英伦金融：美国联邦储备局有主要官员预计12月最有机会加息，相信未来两三年会持续低息。联储局下星期议息前有更多官员表态支持今年内加息。今年在议息会议有决策权的圣路易联储银行行长布拉德表示，会在即将到来的11月份会议支持加息。但由于官员不想在没有记者会的会议作出重要决定，相信12月是最有机会加息的时间。但他又指，美国下半年经济增长并非特别强劲，避险资产的回报率非常低，短期内亦不会回升，意味低息环境最少未来两三年都会持续。不过提醒股市估值很高，担心有泡沫。芝加哥联储银行行长埃文斯亦预计，今年到明年底前预计合共加息3次，有信心通胀压力会开始回升。但担心外界认为联储局不会容许通胀升至目标水平，即百分之2以上。所以相对于何时加息，他认为更重要是联储局要向外说明未来加息的条件或门坎是甚么。谈及美国经济，他指长期健康的失业率水平是百分之4.5，较现时约百分之5低。意味劳工市场和薪酬仍然有空间改善，同时不会推动通胀升温。《华尔街日报》分析招聘网站资料，发现不少零售商、仓库及物流行业早于8月开始，已为年底消费旺季增聘临时工。报道认为这再次反映劳工市场确实较以往紧张。

目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为9%，12月加息机会为74%，2017年3月见77%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数先抑后扬高位整理，似有准备冲击99水平的迹象，金银震荡走弱。美国十年期债收益率探底回升，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1250-1260区间好仓存在一定支持，而1270-1280区间则面临较强淡仓压力，美国10月Markit制造业PMI初值创2015年10月以来新高，布拉德、埃文斯等联储官员相继发表鹰派言论。技术上，4小时MA均线跌势放缓，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分歧，但普遍认可年底加息一次，最新非农报告表现不佳而零售数据稳健，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以德国10月IFO商业景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2100以美国8月FHFA房价指数月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2100以美国8月S&P/ CS20座大城市房价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国10月咨商会消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国10月里奇蒙德联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国10月IBD消费者信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1269适量淡仓，目标1265,1260
　B)上破1269适量好仓，目标1275,1282
　C)跌穿1260适量淡仓，目标1256,1250
　D)首触1250适量好仓，目标1256,1260

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以欧元区10月制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1800以英国10月CBI工业订单差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国9月芝加哥联储全国活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2145以美国10月Markit制造业PMI初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1271适量淡仓，目标1265,1261
　B)上破1271适量好仓，目标1277,1282
　C)跌穿1261适量淡仓，目标1256,1250
　D)首触1250适量好仓，目标1256,1262

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1261做多，看1271，突破追1277 (亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

2. 1271做空，看1261，突破追1256 (美市早段，准确捕捉 10美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场热衷讨论的话题依然是美联储的加息预期，美国10月Markit制造业PMI初值为53.2，创2015年10月以来新高，而布拉德、埃文斯等联储官员相继发表鹰派言论，进一步加强了市场对12月加息的共识，美元指数先抑后扬高位整理，似有准备冲击99水平的迹象，金银冲高回落震荡走弱。原油方面，油价一度急跌击穿50美元整数关口，随后小幅反弹跌幅收窄，伊拉克希望获得豁免而不参与OPEC的限产行动，市场担心会引发多米诺骨牌效应，令11月底的OPEC会议前景蒙上阴霾。本周多个国家将会出炉10月份PMI、CPI及第三季度GDP等数据，其中尤以英美两国的GDP数据最受关注，英国若实现脱欧公投后的首个季度GDP增长，应该有助于暂时舒缓市场的焦虑情绪，而美国第三季度GDP若表现强劲，则将进一步强化联储将在12月加息的观点。另外，欧洲央行行长德拉吉和几位美联储官员的讲话亦需要留意。

