今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪深两市指数冲高回落，个股涨少跌 多。隔夜美股三大指数集体收跌，纳指跌0.92%，标普500指数 跌0.68%，纳斯达克指数跌0.92%。评：昨日华为概念分化，市 场情绪降温。国外疫情恶化引发欧美股市连续两天下跌。不过 疫情对国内股市影响有限，加上A股连续反弹，昨日回调也属正 常。国内LPR维持一年不变，表达了央行对执行稳健货币政策的 态度。受外盘拖累，今日沪指震荡回调的概率较大。

【短评-棕榈油】据检验机构Amspec的数据，马来西亚4月1- 20日棕榈油出口量为820,979吨，较3月同期增加10.2%。据船运 调查机构SGS的数据，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为 826,908吨，较上月同期增加12.7%。评：马来西亚BMD棕榈油周 二跳涨2%，由于本月出口数据强劲，且国际豆油、原油价格持 续走强提振。本月马来西亚产量增长放缓，但出口大幅回升， 叠加原油价格上涨，棕榈油阶段性走高，综合看前期利空逻辑 没有改变，短期多空因素交杂，高位宽幅震荡走势为主，长线 仍坚持择高布空及豆棕价差走扩的机会

【短评-期指】昨日三大期指合约出现分化，其中IF2105跌0.10%，IH2105跌0.21%，IC2105涨0.16%。 IF合约跨期价差38.8，IH跨期价差36，IC跨期价差65.2。评：技术走势上来说，IH合约创新了新低，预计 短期还会继续寻底，IF主力合约有望区间震荡，IC合约则走势较强，在当前中证500指数估值较低的情况 下，IC合约仍有优势，跨品种关注多IC2105空IH2105合约，配比手数为1：1。

【短评-原油】印度拥有人口约13亿，19日通报单日新增新冠确诊病例273810例，再创疫情暴发以来 新高。这是印度连续第五天单日新增病例超过20万例；市场关注美国与伊朗在核协议方面的谈判，据伊朗 新闻电视台20日报道，伊朗副外长阿拉格希当天表示，尽管存在“困难”，但正在奥地利首都维也纳举行 的伊核谈判仍在“前行”；美国众议院通过了一项法案，该法案将使OPEC因减产而面临反垄断诉讼；AP1 数据，截止4月16日当周，美国原油库存4.762亿桶，比前周增加43.6万桶。评：担心印度疫情恶化影响经 济和需求复苏，美伊核谈判有可能取得进展及美国通过反垄断法案激发了市场的担忧情绪，原油承压下 跌。整体上，需求端疫情担忧再起，供应端也增添了不确定因素。阶段性观望过渡或短空为佳。

【短评-PTA】PTA价格4615元/吨，开工73.44%；聚酯开工92.95%；PX开工78.17%。评：PX4月小幅累 库，调油需求促使PX超预期走强。隔夜原油增添了不确定性和担忧，若原油不确定和担忧因素存在，PX调 油驱动也会弱化。整体上，成本端支撑弱化，PTA阶段性观望过渡或短空为佳。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工 91.5%，保持高位，华东主港MEG库存53.5万吨，上升2.5万吨；涤纶FDY150D 7750元/吨，价格较稳。 评： 乙二醇开工低位，聚酯及织机开工处于高位，长丝价格较稳，华东乙二醇港口库存低位小幅回升，4 月下旬预期有318万吨新产能投放，成本端原油走弱。预计09合约短期4750下方震荡偏弱，建议空单持 有

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 上升0.4%； 华东华南港 口库存67.7万吨，下降7万吨， 华东甲醇市场中间价2527.5元/吨，价格较稳。评：甲醇开工处于高位， 下游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，港口库存低位下降，成本端煤炭价格偏强，伊朗进口 量有回归预期。预计09合约短期2450下方震荡偏弱，建议观望。

【短评-焦炭】4月20日，国内焦炭市场稳中偏强运行，焦价首轮提涨基本落地。评：供应方面，山西 环保严格执行，晋中部分焦企限产40%-50%，叠加钢厂采购情绪稍有恢复，焦企出货暂无压力，焦炭库存 继续下降。需求方面，唐山地区钢厂限产政策持续，但钢厂整体开工率较高，个别钢厂焦炭库存下降明 显，且近期部分焦炭资源流向期现套利贸易商，个别低库存钢厂补库稍显吃力。预计短期焦炭市场将稳中 趋强运行。

【短评-铁矿石】Mysteel中国铁矿石到港情况统计（4月12-18日），中国45港到港总量2451.9万吨， 环比减少43.6万吨；北方六港到港总量为1124.1万吨，环比减少91.3万吨。中国26港到港总量为2352.3万 吨，环比减少20.5万吨。评：昨日唐山地区进口矿现货市场趋强运行，整体交投活跃度较高，贸易商报盘 积极性较高，钢厂仍以试探性询盘为主。钢厂在高利润的情况下，配比持续使用中高品矿，所以市场上中 高品矿流通性更好，涨幅较大，加之临近五一小长假，钢厂多有节前补库预期，市场情绪偏强，短期铁矿 价格或仍呈震荡偏强走势

【短评-豆粕】据AgRural数据显示，截至4月15日当周，巴西大豆收割完成91%，比一周前提高6%，低 于去年同期的92%，3月底Agrural预计巴西大豆产量1.33亿吨，与早先持平。巴西谷物出口商协会Anec预 计巴西4月大豆出口将达到1679万吨。评：芝加哥CBOT大豆期货周二升至7年来的新高，在全球大豆偏紧的 供需格局下，植物油、大豆价格近来持续走高。美豆临近种植，低库存下天气炒作对价格向上的影响更加 敏感。国内豆粕下游需求随着天气转暖开始有所改观，后期需关注需求持续性及压榨量变动。豆粕短期预 计跟随美豆上行，中长期价格谨慎看涨

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，隔夜欧美市场走低，日韩股市悉数低开。日经225指数低开 1.51%，报28660.36点，韩国综合指数低开0.2%，报3214.24点。评：隔夜欧美股市普遍低走，疫情持续恶 化，市场风险偏好有所下降，打压白银看多情绪。但是避险因素使得黄金较为坚挺，所以白银下跌空间有 限。昨晚美元指数有所反弹，但是反弹力度较弱。市场对通胀担忧已经进一步加强，贵金属仍是多头行 情。白银的多头机会大于黄金。白银短期面临技术调整，中长期看多不变。前期白银多单继续持有。白银 或进一步下跌，下方区间为5300-5350。根据建仓点位，白银多单谨慎持有。

【短评-国债】4月20日，全国银行间同业拆借中心公布新一期贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期 LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均已连续12个月保持不变。评：货币政策仍然较为中性，重磅经济 数据已经公布完毕，下面等待月底政治均会议和股市指引。隔夜欧美股市普遍下跌，A股或再度下跌，股 债跷跷板或助力国债期货试探前高。尚未建仓建议等待股市反弹时机，日内债市仍是偏多为主。关注前期 高点附近带来的入场机会。

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