继续维持震荡反弹势头，盘中短线一度加速反弹触及1499.40美元/盎司高点。

行情回顾： 国际黄金周三（10月30日）维持震荡走势，开盘价1491.18美元/盎司，最高价1495.78美元/盎司，最低价1486.95美元/盎司，收盘价1494.70美元/盎司。 消息面： 周三公布的美国10月APD就业人数为12.5万，高于市场预期12万，前值由13.5万下修为9.3万。

撰文：嘉盛集团首席中文分析师 黄俊 10 月 31 日美联储如期下调利率 25 个基点至 1.50%-1.75% 。自 2019 年 7 月以来，连续三次美联储议息会议均做出了降息的动作。 在 7 月 31 日美联储开启了十年内首次降息，美联储主席鲍威尔讲话称之为“预防式降息”。随后全球贸易摩擦升温，美国债利率倒挂，美股一度暴跌，美国银行间回购利率蹿升至 10% 等重要事件接踵而来， 9 月 18 日美联储议息会议中再度降息，美联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻发布会上发布了鹰派声明，这次是对持续风险做出的“防范式降息”。 虽然美联储二度降息，但经济并未明显回升，随后我们关注到美国经济放缓迹象

国际油价周三继续下挫，创一周新低，因美国原油库存意外大幅增加，以及市场忧虑美国可能推迟与中国的贸易争端将损害全球原油需求。不过加拿大发生原油管道泄漏事件和沙特可能进一步减产的传言为油价提供一些支撑。截止收盘，美国WTI原油12月期货收跌0.61美元，或1.10%，报54.87美元/桶，最高触及55.71美元/桶，最低跌至54.41美元/桶;布伦特原油1月期货收跌1.04美元，或1.70%，报60.18美元/桶，盘中最高触及61.53美元/桶，最低跌至60.00美元/桶。 美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至10月25日当周，美国原油库存增加570.2万桶至4.389亿桶，市场预期增加4

兴业投资：美联储降息有玄机 金融市场巨震 2019年10月31日 基本面 周四凌晨，美联储如期降息25个基点至1.50%—1.75%，为年内第三次降息。美联储的利率声明和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲话都暗示，将暂停降息，但鲍威尔也直言，在确定通胀上升之前不会加息。同时，鲍威尔表示，一旦经济数据恶化，美联储仍可能在年底前再度降息。鲍威尔的表态意味着，美联储将可能在一段时间内维持利率不变，但鉴于美国当前经济的表现，美联储的下一步行动可能是降息。这使得美元在短暂冲高至98.00一线后高台跳水，其它非美资产转为走高。 加元是当晚表现最弱的非美货币。加央行在利率会议后宣布维持利率在1.75%不变，

1. 美联储三次降息后，表明不再继续 2. 加央行按兵不动，美元/加元暴涨

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2019 年 10 月 31 日星期四 Henry Sun LCG 研究团队 伦敦资本集团 国际金价近期陷入了盘整之中，其大致区间位于 1473-1516 美元之间，昨夜美联储降息的消息使得金价出现了较大的震荡，盘中一度出现了长达 13 美元的下影线。目前金价位于盘整区间的中间位置，此处多空都有些尴尬，可等待金价来到区间顶部或底部时再找机会入场。 但另一方面，金价昨夜的下影线又成为对下降趋势线支撑的一次假突破，此处可能会展开 “ 123 ”走势中的第二步。因此，对于激进者来说，可考虑在当前价位轻仓做多，止损 1492 下方，止盈看至 1516 美元附近。 白银近期走势也较为震荡，但总体说其在

【操作策略】 伦敦银 日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主： 伦敦银 阻力位： 1 8.05 , 18. 25 , 18. 47 支撑位： 17. 62 , 17. 40 , 17. 16 1、短线在17. 62 支持上方做多，止损 17. 42 ，目标 1 8.05 , 18. 25 ； 2、向下突破17. 40 适量做空，止损 17. 60 ，目标 17. 16 , 1 6.90 ； 3、中线在17. 40 支持上方做多，止损 17. 20 ，目标 1 8.05 , 18. 47 。 【走势回顾】 伦敦银上交易日（ 10月30日）开盘17.79美元/盎司，盘中最高17.96美元/盎司，

英伦金融：上个交易日，原油价格下跌，其中伦敦期油跌超过百分之 1 ，至一个星期最低。美国原油存量上星期回升，升幅远高过预期，油价受影响。市场担心美中两国贸易争端可能需要较长时间解决，亦利淡油价。纽约期油连续第三日下跌，以每桶 55.06 美元收市，跌 48 美仙，跌幅近百分之 0.9 。伦敦期油收市报 60.61 美元，跌 98 美仙，跌幅近百分之 1.6 。从供应面看， OPEC+ 已延长 2019 年的减产协议至明年 3 月，美国国内页岩油产量稳中有增，美国加大对伊朗经济制裁力度， OPEC+ 内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求