• 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日缩量收跌。两市股指早盘冲高回落，午后震荡下行，创业板指跌超1%失守2400点。北向资金小幅净流出。当前市场仍处于底部震荡时期。海内外宏观层面看，随着加息预期逐步落实，外围扰动影响边际减弱。此外国内经济基本面虽尚未明显回暖，但仍显示出较强韧性。市场流动性层面而言，当前流动性相对宽松，并且11月是重大会议窗口期，A股下行至历史较低估值区域，因而当前市场仍具有一定性价比。关注美国中期选举结果以及四季度基本面修复情况，在海外未具备较大利空面的情况下，国内基本面和政策预期是影响后市行情的主要因素。技术面上，市场风格或向均衡方向倾斜，可选择区间低配操作或轻仓介入多IF空IM合约。

美元/在岸人民币

周三晚间在岸人民币兑美元收报7.2401，较前一交易日升值84个基点。当日人民币兑美元中间价报7.2189，调贬39个基点。此前美国10月非农就业报告显示，世界最大经济体10月新增就业岗位多于预期，但也闪现出经济放缓的迹象，失业率上升，薪资通胀下降，这支持美联储可能在未来放缓加息步伐的观点。美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率已达到52.0%。美联储总体处于升息通道中，但偶有升息放缓的言论出现，后续要关注升息放缓的言论以及预期的发展情况。目前来看，美元的主导地位将继续下去，随着全球经济衰退的担忧加剧，这也将继续推动美元上涨，人民币汇率贬值压力尚存。需要关注即将到来的通胀数据。

美元指数

截至周四美元指数上涨0.72%，报110.43，美元兑日元涨0.51%，报146.40，欧元兑美元跌0.61%，报1.0011，英镑兑美元跌1.62%，报1.1354。昨日美国中期选举如期进行，但结果尚不明确，共和党未能如期扩大领先优势，两党或将互相制约。然而美国资产市场反映相对悲观，美国三大股指集体收跌，然而美债价格先跌后账，对利率较为敏感的短期国债跌幅更为明显。今日美国将公布10月CPI通胀数据，通过先前的非农就业数据来看，先前价格通胀较高的服务业需求仍就强劲，同时整体时薪较上月仍有增长，因此10月核心CPI或难以大幅下跌。然而先前的制造业PMI指数反映了整体价格指数有所回落，因此10月整体CPI数据或继续受益于大宗商品及能源价格的下降而小幅下调。美元指数先前已触碰119.6附近支撑位，若CPI数据无明显好转，美元指数或在近期走出一波上涨行情。

国债期货

周三期债主力合约再度走弱，小幅上涨约0.01%，DR007上行3.0个基点至1.94%。今日公布10月份通胀数据，中国10月CPI同比上涨2.1%，涨幅较上月缩窄0.7个百分点，环比下降至0.1%，通胀水平有所回落，总体温和可控，并未对下一阶段货币政策形成掣肘，对债市影响有限。海外方面，美元和美债利率同步有所走低，交易商等待美国中期选举的结果。

周三央行逆回购操作80亿元，同时当日有180亿元逆回购到期，在公开市场实现净回笼100亿元。资金利率仍维持高位，DR001小幅上行至1.80%附近，叠加本月1万亿MLF到期，是否降准不确定性较高，预计短期内资金面或将维持紧平衡状态。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.70%附近，预计收益率以围绕2.70%震荡为主。操作上，预计短期期债主力合约将以震荡为主，建议投资者保持观望，获利及时止盈。

• 农产品

白糖

印度中央****批准了新榨季出口糖600万吨。数据远低于去年同期水平。截止2022年10月31日，21/22年度超过96%的甘蔗款已经清缴。国内市场:近期白糖现货价格持稳为主。当前国内食糖供应仍处充足，且贸易商等主体在等待新糖供应预测。2022/23年制糖期正式开启，截止10月底，本制糖期全国共开榨糖厂26家，均为新疆、内蒙古等甜菜主产区糖厂，本制糖期已生产食糖34万，同比增加5万吨，销售2万吨，同比减少2万吨。甘蔗糖尚未开榨，新糖供应增加有限。操作上，建议郑糖2301合约短期在5480-5700元/吨区间高抛低吸。

棉花

国内市场：近期籽棉收购价格微幅回升，疆内疫情封控持续，货源出疆受限。消费端，据中国海关总署最新数据显示，2022年10月，我国出口纺织品服装250.24亿美元，同比下降13.53%，环比下降10.79% ,10月我国纺织服装出口同比及环比持续下滑，纺织出口需求走弱，从目前国内外需求仍无明显改善的形势看，后市纺服出口需求仍有进一步走弱的可能。纱企对原料采购保持相对谨慎态度，随用随采为主，叠加订单情况一般及预期新棉价格仍走低。预计在疫情影响之下，短期纱企对原料采购难有增加可能。需要关注国内外棉价格的联动作用。操作上，建议郑棉主力2301合约短期在12500-13600元/吨区间高抛低吸。