数据方面，在美国，预计FHFA及20座大城市房价指数均小幅上扬，IBD及咨商会消费者信心有好有坏，新屋销售增长而成屋签约销售持稳，初请维持强势，耐用品订单稳中向好，GDP增长强劲而核心PCE物价上扬，密歇根大学消费者信心小幅走低。在欧洲，预计欧元区景气指数持平而消费者信心终值向上修正；德国IFO商业景气略微好转，Gfk消费者信心持平，CPI略微上扬；英国GDP环比有轻微的增长。在亚太区，预计澳大利亚CPI好于预期，日本失业率高企而通缩困境依旧难解。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美国制造业第四季度开局稳健，加息预期打压金价走弱。1)首个即市策略，升穿1269可适量造多，看1272,1277，突破追1280,1287。2)反之，跌破1260，目标1256,1250，突破可追1246,1241。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，金银低位震荡，以1300-1311区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格下跌，纽约期油曾经失守每桶50美元，是六个交易日来首次。石油业消息表示，英国一处油田经过一个月维修后，计划星期二或星期三重新运作。加上伊拉克认为石油输出国组织即使协议减产，伊拉克应该获得豁免。油价受影响。纽约期油以每桶50.52美元收市，跌33美仙。伦敦期油收市报51.46美元，跌32美仙。不过美股上升与美国期油交货点原油库存减少，都有助油价跌幅收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后，一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压而重回震荡，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克谋求豁免特权，而各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看50.00,48.27，阻力看51.13,53.42。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市向好，受企业并购消息与业绩支持。道琼斯工业平均指数、标准普尔五百指数收市都升至两星期来高位。  道指升77点，报18223点。标普五百指数升10点，报2151点。  美国电话电报提出收购时代华纳，加上其他收购消息及市场预期，标普五百企业盈利连跌四个季度后，上季升百分之1.1，美股受支持。  道指与标普五百指数都终止过去两个交易日下跌。反映投资者恐慌情绪的波动指数跌百分之2.4，是连续第五个交易日下跌。  道指升至1万8200点水平，早段升129点后回落，中段时间升幅收窄至只有45点。下午重拾升轨。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍上升，美汇指数触及九个月来高位。  美国最近经济数据向好，联邦储备局官员言论亦令加息预期升温。美元受支持，兑日圆升至104水平。  调查显示，美国总统候选人希拉里所获支持大过主张贸易保护措施的特朗普。新兴市场货币受支持，兑美元都上升。  另外，瑞士中央银行行长表示，必要时可能进一步下调负利率。新西兰储备银行则表示，未来公布的货币政策声明会包括官方隔夜利率预估。技术上，美元指数先抑后扬高位整理，似有准备冲击99水平的迹象。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分化但多数认可年底加息，最新非农表现不佳而零售稳健，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，曾下探至1302附近，往后表现反复，在跌穿1300重要整数关口后引发恐慌性抛售，触及英国退欧公投以来最低，且录得近15个月以来最大单日跌幅，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，重心有明显下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，但耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1250及前期低点1241附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点 1277及重要整数1300附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（10月24日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为953.56370吨或30,658,026.66盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（10月24日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11,395.28吨或366,366,684.10盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破99.60, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.46, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(10月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国10月IFO商业景气指数，中，109.5，109.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2100，美国8月FHFA房价指数月率，高，0.5%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2100，美国8月S&P/ CS20座大城市房价指数年率，高，5.02%，5.10%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月咨商会消费者信心指数，高，104.1，101.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月里奇蒙德联储制造业指数，高，-8，-4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月IBD消费者信心指数，高，46.7，47.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国10月21日当周API原油库存，高，-378.8，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(10月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度CPI年率，中，1%，1.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国11月Gfk消费者信心指数，中，10，10，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2145，美国10月Markit服务业PMI初值，高，52.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月新屋销售年化月率，高，-7.6%，-1.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国10月21日当周EIA原油库存，高，-524.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(10月27日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国9月规模以上工业企业利润年率，中，19.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国第三季度GDP年率初值，中，2.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国10月CBI零售销售差值，中，-8，-1.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月耐用品订单月率初值，高，0.1%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国10月22日当周初请失业金人数（万），高，26，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月成屋签约销售指数月率，高，-2.4%，1.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(10月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本9月全国核心CPI年率，中，-0.5%，-0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区10月经济景气指数，中，104.9，104.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国10月CPI年率初值，中，0.7%，0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第三季度实际GDP年化季率，高，1.4%，2.5%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第三季度核心PCE物价指数年化季率，高，1.8%，1.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值，高，87.9，88，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融高级分析师WL