如今的日元，就像吃了巴豆，兑哪盘菜，都得泄。就算结束负利率吃了 “泻立停”，仍旧不见效。日元和美元的在某种意义上就像洪凌波和李莫愁的关系，既是打手，又是垫脚石。仰人鼻息的战略附庸，左脸挨了一巴掌，还得赶紧把右脸递上去，同时还得笑着说：“打得好！”，有兴趣的可以搜一下日本央行“狠话说尽，怂事做到底”的那些报道。   过去美国用美元进行 “潮汐收割”来转嫁风险，剧本演了好几遍，换剧名不换故事情节，现在大家都能看穿他新冠疫情后这一轮的操作了，都知道他面临着：美元风险、美债风险、通胀风险。大家都嗑着瓜子看戏，不代入，不入局。美元潮汐收割没达到预期的目的和效果！ 所以，不仅得接着玩花活儿，还得把戏演真

黄金的三种属性：商品属性、货币属性、金融属性。这三者之间的关系是：金融属性建立的货币属性之上，货币属性建立在商品属性之上。商品属性是底层基础，货币属性和金融属性是上层建筑。   自 2023 年 12 月以来，黄金价格涨跌的分析逻辑被黄金的货币属性和金融属性淹没。笔者今天从黄金商品属性的供需角度出发，对金价未来的走向谈谈自己的看法。   不管黄金的避险功能有几何，也不管黄金的货币储备作用有多么重要，它终归是一种商品。既然是商品，那它的价格就或多或少会受到供需关系影响。   世界黄金协会 2023 年 1 月发布的《全球黄金需求趋势报告》显示， 2022 年全球黄金需求同比增长 18% ，达到

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 在北京时间上周六凌晨公布的数据显示 ,4 月 16 日当周，投机机构黄金期权 + 期货多头合约持仓量为 198276 手，比上期减少 10358 手；空头合约持仓量为 25415 手，比上期减少 4077 手；净多头合约持仓量为 172861 手，比上期减少 6281 手。净持仓变化量自 2 月 20 日当周以来，首次为负数，首次呈减持状态。这与笔者上周五分析观点 《金价可能已经阶段性见顶》 的预测一致。       本轮金价上涨的直接推动因素是纽约期货市场的投机机构不断增持多头合约所致。当然，其它交易所的投机机构不断增持多头合约也起到了助推作用。至于是

本周以来国际金价的运行特点是宽幅震荡，对于短线开仓交易来说，没有趋势一说。笔者在上周末时候分析过 2020 年以来金价单日跌幅排行榜前 3 名的特点，就是很长时间没有再次破了大跌当日的高点，基本上都在 80 个交易日以上。上周五的大跌 98 美元形成的日线，以及此后本周的走势，形成的是高位震荡，这与前 3 名的调整姿态类似，总给人一种还要涨的高点，但其实人家只是打出 次高点 。   前天的公众号分析观点认为：通道延伸的次高点在 2415 美元。今天亚盘受避险推动金价拉升到 2417 美元水平，差 2 美元左右。       从今天伊朗和以色列双方的表述来看，避险应该告一个段落了，所以黄金后市

目前的金价呈高位强势整理形态，机构大单频频介入，价值以色列决定报复伊朗和伊朗的代理人。所以后市像昨晚那样的洗盘动作可能会经常发生，动不动十几个美元的回撤和拉升像玩一样。   今天欧洲早盘时段已经出现了一次大单多头介入，多头迹象明显，机构拉盘手法很像 4 月 1 号之后的行为。所以，跟着机构的行为布单，是合适的。 从日线技术上来看，均线多头排列。除非某一个交易日跌破并收在 10 日均线下方，否则下跌只能是回调。       从形态上来看，尽管昨天金价在没有突破 2382 美元前出现了针对 2360 美元支撑位的下跌测试。但是颈线位没有跌破，所以昨天分析的“头肩顶”技术形态的右肩构筑失败。若以上