苹果

据Mysteel统计，截止到2022年11月03日当周全国苹果冷库入库量约为759.15万吨。全国苹果冷库入库率为55.17%，山东产区库容比54.43%，栖霞产区仍在入库中，交易以市场客商采购为主，以质论价为主。陕西产区库容比为58.13%，入库最大的地区是延安产区，目前洛川产地地面货进入扫尾，余货质量出现下滑，果农顺价出货，客商拿货积极性尚可。操作上，建议苹果2301合约短期暂且观望。

红枣

红枣样本库存量小幅上升，主要是因为各地销区市场受疫情影响，各地红枣走货缓慢，多以刚需采购。叠加产区物流、人工等不充足，新季红枣下树延迟，枣农与枣商尚未展开博弈阶段，市场成交零星，库存出现小幅增加。不过消费端即将迎来“双十一”备货需求，加之现货价格相对坚挺，在一定上支撑红枣市场。操作上，建议郑枣2301合约短期在10500-11700元/吨区间高抛低吸。

花生

宏观层面，原油价格下跌，油脂普遍下跌，花生受到影响。供应方面，各大产区花生水分减少，河南、山东基层在减产背景下存在惜售心理，东北产区出货意愿良好，不过部分地区交通管制，出货受阻。需求方面，花生粕价格偏强运行，不过下游对花生粕价格接受度不高，主力油厂继续收购，收购意愿良好。总体来看，花生供需略偏紧。盘面上，花生2301合约受到油脂盘面影响，总体偏弱震荡，盘末跌幅有所缩窄，收跌0.13%。花生自身基本面仍偏多，操作上，建议多单可谨慎持有，止损参考10650元/吨。

生猪

供应端来看，近期规模猪企顺势出栏现象增多，二次育肥户也提前出栏。需求端来看，猪价仍处于高位，消费需求仍显疲软，疫情对于消费也有抑制，北方杀冬猪、南方腌腊尚未开启，需求平平。总体来看，供需偏松，压制猪价。盘面上，生猪2301合约维持弱势运行，空头入场，持仓继续增加，大幅下挫2.68%。技术上，1小时MACD指标显示绿色动能柱扩散。操作上，建议以空单继续持有，止损21450元/吨。

豆一

隔夜豆一2301合约上涨了1.71%。从基本面来看，今年大豆油料扩种效果显著，黑龙江大豆产量创历史新高，农村农业部在11月报告中继续维持国产大豆种植面积和产量大增的预期，新豆价格有所承压。此外，各地新作质量存在两极分化，优质优价现象明显。不过受疫情影响，产区大豆出货偏慢。从需求端来看，农户惜售叠加消费需求疲软，市场购销氛围一般；中储粮近期下调大豆收购价格，限制大豆价格的上升空间。盘面来看，外围大豆市场价格大涨，间接带动豆一夜盘高开高走，MACD指标绿柱缩小转为红柱，不过国内食品豆供需格局偏弱，预计后市整体以震荡行情为主，建议暂时观望。

豆二

隔夜豆二2212合约上涨了0.61%，美豆收割提前进入尾声，市场焦点转向出口进度及南美播种生长情况。美国农业部最新报告显示，美豆产量及库存较10月份报告上调，报告一出，美豆盘面一度回落，不过因产量预估前期被盘面消化，加之近期出口数据有所好转，市场对需求的期望覆盖报告利空影响，美豆价格回升，关注出口数据，影响短期盘面波动频率。南美大豆方面，DATAGRO发布的首份2022/23年度巴西大豆作物调查显示，巴西正在播种的大豆面积将达到4348万公顷，产量将达到创纪录的1.5258亿吨，巴西大豆丰产预期加强，不过仍需持续关注拉尼娜现象，目前阿根廷受降雨不足影响，大豆播种进度远不及上年同期，市场对阿根廷大豆播种开局有所担忧。从国内来看，由于前期美国内河运输受阻和巴西暴动，据海关数据显示，中国10月大豆进口量环比减少19%至413.6万吨，为2014年以来同期最低水平；不过美豆出口商正积极寻找替代港口，预计大豆到港节奏不会出现明显滞后。盘面来看，受系统均线支撑明显，豆二夜盘震荡收涨，预计短期内豆二维持高位震荡。

