今 日 早 评

重点品种：

【短评-原油】国际能源署月报：报告预测2021年全球石油 日均需求将达到9670万桶，比2020年日均增加570万桶，将年度 石油日均需求增长上调了23万桶，截止2月底经合组织商业石油 库存29.77亿桶，比1月份减少5580万桶；美国能源信息署数据 显示，截止4月9日当周，美国原油库存量4.92423亿桶，比前一 周下降589万桶，美国原油日均产量1100万桶，比前周日均产量 增加10万桶。评：三大机构报告均上修需求，而且库存下降也 佐证需求改善。整体上，需求上修是对前期疫情担忧的修正。 原油长短期均逢低做多为佳。 【短评-贵金属】香港万得通讯社报道，截至周三（4月14 日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金 持 仓 量 为 1022.86 吨 ， 较 前 一 交 易 日 减 少 3.21吨 ， 幅 度 为 0.31%。评：黄金ETF持仓继续减少，黄金中长期偏空，但短期 通胀预期仍然对其存在一定支撑。美元指数持续下跌，对贵金 属压制影响减弱。白银的多头机会大于黄金。前期白银多单谨 慎持有，上方压力位5400附近。

【短评-PTA】国内PTA装置整体负荷稳定在70.89%,国内聚酯综合开工负荷下滑至92.90%,国内织造负 荷稳定在76.05%。评：近期的关注点有：聚酯价格下降，库存和利润形成负反馈，PTA集中检修，成本端 变化。其中成本端主导PTA位置，原油远期预期偏乐观，09合约长短期均逢低做多为佳。

【短评-焦炭】4月14日，国内焦炭市场趋强运行，焦价首轮提涨100元范围逐步扩大。评：供应方 面，受环保督察入驻影响，焦企开工率略有下降，然整体开工依旧维持高位，且贸易商采购积极性较高， 使焦企库存有所消化，叠加焦价暂处低位，部分焦企有囤货待涨意向。需求方面，钢厂焦炭库存多处中高 位，多按需采购为主，备库积极性不高，个别焦炭库存偏低的钢厂对焦炭采购稍有增加。预计短期内焦炭 市场稳中偏强运行。

【短评-乙二醇】国内乙烯制乙二醇开工73.7%，下降0.2%，非乙烯法开工55.4%，下降0.5%； 聚酯开 工91.8%，上升0.4%，华东主港MEG库存52.9万吨，下降3.3万吨；涤纶FDY150D 7675元/吨，价格较稳。 评： 成本端原油上行，乙二醇开工低位，聚酯及织机开工处于高位，华东乙二醇港口库存低位下降，长 丝价格较稳，4月下旬预期有318万吨新产能投放。预计09合约短期4730-4830区间震荡，建议观望或依托 4830一线做空，注意止损。

【短评-国债】资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行2.9bp报1.81%，7天期上行 0.2bp报2.063%，14天期下行0.2bp报2.086%，1个月期下行0.5bp报2.503%。评：资金面依然较为宽松，对 债市形成一定支撑。短期国债多头氛围依然存在，但动能有所减弱。今日将有MLF续作情况及重磅经济数 据出台，届时国债短期多头或转向，关注数据公布之后带来的入场机会。如果数据大幅超预期，国债短期 或再次转为空头。如果不及预期，国债或短期继续上冲，但在前高附近或震荡。十债上方压力位98附近。

【短评-甲醇】甲醇开工76.7%，上升1.7%；下游华东甲醇制烯烃开工90.3%, 上升0.4%； 华东华南港 口库存74.7万吨，下降3.8万吨， 华东甲醇市场中间价2450元/吨，上升32.5元/吨。评：下游整体需求回 升至高位，甲醇制烯烃利润处于高位，预计近期下游开工较稳，成本端煤炭价格偏强，港口库存下降，甲 醇开工处于高位，伊朗进口量有回归预期。预计09合约短期2340上方震荡反弹延续，建议观望。

【短评-螺纹钢】4月14日，国内钢材市场上涨为主，昌黎地区普方坯出厂价涨20报4960元/吨。市场 高位成交表现不畅，整体成交表现一般。评：当前钢材市场多空博弈激烈。一方面，4月下游用钢需求延 续较好水平，而在环保约束下，钢铁业产能释放缓慢，当前钢市供需基本面仍偏好。另一方面，预期我国 将调节进出口政策，加强原材料供应，加上下游企业生产成本上升压力大，市场也存在恐高情绪。短期来 看，钢市向上驱动力量不足，上涨空间相对有限，不排除高位回吐的可能，中长期震荡向上大方向暂时未 变。操作上，已有多单可继续持有，空仓者建议观望为主。

【短评-豆粕】据我的农产品网统计，2021年第14周，全国主要油厂大豆库存356.28万吨，较上周减 少0.04万吨，减幅0.01%；豆粕库存为78.51万吨，比上周减少4.21万吨，减幅5.09%。评：芝加哥CBOT大 豆期货周三上涨1.5%，由于豆油涨势带领。短期内豆粕需求还未有明显恢复，走势预计跟随外盘小幅震荡 为主。长期看豆粕最差的阶段已经过去，随着国内养殖恢复及美豆进入新一年度种植周期，豆粕价格远期 谨慎看涨。

【短评-棕榈油】据我的农产品网统计，截至2021年4月9日（第14周），全国重点地区棕榈油商业库 存约51.48万吨，环比上周减少1.05万吨，降幅2.00%。评：马来西亚BMD毛棕榈油周三宽幅震荡尾盘收 平。目前原油及油脂价格整体回升推升棕榈油反弹，且本月出口数据表现良好。关注产油国增产的持续情 况，短期内棕榈油保持反弹走势，长线仍坚持择高布空及豆棕价差走扩的机会。

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