今 日 早 评

重点品种：

【短评-大盘】昨日沪深两市指数大涨，成交放量。隔夜美 股三大指数全线收跌，芯片股、区块链板块普跌，标普500跌 0.53%，纳斯达克跌0.98%，道琼斯跌0.36%。评：国内3月份PPI 大幅上涨引发了市场对货币收紧的预期，但是周五公布的一季 度GDP数据不及预期，又引发市场对于货币政策维稳的期盼，在 中央政治局会议召开之前，预计市场仍将维持区间震荡的行 情。今日预计华为概率继续活跃，沪指震荡偏强的概率较大， 关注沪指3500点的压力。关注今日领导人的讲话及LPR数据

【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，周一，纽约尾盘， 美元指数跌0.48%报91.0992，创一个半月以来新低，非美货币 多数上涨，欧元兑美元涨0.45%报1.2037，英镑兑美元涨1.06% 报1.3986，美元兑日元跌0.59%报108.145。评：美元指数持续 下跌，美国经济数据超预期，但是市场对通胀担忧已经进一步 加强，通胀过快增长或使经济复苏面临过热风险，经济过热担 忧和通胀预期提振具有抗通胀属性的贵金属，但是打压美国经 济复苏预期，贵金属仍是多头行情。白银的多头机会大于黄 金。白银短期面临技术调整，中长期看多不变。前期白银多单 继续持有。

【短评-期指】昨日三大期指合约集体反弹，其中IF2105涨2.66%，IH2105涨2.05%，IC2105涨1.17%。 IF增仓14241手，IH增仓3866手，IC减仓780手。评：技术走势上来说，IH合约创新了新低，预计短期还会 继续寻底，IF主力合约有望区间震荡，IC合约则走势较强，在当前中证500指数估值较低的情况下，IC合 约仍有优势，跨品种关注多IC空IH合约。单边建议空仓

【短评-原油】利比亚原油产量降至不足100万桶/日，在3月利比亚产量刚刚刷新了复产以来的峰值 125万桶/日，产量下降原因是基础设施维修资金的接收延误，导致该国的主要港口之一停止运营；对于基 建法案，昨天讨论了调高公司税至25%，而不是最初提议的28%，拜登的妥协让市场对于拜登的基建法案充 满了怀疑态度；欧佩克代表正在讨论缩小下一次会议规模，只举行联合部长级监督委员会，不是完整的部 长会议。评：缩小会议规模，表面供应端暂稳。后续需求端是左右节奏的核心变量。整体上，原油长线多 单持有中；中短期今日谨慎。

【短评-PTA】截止4月16日，PTA华东现货4510元/吨，加工费189元/吨，开工率77.03，仓单27.76万 张。4月待兑现计划：宁波逸盛一条65万吨装置二季度检修计划；恒力220万吨原计划4.17检修计划，恒力 5#250万吨后续有检修计划；新凤鸣1#250万5月中检修2周计划；虹港150万吨计划新装置投产后技改1-2个 月。评：4 月全检修兑现背景下的去库预期后，5-6 月仍面临高库存压力。整体上，PTA加工费涨跌缺乏弹 性，成本端长期偏强。操作上，PTA逢低做多为佳

【短评-国债】香港万得通讯社报道，10年期国开活跃券200215首笔成交收益率上行0.25bp报 3.5725%。评：活跃券首笔收益率上行，开盘债市或面临下跌，目前债市已经到达前高附近，回调风险加 大。国内外风险偏好继续好转，股市反弹打压债市，股债跷跷板逻辑继续有效。国债期货在前高附近或面 临转折，建议在前高附近逢高沽空策略。

【短评-螺纹钢】4月19日，发改委：近一段时间，大宗商品价格上涨和全球通胀升温，总的看，这是 全球经济逐渐复苏、供需关系短期调整、流动性宽裕以及投机炒作等多种因素交织作用的结果。大宗商品 供需两端并没有出现整体性、趋势性变化，其价格不具备长期上涨的基础。评：唐山等地限产利好逐步消 化，来自消息面及供给端的支撑正在减弱，而需求端在前期集中放量后，去库速度进入平缓期，供需基本 面出现微妙变化，恰逢临近交割期，各路资金博弈加剧，导致整体成材端宽幅震荡并走弱的行情反复演 绎。在此基调下，期现市场不排除仍有下跌的可能，部分黑色品种长上影明显，短线上方存在一定压力

【短评-焦炭】4月19日，国内焦炭市场强势运行，焦价首轮提涨逐步落地中。评：主产地山西等地仍 有减压产能计划，焦炭市场供应偏宽松局面或有改善，且山西地区环保加严，焦企产能利用率略有下降， 叠加焦企出货情况较好，焦企库存继续下滑，部分焦企对后市看好。需求方面，钢厂开工维持高稳，焦炭库存多处合理区间，对焦炭多按需采购为主。预计短期焦炭市场将稳中偏强运行，建议观望为主

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工72.5%，下降1.2%，非乙烯法开工51%，下降2.5%； 聚酯开工 91.5%，保持高位，华东主港MEG库存53.5万吨，上升2.5万吨；涤纶FDY150D 7750元/吨，价格较稳。 评： 成本端原油偏强，乙二醇开工低位，聚酯及织机开工处于高位，长丝价格较稳，华东乙二醇港口库 存低位小幅回升，4月下旬预期有318万吨新产能投放。预计09合约短期4810下方震荡偏弱，建议空单持 有。

【短评-甲醇】甲醇开工77.2%，上升0.6%；下游华东甲醇制烯烃开工90.7%, 上升0.4%； 华东华南港 口库存67.7万吨，下降7万吨， 华东甲醇市场中间价2525元/吨，上升趋势。评：甲醇开工处于高位，下 游整体需求回升至高位，预计近期下游开工较稳，港口库存低位下降，成本端煤炭价格偏强，伊朗进口量 有回归预期。预计09合约短期2420上方震荡偏强，建议观望。

【短评-豆粕】据USDA数据显示，截至2021年4月15日当周，美豆出口检验量为183,986吨，符合预估 水平，其中对中国大豆检验量为9,035吨，占出口检验总量的4.9%。评：芝加哥CBOT大豆期货周一收高， 受到技术性买盘支撑。美豆临近种植，低库存下天气炒作对价格向上的影响更加敏感。国内豆粕下游需求 随着天气转暖开始有所改观，后期需关注需求持续性及压榨量变动。豆粕短期预计跟随美豆上行，中长期 价格谨慎看涨。

【短评-棕榈油】据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油产品出口量为585,280吨， 较3月同期出口增加15.4%。据SGS数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为583,875吨，较前月同期 增加6.3%。据SPPOMA数据，1-15日马来西亚棕榈油产量增加2%.评：马来西亚BMD毛棕榈油周一下跌。本月 马来西亚产量增长放缓，但出口大幅回升，叠加原油价格上涨，棕榈油阶段性走高，综合看前期利空逻辑 没有改变，短期多空因素交杂，高位宽幅震荡走势为主，长线仍坚持择高布空及豆棕价差走扩的机会。

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