豆粕

周三美豆上涨了0.38%，美豆粕下跌了0.38%，隔夜豆粕2301合约上涨了0.40%。美豆收割提前进入尾声，市场焦点转向出口进度及南美播种生长情况。美国农业部最新报告显示，美豆产量及库存较10月份报告上调，报告一出，美豆盘面一度回落，不过因产量预估前期被盘面消化，加之近期出口数据有所好转，市场对需求的期望覆盖报告利空影响，美豆价格回升，关注出口数据，影响短期盘面波动频率。南美大豆方面，DATAGRO发布的首份2022/23年度巴西大豆作物调查显示，巴西正在播种的大豆面积将达到4348万公顷，产量将达到创纪录的1.5258亿吨，巴西大豆丰产预期加强，不过仍需持续关注拉尼娜现象，目前阿根廷受降雨不足影响，大豆播种进度远不及上年同期，市场对阿根廷大豆播种开局有所担忧。从豆粕基本面来看，截至11月4日，豆粕库存为18.91万吨，较上周减少3.82万吨，减幅16.81%，同比去年减少40.77万吨，减幅68.31%。中国10月大豆进口量环比减少19%，原料库存持续偏紧，油厂开机率受限，上周压榨量再度下滑，不过由于近期粕类高价导致各地成交持续缩量，在进口大豆到港之后，粕类库存或将迎来转折点。盘面来看，偏紧库存和高基差提振买盘情绪，豆粕夜盘继续上涨，预计短期内豆粕维持震荡偏强行情，建议轻仓买多。

豆油

周三美豆上涨了0.38%，美豆油上涨了0.87%，隔夜豆油2301合约下跌了0.79%。油脂方面，俄罗斯宣布恢复黑海运量协议，谷物和油脂的供应担忧得到缓解；美联储11月再度加息，宏观积极衰退对于金融属性和国际联动性更强的油脂市场施压更重，油脂价格有所回落。从国内基本面来看，监测显示，截至11月8日，豆油港口库存57.0万吨，比上周同期减少0.7万吨，月环比减少8.75万吨，比上年同期减少17.6万吨。原料偏紧导致大豆压榨受限，豆油产出减少，下游提货正常，豆油库存继续下调。此外，在美豆出口受运河水位偏低限制的影响下，国内进口大豆到港节奏放缓，据海关数据显示，10月中国进口食用植物油74.3万吨，1-10月累积进口442.8万吨，同比减少50.2%，不过由于疫情防控严重影响国内油脂需求，供需偏紧的提振作用有所削弱。盘面来看，由于国内需求存在不确定性，豆油夜盘承压下跌，预计短期内豆油维持震荡行情，建议暂时观望。

棕榈油

周三马棕下跌了3.94%，隔夜棕榈油2301合约下跌了1.02%。从基本面来看，据MPOA最新公布的数据显示，马来西亚10月1-31日毛棕榈油产量环比增加4.56%，部分缓解了市场的减产担忧，不过进入11月份，SPPOMA公布数据显示，马来西亚11月1-5日棕榈油产量环比减少0.02%，天气题材仍有一定空间。出口方面，由于印度等外部市场需求强劲，船运调查机构ITS&SGS公布的10月马棕出口数据分别环比增加5%和5.5%，为马棕价格走强提供支撑。国内方面，截至11月8日，食用棕榈油港口库存81.5万吨，周环比增加7.0万吨，月环比增加22.5万吨，同比增加33.1万吨。令吉近期持续疲软，自8月以来到港量一路攀升，预计11月全国棕榈油到港量50万吨左右，此外国内疫情防控升级影响餐饮业需求，对棕榈油价格上行有所压制。盘面来看，由于市场预估MPOB上调马棕库存，棕榈油夜盘继续下跌，不过仍受中长期均线的支撑，预计短期内棕榈油将维持震荡行情，建议暂时观望，关注棕榈油库存报告。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周三收低，因USDA上调美玉米产量预估。隔夜玉米2301合约收涨-0.24%。巴西可以开始出口玉米到中国，增加进口国的可选择性，利于保障国内进口量。同时，USDA报告上调美玉米产量和期末库存量，美玉米期价如期回落，拖累国内市场氛围。不过，玉米进口成本仍然大幅高于国内市场价，进口替代量减少，加之全球其他替代谷物价格仍处高位，给国内玉米价格带来支撑。国内方面，玉米种植成本增加，中储粮的高价开收支撑，基层种植户惜售情绪较，市场流通粮源较往年偏少，产区新粮价格较坚挺。同时，养殖业整体状况较好，玉米饲料需求明显增加，市场看涨氛围浓厚。但深加工企业及贸易商观望情绪较强，建库情绪偏低，且疫情影响使得供给压力后移，叠加春节时间较早，因此新作上量后存在季节性供给压力，限制玉米继续上涨的动力和空间。盘面来看，国内玉米期价维持震荡，下方支撑仍在，预期后期仍以震荡略偏强走势为主。

淀粉

隔夜淀粉2301合约收涨-1.19%。受环保及疫情影响，部分地区开机率下降，且前期合同有序执行，淀粉企业库存小幅回落。截至11月9日玉米淀粉企业淀粉库存总量72.9万吨，较上周下降1.2万吨，降幅1.62%，月降幅9.1%；年同比增幅20.30%。同时，玉米现货价格坚挺，成本支撑力度较强，提振淀粉市场。不过，淀粉现货价格上涨后，下游拿货量略有减少，且开机率恢复至同期相当水平，淀粉产出增加，玉米淀粉现货价格继续冲高动力稍有不足。盘面来看，近来淀粉期价低位回升，不过持仓量大幅减少，暂且观望。

