英伦金融「现货黄金早评」：中国贸易数据疲弱引加息放缓猜测，伦敦金价格小幅上扬-机构-友财网-为互联网投资者而生-yocajr.com

英伦金融：美国上星期首次申领失业救济人数维持在近43年低位，有24.6万，与前星期相同，是1973年11月来最低，少过市场预期的25.4万。持续申领人数就跌1.6万，总数跌至204.6万。上月进口物价回升，按月升百分之0.1，升幅小过市场预期。出口物价则升百分之0.3，市场原先估计是持平。美国联邦储备局有官员支持短期内加息，但倾向待总统大选后才实行。联储局下月初将会议息，但临近总统大选，可能带来不明朗。明年在议息会议有决策权的费城联邦储备银行行长哈克表示，虽然他早在上月就支持加息，亦认为货币政策不应牵涉政治。但如果大选结果对经济有负面影响，联储局需要响应。而等待部分不明朗过去才开始加息可能是较审慎的做法。不过他亦忧虑如果待12月才加息，假若经济持续增长，未来加息步伐可能相对较急，早加息比迟加息理想。他没有评论整体加息步伐，但就指经济和劳工生产力增长长远可能放缓。因为人口老化，劳动参与率下跌，地缘政治亦转趋紧张。纽约联邦储备银行公布上月议息会议前做的调查显示，一级交易商平均预测联储局只会于12月加息0.25厘，并等待至明年5月才再加息。麦格理认为，联储局早前公布的9月议息会议记录显示短期内加息的理据增加。而且民主党总统候选人希拉里入主白宫的呼声较高，将12月加息机会由约六成六调高至七成半。但汇丰估计，联邦基金利率加至1.5厘，已可能到达今次加息周期高峯。

目前美联储最新决议维持政策不变，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话鹰鸽分歧，最新非农报告表现不佳但存在积极因素，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为9%，12月加息机会为66%，2017年3月见73%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数几度测试98水平阻力未能突破，随后从七个月高位震荡回落，金银或触底反弹。美国十年期债收益率震荡下滑后走平，金银料呈区间盘整。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1240-1250区间好仓存在一定支持，而1260-1270区间则面临较强淡仓压力，中国贸易数据疲弱，引发市场对全球经济增长前景的担忧，美国初请向好而进出口物价不及预期。技术上，4小时MA均线跌势放缓，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话鹰鸽分歧，最新非农报告表现不佳但存在积极因素，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国9月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 0930以中国9月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国9月PPI月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国9月零售销售月率低于预期适量好仓，波幅逾5~8美元***

7) 2200以美国10月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1262适量淡仓，目标1257,1253
　B)上破1262适量好仓，目标1268,1274
　C)跌穿1253适量淡仓，目标1246,1241
　D)首触1241适量好仓，目标1246,1253

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国9月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国9月进口物价指数年率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国10月8日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1259适量淡仓，目标1254,1250
　B)上破1259适量好仓，目标1265,1274
　C)跌穿1250适量淡仓，目标1241,1235
　D)首触1235适量好仓，目标1241,1250

前优先操作建议：

1. 1250做多，看1259，突破追1265 (亚市早段，准确捕捉7美元波幅)

2. 1260做空，看1250，突破追1241 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1300美元(回报率: 130%)

【环球市况焦点及分析】

昨日来自中国的贸易数据意外地吸引了市场的目光，数据显示中国9月出口年率下降10%远低于预期，进口亦意外下滑，引发了投资者对中国增长前景的新忧虑，并臆测联储可能因全球经济风险而放缓加息步伐，而周四美国经济数据好坏参半，初请继续向好，但进出口物价指数不及预期，暗示中期通胀回升至目标水平仍有待时日，联储没有必要采取激进的加息动作，美元指数几度测试98水平阻力未能成功突破，随后从七个月高位震荡回落，金银小幅上扬，实际仍维持低位盘整。原油方面，油价剧烈起伏后震荡收涨，数据显示中国原油需求增加支撑油价，而EIA原油库存自8月底以来首次增加，增幅远超预期，短暂打压油价急跌，但汽油及精炼油库存的骤降促使投资者转向做多。

本周市场焦点或会较多放在欧美状况的对比上，欧洲现正处多事之秋，欧元刚从德意志银行危机中喘过气来，英国又公布脱欧时间表成为英镑闪崩的导火索，而意大利的宪改公投也是静待着搞事情的时机，反观美国这边，驴象之间的攻讦白热化，周内耶伦领衔一众联储官员亦将先后发表讲话。数据方面，在美国，预计PPI小幅上扬，零售销售回暖，密歇根大学消费者信心指数初值稍好于预期。在欧洲，预计欧元区贸易帐盈余变化不大。在亚太区，预计中国社会融资规模小幅下滑，M1和M2的剪刀差收窄，CPI及PPI均呈稳中向好的态势。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：中国贸易数据疲弱引加息放缓猜测，金价小幅上扬。1)首个即市策略，升穿1262可适量造多，看1265,1269，突破追1274,1280。2)反之，跌破1253，目标1250,1246，突破可追1241,1235。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话鹰鸽分化，最新非农表现不佳，金银低位震荡，以1300-1311区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格先跌后反弹，纽约期油在每桶50美元水平靠稳。美国原油库存虽然增加，不过成品油库存减少促使资金恢复流入油市，结束过去两日下跌。纽约期油以每桶50.44美元收市，升26美仙。伦敦期油收市报52.03美元，升22美仙。美国能源部公布上星期原油库存增加490万桶，是六星期内首次增加，增幅远超预期。汽油与蒸馏油库存则下跌，跌幅都是大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，接近年内高点压力增大，短线出现技术调整，调整后仍有望向上拓展空间，但由于限产协议落实仍有待时日，操作不宜激进。

市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看49.20,46.60，阻力看51.64,54.24。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市偏软，受内地贸易表现欠佳所影响。道琼斯工业平均指数跌44点，报18099点。标准普尔五百指数跌4点，报2134点。内地贸易数据欠佳，其中出口远差过预期。加上市场预期美国12月会加息，美股受影响。金融股表现较差，曾经跌百分之2。道指与标普五百指数都触及三个月来低位。不过油价由跌转升，有助大市跌幅收窄。反映投资者恐慌情绪的波动指数升百分之4.9，是连续第三日上升，亦是六星期来最长升浪。道指曾经失守1万8千点，早段跌184点后反弹。下午曾经差不多完全收复失地，尾段再度下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】内地贸易表现欠佳，影响资金流向日圆与瑞士法郎避险。内地贸易数据差过预期，市场担心全球经济增长会放慢。投资者避险情绪上升，资金流向避险货币。美元兑日圆与瑞士法郎都由两个多月来高位回落。美元兑其他主要货币亦下跌，美汇指数由七个月来高位回落。欧元兑美元曾经短暂跌穿1.1，是7月份来首次，其后收复失地。技术上，美元指数几度测试98水平阻力未能成功突破，随后从七个月高位震荡回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话鹰鸽分歧，最新非农报告表现不佳但存在积极因素，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，曾下探至1302附近，往后表现反复，在跌穿1300重要整数关口后引发恐慌性抛售，触及英国退欧公投以来最低，且录得近15个月以来最大单日跌幅，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，重心有明显下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，但耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1250及近期低点1241附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看近期高点1277及重要整数1300附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：