北京时间周四凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布3月货币政策会议纪要。纪要显示，在美联储追求其经济目标的同时，资产购买的步伐不太可能很快改变。美联储官员们认为，取得实质性进展还需要一段时间，经济和就业“远低于”预期水平。尽管官员们看到经济大幅度增长，但他们看到在超宽松政策改变之前经济还需要取得更多进步。

美联储3月会议纪要

美联储周三公布了3月份货币政策会议的纪要，这份纪要指出，新冠肺炎大流行和为遏制疫情蔓延而采取的措施继续影响着美国和其他国家的经济活动。

纪要称，在3月16日至17日会议期间可获得的信息表明，2021年第一季度美国GDP的扩张速度快于去年第四季度，尽管实际GDP水平很可能尚未恢复到疫情爆发前的水平。劳动力市场状况在1月和2月有所改善，但就业人数仍远低于2020年初的水平。截至1月份的消费者物价通胀——按个人消费支出物价指数(PCE)的百分比变化衡量——保持在远低于2%的水平。

在去年年底，非农就业总人数表现疲软，但在今年1月和2月份稳步增长。截至2月份，非农就业人数已经收复了自疫情爆发以来的一半以上的损失，2月份失业率下降至6.2%。总体而言，拉美裔和亚裔美国人的失业率在1月和2月有所下降，而非洲裔美国人的失业率净值保持不变；非洲裔美国人和拉美裔美国人的失业率仍然远高于全美平均水平。尽管劳动力参与率小幅下降，但就业与人口比率在1月和2月略有上升，但这两项指标仍低于大流行之前的水平。在3月初，首次申领失业救济金人数处于自去年11月以来的最低水平。

在截至2月份的12个月时间里，所有雇员的平均时薪增长了5.3%，其中商业部门的每小时劳动报酬比2020年的四个季度增长了6.6%。然而，这两项指标的增长仍然是由劳动人口构成的变化为主导的。特别是，自去年初以来，失业集中在低薪工人当中，导致平均时薪和每小时劳动报酬增长过快，这并不表明劳动力市场状况紧张。相比之下，私营部门总时薪的雇佣成本指数比去年同期上升了2.6%。

政策没有变化

在3月16-17日会议上，美联储维持目标利率在近零水平，并保持每月1200亿美元的资产购买步伐不变，也没有改变之前的承诺，即保持所有政策支持，直到经济从大流行造成的就业岗位流失和其他金融损失，以及由此带来的急剧衰退中复苏。

但美联储官员确实大幅上调了他们对经济的预期，因为他们对疫苗接种进展和新承诺的数万亿美元联邦支出进行了调查，得出的结论是，经济势将强劲增长。

美联储政策制定者对2021年经济增长的预期中值从去年12月的4.2%升至6.5%，如果真的实现，这将是1984年以来的最快增速。

尽管美联储维持政策不变，但会议结果表明，政策制定者围绕复苏可能以多快的速度发生的争论正在变化。包括达拉斯联储的卡普兰在内的四名官员预计，最早明年加息可能是合适的。

这早于大部分官员的预期，后者预计至少在2024年之前不需要加息。

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