鸡蛋

蛋鸡养殖成本持续偏高，成本支撑力度增强，提升期价底部支撑。另外，猪肉价格相对较高，也对鸡蛋市场有所提振。不过，在产蛋鸡产蛋率在恢复的过程中，且目前鸡蛋现货价格位于同期最高位，养殖利润持续向好，老鸡延淘情绪较强，新增雏鸡补栏情况有所回升，鸡蛋远期供应预期增加，同时，由于终端市场鸡蛋零售价格偏高，消费市场有一定恐高的情绪，且双十一备货结束，下游需求或将逐步减弱，市场保有对现货价格季节性回落倾向，看涨情绪减弱。总的来看，鸡蛋01合约走交割逻辑，期价深度贴水现货，短期暂且观望。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周三收涨，因美国库存依旧紧张。隔夜菜粕2301合约收涨1.27%。截止到11月6日，美豆收割率为94%，基本接近尾声，整体进度快于往年同期，季节性收获压力增加。且USDA报告如期上调美豆产量预期以及结转库存。不过，美豆近两周出口检验相对较好，提振需求好转预期，且美国内河运输受阻，市场预期进口大豆可能延迟到港，豆粕现货库存能否如期恢复仍存变数，近来豆粕走势偏强，提振菜粕市场。菜粕方面，当前油厂维持较低开机率，菜粕库存维持低位，且高基差仍给予期货市场较强支撑。同时，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势凸显，增加菜粕需求预期。不过水产养殖逐渐步入淡季，菜粕整体需求季节性回落，需求端对价格支撑力度减弱。且由于菜油出现收储传言，如油厂开机率回升，菜粕存在被动累库预期。盘面来看，中加关系不确定性持续发酵，菜粕继续增仓上涨，高位波动加剧，暂且观望。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三上涨，在连续两日下跌后反弹。隔夜菜油2301合约收涨1.10%。加拿大农民销售积极性不高，加籽持续维持偏强走势，进口成本持续高企。不过，加籽和美豆即将迎来加速出口季，国际市场供应压力增加。另外，全球经济衰退忧虑仍存，需求减弱隐忧仍在。国内市场方面，中国粮油商务网数据显示，11月油菜籽预计到港量为59万吨，油厂开机率有望大幅回升，菜油供应预期增加。同时，国内疫情防控压力再度升高，油脂需求疲弱。不过，中加关系隐忧再起，市场担心后期加籽进口数量存在变数，且加籽进口价格相对较高，成本支撑增加，另外，高基差以及收储传言提振下，继续支撑菜油期价走势。整体来看，中加关系的不确定性持续发酵，菜油维持偏强运行，市场波动加剧，谨慎追涨。

• 化工品

LLDPE

上周，我国聚乙烯生产企业产能利用率报86.47%，较前一周上涨0.53%；聚乙烯产量总计在51.17万吨，较上周增加1.39%。下游各行业平均产能利用率较上周-0.55%，其中农膜、管材、中空、注塑、包装膜、拉丝全行业开工率均有所下滑，显示下游需求仍不足。聚乙烯生产企业样本库存量报42.37万吨。较上期涨0.08万吨，涨幅0.19%，库存小幅上升。聚乙烯生产企业利润延续亏损。国内油制线性利润报-1824元/吨，-112元，煤制线性利润报-3425元/吨，+100元，对聚乙烯的价格形成一定的支撑。夜盘L2301合约低开震荡，形态上看，目前LLDPE上有压力，下有支撑。操作上，投资者暂时以日内交易为主。

PP

上周，我国聚丙烯产能利用率环比下降0.46%至81.50%，中石化产能利用率环比下降1.65%至81.28%；聚丙烯产量报59.83万吨，较上周减少0.34万吨，跌幅0.57%。聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、胶带母卷、PP无纺布、CPP共7个下游行业）平均开工率小幅下降0.45%，较去年同期低2.52%。其中塑编、管材、胶带母卷、无纺布企业的开工率有所下降，BOPP的开工率持平，注塑企业的开工率小幅上升。聚丙烯总库存量报79.96万吨，较前一期跌2.89万吨，跌幅3.49%，较去年同期仍高出60.667%。其中贸易商库存上涨，港口仓库库存下跌。聚丙烯生产企业生产利润均处于亏损状态，油制PP利润报-2381.76元/吨，280元；煤制PP利润报-595.67，-71。夜盘PP2301合约窄幅整理，形态上看，目前PP上有压力，下有支撑。操作上，投资者暂时以日内交易为主。

