鉴于当前不确定性加剧、关税政策落地、通胀预期升温以及家庭与企业信心下滑，市场普遍预计美联储本周将维持政策利率不变。美联储主席鲍威尔或暗示不急于降息，并提及关税将推高通胀、拖累经济增长。随着关税实施，未来数月通胀将显著攀升，美国经济下半年恐陷入轻度衰退，三、四季度经济活动与就业或双双收缩。徐顾承预计美联储今年7月和9月各降息25基点、2026年再降息两次的基准预测。 黄金方面昨日凌晨最低回踩到了3305开始企稳上涨，收盘于3334位置，日线收大阳柱，早间开盘黄金小幅回调3323开始企稳上涨，早盘9点亚盘黄金再次发力强势上涨至最高3386位置，目前最低3353为主，目前在午间在3365位置徘徊，

基本面：电影关税重燃避险情绪 特朗普于5月4日宣布对所有在外国制作的电影征收100%关税，此举被市场解读为贸易战扩大至娱乐产业，可能导致美国电影业成本激增并引发其他国家报复措施。消息公布后，美股娱乐、能源板块普遍下跌，市场避险需求迅速升温，资金涌入黄金市场。 地缘政治方面，风险持续叠加。中东局势紧张，以色列与也门胡塞武装的冲突升级，伊朗明确表态将捍卫自身利益，地区局势升温加剧市场担忧。俄乌和谈前景不确定性，尽管俄乌冲突进入和谈窗口期，但特朗普称和平协议“或许不可能达成”，地缘风险溢价仍存。 OPEC+宣布6月日增产41.1万桶石油，加剧供应过剩担忧，国际油价暴跌逾2美元/桶，能源股下跌促使部

特朗普发动的全球关税风暴，目前没有出现能任何谈判成的迹象。口头放松话儿，手头干紧活儿，说一套做一套。   他，又盯上了小额商品和电影的进口关税。   特朗普发动的关税风暴对美国经济而言是绝地反击？还是作茧自缚？且行且看吧，毕竟出水才看两腿泥。   美国期货市场投机机构继续大幅减持美国期货市场上的黄金期货和黄金期权的多头合约。净多头仅剩 115865 手，相比 2 月份的峰值 255030 手，等于是减少了 54.6% 的净多头仓位，而黄金的回撤幅度并不大。笔者昨天讲了，这种市场行为是投机机构使出“回马枪”动作的前奏，看似下跌，但回撤下跌幅度有限。什么是回马枪动作，大家应该知道，杨铁心和杨康都

张尧浠：关税避险再起买需、金价如期止跌反弹跟进看涨 上交易日周一(5月5日)：国际黄金如期受到倒垂止跌信号和中轨线支撑等看涨预期，反弹回升走强收阳，并收线在扩展线和短期均线之上，暗示多头力量转强，且也未反弹到位，那么后市则有望继续延续反弹，再度冲击3500美元或其上方。 具体走势上，金价自亚市 开于3239.69美元/盎司 ，便先行录得 日内低点3237.44美元， 之后则转反弹回升走强，虽自午间及美盘初两度遇阻回撤超20美金，但多头力量仍然强势，在连续上破5-10日短期均线阻力后，表现持稳，最终仍继续走强，于盘尾录得 日内高点3337.30美元 ，最终 收于3333.62美元 ， 日振幅9

本周黄金价格以大幅上涨开局。周一（5月5日），受美元走软以及投资者对美联储即将召开的货币政策会议的关注推动，黄金价格跳涨超过2%，引发了新的买盘兴趣。 在通胀风险和政策不确定性时期，黄金作为一种无收益的避险资产，持续从中受益。特朗普关于与包括中国在内的多个国家积极进行贸易谈判的言论，为黄金的避险需求增添了另一层支撑。从技术层面来看，黄金在3351.08美元面临关键抉择。这一水平在首次测试时可能会成为阻力位，如果上涨动力减弱，可能会形成一个较低的高点。然而，如果金价能够持续突破3351.08美元，可能会引发另一波上涨行情，将这一水平转化为支撑位，并为重新测试3500.20美元的历史高点铺平道路

张尧浠：美联储年内降息预4次、本周金价偏看止跌反弹 黄金市场上周：国际黄金延续前周收取的倒垂见顶形态，进一步走低回撤，但未稳健跌破5周均线支撑，且10周均线向上延伸，暗示下方空间有限，后市仍有再度走强的预期。 具体走势上，金价自周初 开于3324.92美元/盎司 ，先行录得 当周高点3352.81美元， 虽反弹遇阻，但仍有一定的买盘情绪，使其走势维持在扩展线支撑和近期的震荡区间之内，不过周四时段，空头力量加大，向下走低，打破震荡，一度跌至日图中轨下方，录得 当周低点3202.00美元 ，最后有所触底回升，周五维持反弹动力，最终 收于3239.30美元 ， 周振幅150.81美元，收跌85.6

