今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪指高位震荡，两市个股涨跌均衡。美 股三大股指集体收跌，道指跌0.78%，纳指跌0.56%，标普500指 数跌0.85%。评：经过连续两日的上涨后，市场缺乏进一步向上 的利好，加上昨日市场缩量上涨，预计沪指短期可能重回震 荡。受美股下跌影响，预计沪指今日低开，关注3480点的支 撑。操作上建议以逢低做多或区间思路操作。

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，周二（5月18 日），美债收益率普跌，3月期美债收益率持平报0.015%，2年 期美债收益率跌0.6个基点报0.157%，3年期美债收益率跌0.8个 基点报0.337%。评：美债收益继续下跌，对贵金属存在支撑。 英央行并未发出退出QE信号，欧美经济下行压力依然较大，宽 松货币取向及经济下行压力利多贵金属，但是贵金属短期存在 技术调整需求。今晚美联储公布货币政策会议纪要，如果继续 维持宽松，预期兑现，白银短期或面临技术回调。建议长线多 单谨慎持有，短期多单注意管控风险。

【短评-期指】三大期指出现分化，IF各合约下跌，IC合约表现较好。IF和IH主力合约均变为贴水状 态。市场情绪有所缓和。评：随着一季报的批露，指数盈利增速较高，能支撑目前指数的估值，而且随着 沪指整体的走强，预计IF和IH短期将有反弹，建议可逢低买入IF合约。受市值管理事件影响，中小盘股预 计短期劣于大盘股，跨品种多IC空IH建议止盈离场。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工69.1%，下降2.9%，非乙烯法开工51%，下降7.5%； 聚酯开工 90.1%，保持高位，华东主港MEG库存62.3万吨，上升5.2万吨；涤纶FDY150D 7550元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工下降，5月由于检修量较大，供应端压力不大，聚酯及织机开工处于高位，但织机开工下 滑，进口预期增加，华东乙二醇港口库存低位上升，成本端原油走弱。预计09合约短期5000下方震荡偏 弱，建议观望或反弹短线做空。

【短评-甲醇】甲醇开工80.8%，下降0.2%；下游华东甲醇制烯烃开工92.6%, 上升2.8%， 华东华南港 口库存75.6万吨，下降2.6万吨， 华东甲醇市场中间价2815元/吨，下降67.5元/吨。评：甲醇开工高位， 下游整体需求回升，港口库存低位下降，进口量有回升预期，成本端煤炭价格走弱。预计09合约短期2700 下方震荡偏弱，建议观望或短线做空。

【短评-原油】美国石油协会数据，最近一周美国原油库存增加62万桶，汽油库存减少280万桶，馏分 油库存减少260万桶；俄罗斯外交官淡化关于伊朗核谈判取得重大进展的报道，否认谈判即将有所突破； 欧洲道路上的汽车量继续增加。评：美国与伊朗核会谈取得进展的传言打压了石油市场气氛，隔夜油价下 跌。整体上，OPEC+减产和需求主导市场，后续因OPEC+按需增产，需求更重要。当前需求现实与预期转好 交织影响，因需求预期变现实需要时间，但时间利于多头。阶段性震荡对待，长期震荡偏多。风险：提防 伊朗问题扩大化。

【短评-PTA】凤鸣1#重启，国内PTA装置整体负荷提升至84.61%；聚酯综合开工负荷稳定在88.18%； 国内织造负荷稳定在72.35%。评：供增需减，PTA去库结束。整体上，PTA供需转弱，加工费低位状况难以 扭转。成本端偏震荡。PTA偏区间思路。

【短评-铁矿石】Mysteel澳巴铁矿石发运离港情况统计（5月10日-16日），新口径澳大利亚巴西铁矿 发运总量2258.3万吨，环比减少223.6万吨；澳大利亚发货总量1677.6万吨，环比减少257.6万吨；其中澳 大利亚发往中国量1425.3万吨，环比减少188.6万吨；巴西发货总量580.7万吨，环比增加34.0万吨。 评：消息面上，发改委表示将加大铁矿资源勘察开发力度，加快推进国内铁矿新项目和在产资源接续项目 建设。整体来看，铁矿需求增量有限，目前矿价较高，市场波动剧烈，下方亦有高基差支撑，预计短期矿 价维持宽幅震荡。

【短评-螺纹钢】5月18日，国内钢材市场涨跌互现，唐山普方坯出厂价下调70报5470元/吨。8家钢厂 下调建材出厂价50-200元/吨。评：近期，下游终端按需采购，投机性需求减少，加上南方雨季来临，整 体成交量表现一般。由于高利润刺激，钢材产量维持小幅增加态势，钢市供需偏紧格局有所缓解，加上恐 高情绪影响，短期钢价依旧处于过快上涨后的调整态势，震荡思路。当前铁矿石、焦炭等原材料价格坚 挺，表现好于钢材市场。

【短评-棕榈油】据船运调查机构ITS的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口量为685,114 吨，较4月同期出口的585,280吨增加17%。据SPPOMA的数据显示，截至5月1-15日，马来西亚南部半岛棕榈 油产量较上月同期减少18.65%。评：马来西亚BMD棕榈油周二大涨，由于本月棕榈油产销数据良好。从本 月马来西亚棕榈油产销情况看，出口提升同时产量下降，供需面仍然偏强。棕榈油产国进入增产周期后库 存小幅回升，但国内油脂始终处在库存偏低状态，短期预计开启震荡调整走势，关注后续的增产和累库节 奏。

【短评-豆粕】巴西全国谷物出口商协会表示，巴西5月大豆出口量预计增加至1618.9万吨，一周前预 估为1531.6万吨。据NOPA的数据显示，美国4月NOPA会员大豆压榨量为1.6031亿蒲，低于3月的1.77984亿 蒲以及，以及去年同期的1.71754亿蒲。评：芝加哥CBOT大豆期货周二下跌，由于种植天气有所改善，有 利于作物生长，且当前美豆种植进度超过预期。长期来看低库存的美豆价格易涨难跌，但短期缺乏进一步 上行动力。预计豆粕也将跟随进入震荡调整阶段。关注后续美豆种植期天气。

【短评-国债】香港万得通讯社报道，10年期国开活跃券210205首笔成交收益率下行0.1bp报 3.5350%。评：国债期货开盘或继续上冲，欧洲公布GDP数据不及预期，英国央行并未释放进一步货币收紧 信号。外围经济下行压力及宽松的货币环境，利多债市。国债期货或进一步冲击前期高点，偏多方向。但 股市或对债市存在一定负面影响。宽幅震荡思路，建议日内操作为主。

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