PVC

上周，我国PVC生产企业产能利用率环比下跌4.05%至67.22%，同比下降4.76%；其中电石法环比下降4.16%至65.85%，同比下降5.82%，乙烯法环比下降3.67%至71.98%，同比减少1.76%。PVC 产量在 37.00 万吨，环比减少 5.2%，同比下降 6.37%。下游制品企业开工变化不大，维持原有负荷为主。政策对内需提振有限，下游行业开工依然受到终端限制，11 月后北方需求延续看淡。截至2022年10月30日，PVC社会库存报33.15万吨，环比减少7.25%，同比增加104.63%；目前PVC社会库存仍远高于往年同期水平。中国PVC东部外采电石法企业生产成本在7222元/吨，较上期减少312元/吨，环比减少4.14%毛利-1272 元/吨，环比增加 262 元/吨。乙烯法（外采氯乙烯）：成本 6500 元/吨，环比下降 1.52%。毛利-350 元/吨，较上周下降 50 元/吨。非一体化生产企业利润继续亏损。夜盘V2301合约窄幅，形态上看，目前PVC上有压力，下有支撑。

EB

上周，中国苯乙烯工厂整体产量在26.62万吨，较前一期下降0.43万吨，环比下降1.59%；工厂产能利用率在72.5%，环比降1.17%。苯乙烯下游三大行业需求略有回落。其中PS供应减少，库存减少,EPS供应增加，库存增加，显示供需基本平稳。ABS供应减少，库存增加，显示下游需求不足。中国苯乙烯工厂库存量13.04万吨，较上一周期减少1.004万吨，环比减少7.13%。中国苯乙烯非一体化装置本周均利润为-380.08元/吨，较上周期减少68.34元/吨，环比减少-21.92%，苯乙烯非一体化装置理论亏损继续增加。夜盘EB2212合约低开高走，形态上看，目前苯乙烯上有压力有压力，下有支撑。操作上，投资者暂时以日内交易为主。

天然橡胶

近期东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅增加，对割胶工作影响增强。国内产区天气良好，割胶工作开展正常，目前价格走高推动交割利润增加，对全乳胶提产有一定刺激作用。近期进口货源有所增加，青岛地区天胶库存有小幅增加的趋势。需求方面，上周轮胎企业开工率环比继续下降，因公共卫生事件影响，广饶地区停工限产企业开工尚未恢复。多地区公共卫生事件反复，居民出行减少，半钢胎替换需求平淡，轮胎企业成品库存居高不下，预计后期厂家更多的是选择控制排产及库存量。夜盘ru2301合约小幅收涨，短线关注12730附近压力，建议在12500-12730区间交易。

甲醇

近期国内甲醇装置整体损失量多于恢复量，产量及产能利用率下降。由于国内多地疫情管控，物流运输受限，叠加下游采买消极，本周企业库存继续增加。港口方面，虽主流区域提货维持较高水平，但进口船货卸货速度维持良好，本周甲醇港口库存继续增加。需求方面，虽常州富德重启，但青海盐湖停车检修，上周甲醇制烯烃整体产能利用率下滑，但沿海江苏地区个别装置开车后运行暂稳，提升MTO装置整体开工。夜盘MA2301合约减仓收跌，短期建议在2500-2550区间交易。

尿素

近期国内尿素装置损失高于恢复，整体产能利用率小幅下降，本周预计有1-2家企业停车检修，考虑到前期停车企业的恢复，预计总产量小幅度增加，短期关注冬季气头企业限产停车情况。库存方面，国内企业库存整体增加，局部疫情造成发运不畅，另外部分尿素企业有淡储任务因此自储增加。目前整体需求端仍相对一般，农需处于淡季，复合肥开工率继续下降，但随着原料波动的收窄和冬储的推进，企业生产积极性有逐步提高预期；三聚氰胺需求则受制于房地产疲弱，整体维持弱势。盘面上，UR2301合约短期关注2450附近压力，建议在2390-2450区间交易。

纯碱

近期国内纯碱装置运行相对稳定，产量小幅波动。上周国内企业库存整体增加，因疫情及月初导致发货影响，据悉社会库存呈现下降趋势。需求方面，下游需求相对稳定，原材料库存不高，对于预期偏谨慎态度，维持按需采购，短期预计整体偏稳震荡运行。夜盘SA2301合约小幅收涨，短线建议在2460-2540区间交易。

玻璃

上周3条产线陆续放水冷修，供应面呈现下降趋势。本周暂无产线有放水或者点火计划，原计划复产的产线点火时间尚未确定，而前期点火产线仍未到出产品时间，供应面或将维持稳定。上周法玻璃样本企业总库存增加，行业累库趋势并未改变，当下各地运输依旧无法顺畅，浮法玻璃不论是销售还是出库方面均存在压力，加上下游深加工订单再度下滑，库存仍有继续增加的可能。夜盘FG2301合约小幅收涨，短期建议在1380-1430区间交易。

原油

国际原油期价继续大幅回落，布伦特原油1月期货合约结算价报92.65美元/桶，跌幅2.8%；美国WTI原油12月期货合约报85.83美元/桶，跌幅3.5%。美国中期选举较为胶着，市场关注周四的通胀数据，风险情绪趋于谨慎，美元指数回升至110关口。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，G7声明将在未来几周内落实对俄罗斯海运石油的价格上限，OPEC+从11月开始减产200万桶/日，供应忧虑支撑油市，EIA原油库存增幅高于预期，亚洲新冠疫情的担忧情绪有所升温，全球经济衰退和能源需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2212合约考验675区域支撑，上方测试690区域压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线区间交易为主。

