几乎所有的主要经济体央行都将在3月举行会议,其中又以美联储(3月22日)和欧洲央行(3月16日)最为引人关注。不过作为预热,本周澳洲、加拿大、和日本央行将率先登场。
澳洲联储:加息25个基点无悬念
时间:周二11:30
澳洲联储本次预计将继续加息25个基点至3.6%,这将成为连续第10次加息!尽管如此,此前9次加息的效果并不理想,第四季度通胀率仍然创下了32年新高7.8%。
虽然此次25bp已成定局,但更关键的在于央行声明中的措辞。在上次会议中,央行暗示至少还有两次加息。如果该论述仍旧保留,则意味着4月和5月还将继续加息,澳元短线有望获得提振。如果央行措辞变得更为谨慎(模糊),则意味着加息步伐可能放缓。利率市场隐含的利率峰值为4.2%。
对于澳元来说,除了本国利率决议,更大程度的影响来在于美国和中国。本周中鲍威尔的听证会和周五的非农将明确下一阶段的美元走势,而中国全年经济增长目标的保守设定对澳元来说无法形成利好。
AUDUSD(蓝) VS USDCNH(黄)
本周关注澳元围绕200天均线的运行情况,如果始终无法突破或将再次下探0.67附近。
加拿大央行:首个暂停加息的主要央行?
时间:周三23:00
加拿大的加息幅度由此前激进的单次100个基点,一路放缓至12月的25个基点,目前利率在4.5%的水平。考虑到通胀率已经降至了2022年2月以来的最低水平5.9%,且第四季度GDP增速降至0%,市场普遍预计央行本周将暂停加息,这也符合央行在上次会议声明中的表述。
加拿大通胀率
在美国保持加息节奏的情况下,1.3700一线成为USDCAD多头的首要目标。
日本央行:黑田东彦的谢幕是否会带来惊喜
时间:周五11:00
作为目前唯一坚定贯彻宽松政策的主要央行,日本央行本周的利率政策不可能有任何变化。黑田东彦将完成他的最后一次政策会议,4月的会议将由植田和男接手,后者已经表达了“收益率曲线政策正常化”的观点。
理论上讲,任何重大的调整都将由继任者来操刀,但也不能完全排除对收益率曲线政策再次做出调整的可能。在去年12月央行就意外的宣布扩大国债收益率区间至0.5%引发市场巨震。而就当所有人都在期待更多调整之时,1月的会议又一次出人意料的按兵不动。
本周不仅有日本央行会议,美国的非农数据同样会对USDJPY(和美债收益率)带来影响。下图可以看到美国10年期国债收益率和USDJPY之间的相关系数高达0.95,两者呈现几乎相同的走势。
美国10年期收益率(蓝)vs USDJPY (黄)
值得注意的是,日本东京地区2月CPI从4.3%降至3.3%,创2015年来最大降幅,暗示全国性的通胀可能见顶,这将使植田和男近期能更从容的维持当前的宽松环境,这对USDJPY来说是一个利好。
USDJPY
但短线来看,200天均线是多头必须攻克的位置。期权市场的USDJPY一周隐含波动率为15.29%,高于上周的10.59%,暗示本周波动加剧,预期的范围为132.87-138.74。