        近期黄金市场波动剧烈，价格起伏不定，众多投资者深陷困境。做空者常遭止损或被套，追多者也易高位站岗，盈利艰难。不少投资者向曾金策倾诉，称其文章如写照自身困境：多空单轮番被套，即便做对也难把握出场时机，面对快速切换的行情，完全迷失方向。曾金策表示，愿全力帮助有决心改变现状的投资者，不仅提供专业指导，还希望成为其生活挚友。若你也在黄金投资中挣扎，欢迎通过 【 官微/usd1107/cfa0224 /曾金策/咨询】 ，免费获取每日行情分析与在线解Tao指导，重拾投资信心。 现货黄金震荡目前交投于 3251. 14  美元 /盎司，同比上涨11.08，涨幅 0.34 %,最高触及 32

黄金市场上周较前一周创下的纪录高位大幅下跌，收报3240.60美元/盎司，周线跌幅约2.28%；然而，分析师指出，尽管存在抛售压力，但市场并未出现恐慌迹象。因此，金价可能在较高区间内盘整。 黄金从4小时来看，行情低点在不断抬升，高点也随之刷新，短期内渣多仍是主流，附图macd技术指标开始出现金叉向上，上方压制位关注3273-3278附近，短线支撑关注3235-3228附近的支撑，短线交易上还是不建议渣空，容易陷入循环多的陷阱中。上周五也是行情容易出现拐点的重要日期，如果黄金开始底部收大阳线，那么本轮调整也可能暂时结束了。综合来看，黄金今日短线操作思路上以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重

周一（5月5日）亚市早盘，现货黄金震荡上涨，一度触及3272.20美元/盎司附近，目前交投于3260关口附近。路透技术分析师指出，现货黄金预计将测试每盎司 3300 美元的阻力位，如果突破该水平可能打开通往 3355 美元的道路。 自从黄金跌破3260支撑位之后，黄金短期之内几乎都在3260下方运行，但实际上这一轮的跌幅其实并不大，黄金在3200附近得到支撑开启反弹，在上周五的时候受到非农数据利空影响，也仅仅只是下探不延续，说明当前底部支撑强劲，再加上当下黄金大方向上涨的逻辑并没有改变，还是处于易涨难跌的局面。在盘中我们重点关注3200一线多空分水岭，在黄金没有进一步下跌破位之前，黄金将会保

现货黄金： 消息面：周一，归因于贸易不确定性和美联储决议前的仓位调整，美元重回跌势。黄金买家大举回归，金价目标瞄准3300美元/盎司。本交易日，投资者将聚焦美国4月ISM非制造业PMI，预计这一重量级将引发市场大行情。 技术面：黄金日线收倒锤子线阳线，跌幅放缓，且有修复乖离率的可能。4小时级别上，黄金低点持续上移，高点不断刷新，短期内做多仍是主流趋势。MACD技术指标已形成金叉向上，为多头增添动力。晚间重点关注上方阻力3310一线，下方关注3256一线支撑！个人建议低多为主！GOLD分水岭：3256美元/盎司！ 晚间黄金操作建议： 高空计划：3305/3310分批进场，防守3315，目标32

黄金本周在五一期间破位大跌，打破前期的震荡格局，最低一度触及3200关口，周五的反弹不及预期，大非农数据意外利空，日内的反弹承压3268顶底转换位，晚间还是走了一波下探，上上下下整体走了一个震荡行情，最后收在早间开盘价附近，日线如期收了一根十字K。 当前黄金涨跌的背后逻辑已经发生变化，前期黄金疯涨和3500这里的下跌主导因素是关税战，目前已经由紧张逐步转为缓和，最新的消息显示双方在尝试接触，为下一步的谈判做准备。 后面要把注意力重点转到美联储上来，之前川普要求美储降息，以减少关税战对经济的影响，鲍威尔硬抗一度让川普想换美储主席。而周五的大非农数据好于预期，意味着美储降息时间还将延后，这对黄金

周一（5月5日）亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于3266.44美元/盎司附近，涨幅约0.92%。本周将迎来美联储利率决议，料将主导本周行情，另外，需要继续关注国际贸易局势的相关消息。 消息面解读：继就业数据周后，市场焦点转向本周三（5月7日）美联储5月FOMC会议（北京时间周四凌晨公布利率决议及新闻发布会）。尽管市场已定价按兵不动，但鲍威尔主席4月鹰派表态后的最新发言及记者问答将引发高度关注。周五多位联储官员将赴冰岛雷克雅未克经济会议，就人工智能、就业及货币政策研究等议题参与讨论。 黄金走势分析：上上周的周评里面我们预测了上周的K线状态，也在操作中严格执行周评思路，行情也如我们预期到达