燃料油

亚洲新冠疫情的担忧情绪有所升温，全球经济衰退和能源需求放缓忧虑压制市场，EIA原油库存增幅高于预期，国际原油期价继续回落；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差小幅升至260美元/吨。LU2301合约与FU2301合约价差为1984元/吨，较上一交易日回落16元/吨；国际原油震荡回落，低高硫期价价差回落，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2301合约多空增仓，净空单小幅增加。技术上，FU2301合约考验2800区域支撑，建议短线交易为主。LU2302合约考验20日均线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线区间交易为主。

沥青

亚洲新冠疫情的担忧情绪有所升温，全球经济衰退和能源需求放缓忧虑压制市场，EIA原油库存增幅高于预期，国际原油期价继续回落；国内主要沥青厂家开工小幅回落，厂库及社会库存出现增加；山东地区炼厂开工上升，下游施工刚需支撑，高价资源需求一般，低价货源出货平稳；东北、华北现货价格下跌。国际原油宽幅震荡，下游需求表现偏弱，短线沥青期价呈现区间震荡。前20名持仓方面，BU2301合约多单减仓，净多单回落。技术上，BU2301合约期价考验3500区域支撑，上方受60日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线区间交易为主。

LPG

亚洲新冠疫情的担忧情绪有所升温，全球经济衰退和能源需求放缓忧虑压制市场，EIA原油库存增幅高于预期，国际原油期价继续回落；华南液化气市场稳中有跌，主营炼厂持稳出货，码头成交局部松动，市场购销氛围清淡；外盘液化气小幅回升，部分地区疫情影响需求和资源流通限制上行空间，进口气成本及燃烧需求增加预期支撑市场；华南国产气价格持平，LPG2212合约期货较华南现货贴水为292元/吨左右，较宁波国产气贴水为272元/吨左右。LPG2212合约多单减幅大于空单，净多单呈现回落。技术上，预计PG2212合约考验40日均线支撑，上方测试5300区域压力，短期液化气期价呈现区间震荡走势，操作上，短线交易为主。

PTA

隔夜PTA震荡收跌。成本方面，当前PTA加工差上涨至174元/吨附近，加工利润回升。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷稳定在76.08%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在78.23%。短期国际原油价格下跌，削弱PTA成本支撑，叠加供需存双弱预期，短期期价偏弱震荡。技术上，TA2301合约下方关注5100附近支撑，上方关注5450附近压力，建议区间偏空交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易上涨0.07%至50.22%；截至11月3日，华东主港地区MEG港口库存总量83.93万吨，较上一统计周期增加1万吨，涨幅1.21%，主要港口持续累库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在78.23%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成本支撑，叠加供需存双弱预期，预计短期期价上行空间有限。 技术上，EG2301合约上方关注4000附近压力，下方关注3700附近支撑，建议区间偏空交易。

短纤

隔夜短纤震荡收跌。成本方面，目前短纤加工费下跌至1289/吨附近，加工利润回落。需求方面，短纤产销较前一交易日下跌2.43%至44.81%，产销气氛降温。短期聚酯原料价格下滑，削弱短纤成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上， PF2212合约下方关注6850附近支撑，上方关注7270附近压力，建议区间偏空交易。

纸浆

隔夜纸浆震荡收涨。供应方面 ，上周纸浆主流港口样本库存量为177.7 万吨，环比上涨0.6% ，主要港口转为累库。国际主流市场的发运量有所恢复，纸浆近两月进口量同比均有回升。需求方面，周内原料浆价有所松动，部分厂商让利出货，但生产成本仍旧居高不下，纸厂多以刚需为主。技术上，SP2301合约上方关注6900附近压力，下方关注6550附近支撑，建议区间交易。

• 有色黑色

动力煤

动力煤市场暂稳运行。产地煤矿以保供长协为主，可售市场资源不多。港口方面，大秦线集港运量好转，港口库存止跌企稳；政策端持续发力，多省份发改委严格核查超出标准的煤价，市场成交价下移；新一年度电煤的中长期合同开始签订，市场稳价格预期增强，淡季需求叠加采购萎缩，本期环渤海动力煤价格指数呈现持平。多地电厂开始供暖前补库，但由于当前库存较足，仅保持刚需拉运；非电行业考虑到秋冬季限产问题和盈利不佳，需求偏弱。进口方面，近日海运费下降，月底进口煤集中到港，贸易商出货积极性高，沿海拿货价下调。操作建议：观望。

锰硅

锰硅现货价格暂稳运行。原料端，锰矿港口供应量整体稳定，矿价整体仍偏弱，焦炭价格连续下调，锰硅成本支撑减弱。由于前期成本较高，厂家仍有挺价惜售心态；部分厂家错峰生产，总体开工率减少，供应下降。河钢锰硅11月招标定价7450元/吨，较首轮询盘涨100元/吨，市场信心有所恢复，厂家报价探涨。终端需求仍然较弱，下游钢材窄幅震荡，需求拉动偏弱，高炉检修情况增多，后续仍有限产预期。技术上，SM2301合约震荡偏强，一小时BOLL指标显示K线在中上轨间运行。操作上，以震荡整理思路对待。