昨天金价在美盘时段的 22 点测试了 4H 的 60 周期均线 2324 美元后探底回升，没有跌破 2319 美元的支撑。机构砸盘动作明显，只是没有上周五幅度那么大，上周五那种砸盘幅度也不可能天天出现。今天凌晨 0 点 37 分，以色列考虑打击伊朗的消息传出，金价自 2345 美元一线直接启动，受避险情绪作用，金价一路节节上涨。看来上周末的大戏还没有完，后面如何演，不得而知。   今天亚盘开盘冲高后没有持续走高。可能是因为以色列还需要在今天开会讨论一下如何打击伊朗，并没有在今天实施。   从技术形态上来看， 4H 有构筑“头肩顶”右肩的可能。头肩顶形态的特点之一是右肩攻击力比左肩强，且右肩持

上周五，国际金价在美盘时段出现大跌，后市是修正一下继续上涨？还是会在今晚美盘多头主力继续获利回吐？我们有必要分析一下。   从 CFTC 上周六发布的最新投机机构持仓变动上来看， 4 月 9 日当周空头合约较 4 月 2 日当周增加 3228 手，多头合约增加 4157 手。 4 月 9 日净多头增加至 179142 手，较 4 月 2 日当周的 178213 手增加 929 手。而 4 月 2 日至 4 月 9 日的金价呈上涨姿态。但我们要注意， 4 月 12 日金价的多头合约应该大幅减持的。所以本周六公布 4 月 16 日当周的多头持仓有可能会是减持，或者空头合约加大增持。该数据公布具有

仅仅周三调整了一天，没有刷高，金价昨天在华尔街投行和对冲基金增持多头合约下，又刷高。我们也不知道投机机构要把金价推高到什么位置，也没法去分析这个顶在哪里。 从均线上来看，今天有两道支撑，一道在 2390 美元，一道在 2382 美元。 2400 美元不是技术压力位，只是整数关口， 2400 美元应该不是投机机构的顶部目标，所以估计压不住。 如果回落，不能跌破 2380 美元，跌破了，就还会往下调整。倒不是说方向转空，只是回调的会深一些。所以，依托 90和80两道支撑去分批多，比较合适。 这么高的位置去多，仓位要轻。分批介入也比较合适。 前天晚上 CPI 再 2332 多， 2342 出。 2

昨天的分析观点分析了当前金价上涨的主要原因是纽约期金投机机构持续加码净多头头寸，跟美元、美债、美股、美国就业数据、美国经济数据、美联储货币政策、央行购金都没有半毛钱关系。华尔街投行和基金就是要把黄金操控到一个他们认为能够利益最大化的价格。可以说，黄金的上涨，不是被动式上涨，是主动式上涨。所以猜顶做空是一个信仰问题，不是技术问题。   目前金价在布林通道日线上呈现的技术形态是：踩着上轨朝上走的姿态。   目前金价在日线均线上呈现的技术形态是：多头排列，价格一直在均线系统上方。   所以，多是正确的策略。   笔者此前也多次猜测顶部，市场的行为证明猜顶是失败的，是错误的，那就要向市场认错。与其靠

进入 4 月以来，国际金价天天刷新高点，而下跌只是呈现出短暂的回调。本轮金价的单边上涨自 2 月 14 日启动，一路上涨至今。 2 月 14 日之前则呈现震荡走势。 最近和许多分析师沟通交流本轮金价上涨的根本原因，百家争鸣，众说纷纭。 一、 美联储并未降息，最近美联储官员讲话整体偏 “鹰派”。美股并未走低、美元也没有走低。所以，本轮金价上涨跟这些常规负相关因素没有关系。 二、 美国经济数据表现不俗，劳动力市场整体持续改善。所以，本轮金价上涨跟这些因素也没有关系。 三、 美元作为国际贸易主要且排名第一结算货币的地位没有变。美债的最大持有者是美联储和美国企业机构单位，而不是其它各国。 “抛售美债