今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪指高位震荡，两市略有回调。隔夜美 股集体收跌，道指跌0.48%，纳指跌0.03%，标普500指数跌 0.29%。比特币一度暴跌30%，评：国常会提出增产增供建议， 做好迎峰度夏能源保障，资源类期货品种夜盘重挫。美联储会 议纪要暗示将讨论收紧货币政策，预计通胀水平会随着时间的 推移而减弱。沪指虽然近期回调，但是短线上涨趋势还在，建 议关注沪指3500点的支撑。操作上建议以区间思路或逢低做多 为主。

【短评-贵金属】美联储会议纪要显示，美国经济还需要一 段时间才能取得实质性进展，经济离美联储的目标还很远，多 位官员认为，如果经济继续快速增长，在即将召开的会议上 “某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。评：美联储宽 松程度不及预期，打压贵金属及大宗商品。但是经济下行压 力，对美联储立即实施退出QE存在制约，从近期各国公布的通 胀数据来看，通胀将持续上行。所以贵金属短期回调，在美联 储退出QE没有落地之前，长期上涨逻辑没有改变。短线技术回 调后，仍然做多。长线多单谨慎持有。

【短评-期指】三大期指均回调，IH合约跌幅较大，IC主力合约和近月合约下跌，下季和隔季合约微 涨。IF和IC主力合约为升水状态，IH主力合约为贴水状态。评：随着一季报的批露，指数盈利增速较高， 能支撑目前指数的估值，而且随着沪指整体的走强，预计IF和IH将有反弹，建议可逢低买入IF合约，只是 短期市场上涨乏力，或会有震荡，建议多单及时止损，做好风控。

【短评-螺纹钢】国务院常务会议部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。会议强调， 加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。据钢谷网5 月19日消息：全国建材社库999.61万吨，较上周减少90.32万吨，下降8.29%；厂库415.73万吨，较上周增 加8.45万吨，上升2.07%;产量579.18万吨，较上周增加14.22万吨，上升2.52%。评：从最新的高频数据来 看，钢材供需基本面尚可，基于对梅雨季即将到来，需求将边际下滑的担忧，成材处于震荡调整状态，而 昨日国常会释放的消息造成盘面多头的集中离场，煤焦钢矿卷昨日夜盘全线大跌，短期波动加剧，在情绪 加持下延续下跌，建议短期以观望为主。

【短评-焦炭】5月19日，焦炭第八轮提涨陆续落地。评：供应方面，焦企开工多维持高稳，销售情况 良好，然下游市场采购积极性较高，焦企多维持低库存或无库存状态，焦炭市场供应仍处偏紧局面。需求 方面，钢厂开工整体高位维稳，部分钢厂焦炭库存水平已消耗至历史低位，对焦炭需求较为旺盛，然焦炭 资源偏紧，钢厂整体到货量不及预期，钢厂补库压力明显。消息层面上，昨日国常会要求保障大宗商品供 给，短期焦炭以跟随成材回调为主，建议短期观望为主。

【短评-原油】截至5月14日当周EIA原油库存变动实际公布增加132万桶，EIA汽油库存实际公布减少 196.30万桶；上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日。评：昨天市场普跌。对于原油，伊朗总统 表示伊核谈判新一轮会议取得重大进展，美联储会议鸽派的程度不及市场预期影响了油价。整体上，弱现 实与强预期共存，印度市场5月份下半个月以及6月份需求都不太可能有较好的转变，欧洲炼厂开工实质提 升也需要时间。区间思路，短期偏弱。

【短评-PTA】华东一套250万吨PTA装置18日下午已出产品，该装置4.13停车检修;截至5月14日，PTA 期货仓单库存为103.66万吨，较5月7日减少1.39万吨，较2020年同期减少9.82万吨；PTA社会库存为 319.39万吨。评：供增需减，PTA去库结束。整体上，PTA供需转弱，加工费低位状况难以扭转。成本端偏 震荡。PTA偏区间思路。

【短评-国债】香港万得通讯社报道，Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行9.4bp报2.025%，7天 期下行4.7bp报2.149%，14天期下行2.2bp报2.218%，1个月期下行0.2bp报2.416%。评：资金面宽松，对债 市存在支撑。隔夜美联储会议纪要，打压国债做多逻辑，但冲击是暂时的。大宗及股市调整利多债市。国债期货维持宽幅震荡思维，建议日内操作为主。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工69.1%，下降2.9%，非乙烯法开工51%，下降7.5%； 聚酯开工 90.1%，保持高位，华东主港MEG库存62.3万吨，上升5.2万吨；涤纶FDY150D 7530元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工下降，5月由于检修量较大，供应端压力不大，聚酯及织机开工处于高位，但织机开工下 滑，进口预期增加，华东乙二醇港口库存低位上升，成本端原油走弱。预计09合约短期4930下方震荡偏 弱，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工80.8%，下降0.2%；下游华东甲醇制烯烃开工92.6%, 上升2.8%， 华东华南港 口库存79.3万吨，上升3.8万吨， 华东甲醇市场中间价2770元/吨，下降45元/吨。评：甲醇开工高位，下 游整体需求回升，港口库存低位上升，进口量有回升预期，成本端煤炭价格走弱。预计09合约短期2610下 方震荡偏弱，建议观望。

【短评-豆粕】据我的农产品网统计，2021年第19周，全国主要油厂大豆库存452.14万吨，较上周减 少5.4万吨，减幅1.18%，452.14万吨，较上周减少5.4万吨，减幅1.18%。评：芝加哥CBOT大豆期货周三下 跌超2%，由于商品市场整体情绪转空，且种植天气有所改善，有利于作物生长。长期来看低库存的美豆价 格易涨难跌，但短期缺乏进一步上行动力。预计豆粕也将跟随调整。关注后续美豆种植期天气。

【短评-棕榈油】据我的农产品网统计，截至2021年5月14日（第19周），全国重点地区棕榈油商业库 存约51.17万吨，环比上周增加2.89万吨，增幅5.99%。据船运调查机构ITS的数据显示，马来西亚5月1-15 日棕榈油产品出口量为685,114吨，较4月同期出口的585,280吨增加17%。据SPPOMA的数据显示，截至5月 1-15日，马来西亚南部半岛棕榈油产量较上月同期减少18.65%。评：马来西亚BMD棕榈油周三下跌3.5%， 由于原油、美豆等商品整体下跌影响。当前商品市场宏观面影响仍重于产业方面影响，棕榈油产国进入增 产周期后库存小幅回升，但国内油脂始终处在库存偏低状态，短期预计开启震荡调整走势，关注后续的增 产和累库节奏。

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