硅铁

硅铁现货偏强运行。原料端，兰炭价格下调后持稳，厂家利润修复，但由于疫情，道路管控严格，运费高位，厂家仍面临一定的成本压力。厂家开工率续增，供应维持相对高位，主流硅铁报价随着盘面探涨。河钢集团11月75B硅铁定价8650元/吨，采购量1049吨，较10月减少1101吨，盘面存在一定投机利润区间，询单有望变活跃，主流钢招定价短期对硅铁需求有一定提振，中长线来看仍以利空为主。技术上，SF2301合约冲高回落，一小时BOLL指标显示K线在中上轨间运行，下方8350存在支撑。操作上，短线可以偏强震荡整理思路对待，中长线可布局逢高做空。

焦煤

隔夜JM2301合约低开低走，焦煤市场偏弱运行。矿区陆续复产，部分煤种产量增多，但由于拉运受阻，需求趋弱，矿区累库，煤价回调；焦炭二轮提降落地后，部分钢厂开启三轮提降，焦企亏损压力加大，限产幅度扩大，控制原料采购，高炉检修情况增多，焦煤市场成交低迷，市场仍有看跌预期。进口方面，蒙煤进口炼焦煤市场弱稳运行，口岸通关量有所回落。 技术上，隔夜JM2301合约低开低走，一小时BOLL指标显示K线试探中轨，绿色动能柱扩散。操作上，建议观望。

焦炭

隔夜J2301合约低开低走，焦炭市场偏弱运行。煤价回调，焦企成本压力略有缓解，但随着焦炭二轮提降落地，焦企仍面临较大的亏损压力，且部分钢厂已开启三轮提降。港口市场较弱，贸易集港成交冷清。下游铁水产量持续回落，钢价下行，终端需求不振，原料承压较重，市场仍有看跌预期，对焦炭采购意愿低。技术上，隔夜J2301合约低开低走，一小时BOLL指标显示K线试探中轨，绿色动能柱扩散。操作上，建议以震荡思路对待。

沪铝

宏观上，最近的经济数据及市场预期美国2022中期选举会出现国会分立，导致美联储加息的压力减轻，最终结果仍需等待。供应端，国内铝土矿供应仍较紧，氧化铝有一半以上产能处于亏损，后期高成本企业或有减产可能，对铝土矿的需求或减少，昨日国内外铝土矿价格维稳，无明显涨跌；电解铝方面海外仍有减产发生，国内河南部分电解铝企业因采暖季到来加上盈利不佳，计划减产10%-15%，北方部分区域因环保要求也有减产计划，供应端扰动较多。需求端，随着疫情影响逐渐消退，上周铝下游加工龙头企业开工率环比上涨1.2个百分点，现货资源紧张情况本周也有所缓解，总体上旺季已过，后期需求较难有较大亮眼表现，昨日各地铝锭仍是贴水，下游少量刚需采购。库存上，国内外均处低位，国内疫情缓解，集中到货后累库。夜盘AL2212合约跌幅0.11%。即将发布美国通胀数据，会对沪铝期价产生影响，操作上建议，观望为主。

沪锌

宏观上，最近的经济数据及市场预期美国2022中期选举会出现国会分立，导致美联储加息的压力减轻，最终结果仍需等待。供应端，海外地缘冲突仍存加上取暖季到来，减产部分复产概率不大；国内锌矿进口保持增长，矿端供应紧张局面缓解，部分冶炼厂接近年底有赶产计划，供应端存增长预期。需求端，终端逢低补库，上周下游部分板块订单有所好转，开工率上升，但消费疲软仍是当下的长期主线，昨日各地除佛山锌锭成交好转，其余大部分地区锌锭普遍升水延续下调，下游接货意愿弱。库存上，国内外偏低，现货仍偏紧，锌锭社库下降，供应端增量还未传导至库存上。总体上，供应增长预期，而需求步入淡季，但库存低位的背景下，下游前期逢低积极补库，疫情运输不畅导致社会库存下降，短期对锌价有一定支撑。夜盘zn2212合约跌幅0.82%，即将发布美国通胀数据，会对沪锌期价产生影响，操作上建议，观望为主。

沪铅

宏观上，最近的经济数据及市场预期美国中期选举会出现国会分立，导致美联储加息的压力减轻，最终结果仍需等待。供应端，国内矿端进口不及预期，铅精矿偏紧格局未变；原生铅生产平稳，上周原生铅冶炼厂开工率持稳，昨日成交维持刚需；废电瓶部分市场货源出现偏紧迹象，部分地区再生铅炼厂减产因素消退后，受此前未交付的长单及再生铅利润恢复的影响部分企业达到满产状态，昨日现货含税贴水扩大。总体上铅锭供应有增量，交割日临近，交割品牌流通货源或偏紧；沪伦比值大幅回落，国内铅锭出口在部分地区已经转亏为盈，出口方面有望增加；铅蓄电池消费步入旺季尾部订单有所下滑，经销商采购转淡，开工转降。库存上，海内外低位运行，国内库存因流通货源偏紧而减少。夜盘pb2212合约涨幅1.70%。即将发布美国通胀数据，会对沪铅期价产生影响，操作上建议，观望为主。

贵金属

夜盘沪市贵金属期价收涨，沪金涨幅更大。美国中期选举激烈进行中，市场担忧民主党之后的政策很难在可能分裂的国会通过，很难有好的财政刺激政策应对美国经济的现状，但最终结果仍需等待，随着近期各项经济数据出炉，市场担忧经济放缓，市场对美联储加息步伐放缓的预期持续升温，市场焦点集中在即将公布的美国通胀数据，这是美联储后续加息步伐的重要数据，市场资金在数据出炉前偏谨慎；操作上建议日内短线交易，注意操作节奏与风险控制。

铁矿石

隔夜I2301合约减仓回调。近日铁矿石期现货价格持续反弹，贸易商整体报盘积极性较好，报价多随行就市，出货为主。需求端来看，近期钢厂利润虽有好转，但生产积极性依旧欠佳，钢厂维持按需采购。夜盘国际油价大幅走弱拖累大宗商品价格，短线关注主流持仓变化。技术上，I2301合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA高位整理。操作上建议，日内短线交易，关注下方均线支撑。

螺纹钢

隔夜RB2301合约增仓回调，现货市场报价上调。近日炉料走高炼钢成本上移，而上周样本钢厂螺纹钢周度产量止增回落，产能利用率下调至65%附近，厂内库存及社会库存继续下滑，整体上终端需求再度释放。夜盘国际油价大幅走弱拖累大宗商品价格，关注周四新一期螺纹钢周度产量及库存变化。技术上，RB2301合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

热卷

隔夜HC2301合约减仓回调。国际油价大幅走弱拖累大宗商品价格，近两周样本钢厂热卷周度产量回落，产能利用率降至80%下方，而库存量也有所下滑。当下正处于淡旺季转换的阶段，市场对于后期需求预期存在一定分歧。技术上，RB2301合约 1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。

沪铜

隔夜沪铜2212冲高回落。美国通胀数据即将出炉，将为美联储加息提供线索，市场情绪谨慎；此外经合组织下调明年经济预测，表示明年全球经济下行风险大。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，并且国内缺电情况缓解，利润驱动下炼厂产量爬升趋势，不过粗铜紧张加重，对部分地区炼厂生产造成影响。近期市场到货量增多，近日库存有所回升；不过LME库存持续明显下降，预计铜价表现坚挺。技术上，沪铜2212合约主流多头小幅增仓，日均线多头排列。操作上，建议轻仓持有多单。

沪镍

隔夜沪镍2212大幅上涨。美国通胀数据即将出炉，将为美联储加息提供线索，市场情绪谨慎；此外经合组织下调明年经济预测，表示明年全球经济下行风险大。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可。印尼镍产品出口逐渐释放，且成本具备明显优势。而下游不锈钢产量有所增加，新能源市场强劲，对需求带来支撑；但是近期镍价达到高位，下游观望情绪升温，镍市库存有所回升，预计镍价高位调整。技术上，NI2212合约持仓增加，主流净多持仓增加。操作上，建议暂时观望。

沪锡

隔夜沪锡2212高位回调。美国通胀数据即将出炉，将为美联储加息提供线索，市场情绪谨慎；此外经合组织下调明年经济预测，表示明年全球经济下行风险大。基本面，上游锡矿进口维持正常水平，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；国内冶炼厂生产基本恢复正常，精锡产量回升至较高水平。下游电子行业需求弱势；而镀锡板需求前景也难言乐观。国内市场到货增多，且下游畏高少采，国内库存有所回升；但近期LME注销仓单大幅增加，显示提货情况回暖，支撑锡价回升。技术上，沪锡主力2212合约主流空头持仓小增，1小时MACD死叉向下。操作上，建议轻仓持有多单。

不锈钢

隔夜不锈钢2212震荡调整。美国通胀数据即将出炉，将为美联储加息提供线索，市场情绪谨慎；此外经合组织下调明年经济预测，表示明年全球经济下行风险大。上游镍铁价格企稳，精镍价格坚挺，成本端存在支撑；国内不锈钢厂生产利润改善，排产量有所增加，并且印尼资源回国量增多，供应端逐渐释放。近期市场资源到货有所增加，而下游多按需采购为主，使得库存回升态势。国内终端机械行业订单增长，但出口需求下滑趋势明显，市场对需求前景有所担忧，预计不锈钢价格震荡调整。技术上，SS2212合约缩量减仓空头暂缓，测试16300位置。操作上，建议16200-16800区间轻仓高抛低吸。

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